饲料日报：美豆收割加快，豆粕高开低走

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3949元/吨，较前日下跌39元/吨，跌幅0.98%；菜粕2401合约3123元/吨，较前日下跌61元/吨，跌幅1.92%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4684元/吨，较前日上涨6元/吨，现货基差M01+735，较前日上涨45；江苏地区豆粕现货4599元/吨，较前日下跌51元/吨，现货基差M01+650，较前日下跌12；广东地区豆粕现货价格4618元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差M01+669，较前日上涨24。福建地区菜粕现货价格3850元/吨，较前日上涨17元/吨，现货基差RM01+727，较前日上涨78。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，今年的干旱导致密西西比河和巴拿马运河等河流水位偏低，很可能至少在今年年底之前扰乱农业生产和贸易。美国地质调查局的数据显示，在经历了年初短暂的春季洪水之后，密西西比河的水位自5月份以来已经下降了20英尺。驳船吃水受限，导致每艘驳船能够运输的货物降低，运费比平时高出3-4倍。7月份巴拿马运河管理当局表示，为了减轻旱季延长带来的影响，每天允许通过巴拿马运河的船只数量从36艘降至32艘。全球海运贸易量的近35%都要通过巴拿马运河。2022年，美国超过26%的出口大豆和17%的出口玉米通过该运河，其中大部分运往亚洲。阿根廷农业部报告显示，阿根廷大豆销售步伐有所加快。截至9月13日当周，阿根廷农户销售2022/23年度大豆84万吨，前一周为33万吨，累计销售2022/23年度大豆1321万吨，去年同期为2718万吨。此外，还预售了2023/24年度大豆4万吨，前一周为14万吨，累计销售2023/24年度大豆108万吨，去年同期为133万吨。 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前下游开工率有所下滑，成交情况惨淡，在本月报告偏中性的影响下，国内豆粕价格跟随美豆同步回落。当前美豆在9月即将上市，给到了一定的季节性压力，未售完的南美旧作大豆也给出了一定卖压，贴水走弱，国内前期也进行了集中备货，当前以消化合同为主，市场成交清淡，因此短期内豆粕价格偏弱震荡运行。但是长期来看，全球整体大豆的供需格局依旧偏紧，预计未来市场仍将回调企稳。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2401合约2592元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%；玉米淀粉2311合约2957元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.31%。现货方面，北良港玉米现货价格2800元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C01+208，较前日下跌9；吉林地区玉米淀粉现货价格3225元/吨，较前日持平，现货基差CS11+268，较前日下跌9。 近期市场资讯，巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，预计9月份巴西玉米出口量1000万吨，如果这一预测成为现实，将打破8月份刚刚创下的历史最高纪录926.2万吨。作为对比，去年9月份出口量684.8万吨。 昨日玉米期价窄幅震荡，当前下游企业需求较差，多以刚需采购为主，等待新季玉米的上市和后期进口玉米的到港。整体来看，当前玉米并未大量上市，价格持稳，但今年国内玉米丰产预期较强，且后期也有进口玉米到港，随着后期供应量的不断增加，玉米或将偏弱震荡运行，需持续关注新季玉米的上市情况和进口玉米的到港情况。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨...............................................................