方正中期期货：原油、沥青日报

摘要：RportRREPEREPORTREKReport 原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月21日星期四日报 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于685.20元/桶，跌1.93%，持仓量减少724手。 【重要资讯】 1、美国至9月15日当周EIA原油库存-213.5万桶，预期-220万桶，前值395.5万桶。汽油库存-83.1万桶，预期31.7万桶，前值556.1万桶。精炼油库存-286.7万桶，预期21.7万桶，前值393.1万桶。原油产量维持在1290.0万桶/日不变。商业原油进口651.7万桶/日，较前一周减少106.5万桶/日。原油出口增加197.7万桶/日至506.7万桶/日。炼厂开工率91.9%，预期93.2%，前值93.7%。 2、上周美国原油出口量飙升至近510万桶/日，为7月底以来的最高水平。8月初出现了严重的现货溢价，而当时9月份装船的原油已被出售，这提振了9月份上半月美国原油的销售情况。亚洲买家是边际原油的接受者，在沙特和俄罗斯减产之际，他们开始购买美国原油。 3、据印度《铸币报》：目前，沙特阿拉伯已将对印度石油出口的溢价从去年的10美元/桶左右降至3.5美元/桶。 4、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在年底前将石油出口量从5-6月的平均水平减少30万桶/日。 5、交易商对路透表示，俄罗斯石油生产商在8月和9月向阿联酋供应了首批CPC混合原油(CPC Blend)，开辟了一条新的出口路线，莫斯科正希望找到新客户并避开西方制裁。 【交易策略】 美联储宣布维持当前利率水平，但暗示年底前仍有加息可能，近期油价上涨或再度引发通胀担忧，宏观风险有所增强，但原油供给侧持续收紧仍然支撑油价。盘面上，油价短线步入调整，暂时观望为宜。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货大幅走跌。主力合约收于3821元/吨，跌2.08%，持仓量减少44073手。现货市场：本周初国内中石化华东、华南、山东等地价格上调30-60元/吨，此后现货市场部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3860元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4125元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多，推动沥青开工负荷下降，市场供给有所趋收紧。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少12.9万吨或6.1%。 2、需求方面：沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均有所走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.6万吨，环比减少10.5万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨，环比减少0.6万吨。 【交易策略】 近期部分炼厂减产及转产令沥青供给有所下降，叠加沥青消费处于旺季，沥青炼厂端大幅去库。盘面上，成本端走跌打压沥青价格，同时多头资金离场导致盘面下跌，建议暂时观望为宜。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、1、美国至9月15日当周EIA原油库存-213.5万桶，预期-220万桶，前值395.5万桶。汽油库存-83.1万桶，预期31.7万桶，前值556.1万桶。精炼油库存-286.7万桶，预期21.7万桶，前值393.1万桶。原油产量维持在1290.0万桶/日不变。商业原油进口651.7万桶/日，较前一周减少106.5万桶/日。原油出口增加197.7万桶/日至506.7万桶/日。炼厂开工率91.9%，预期93.2%，前值93.7%。 2、上周美国原油出口量飙升至近510万桶/日，为7月底以来的最高水平。8月初出现了严重的现货溢价，而当时9月份装船的原油已被出售，这提振了9月份上半月美国原油的销售情况。亚洲买家是边际原油的接受者，在沙特和俄罗斯减产之际，他们开始购买美国原油。 3、据印度《铸币报》：目前，沙特阿拉伯已将对印度石油出口的溢价从去年的10美元/桶左右降至3.5美元/桶。 4、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在年底前将石油出口量从5-6月的平均水平减少30万桶/日。 5、交易商对路透表示，俄罗斯石油生产商在8月和9月向阿联酋供应了首批CPC混合原油(CPC Blend)，开辟了一条新的出口路线，莫斯科正希望找到新客户并避开西方制裁。 三、沥青市场要闻综述 本周初国内中石化华东、华南、山东等地价格上调30-60元/吨，此后现货价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3860元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4125元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。 供给方面，近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多，推动沥青开工负荷下降，市场供给有所趋收紧。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少12.9万吨或6.1%。 需求方面，沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存均有所走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.6万吨，环比减少10.5万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨，环比减少0.6万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为37557张，较上一个交易日减少5261张，总持仓量27491张，较上一个交易日增加564张，期权成交量PCR为118.38%，持仓量PCR为133.23%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 油价持续上涨引发通胀担忧，宏观风险有限加剧，SC原油短线承压回落，但上行趋势未变。期权操作上，建议卖出原油看涨期权进行投机。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。