豆类油脂早报：拉尼娜影响，美豆出口，美豆收割加快，油厂开工率，备货预期，豆粕强基差
策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 今日重点推荐-2022-11-24 1、品种：棕榈油（P） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考策略：短多 核心逻辑：近期马来西亚棕榈油减产叠加出口强劲，令市场预期马棕库存或迎来超预期下降。与此同时，市场等待印尼强劲的出口数据公布，两大棕榈油主产国库存加速去化的预期升温推升国际棕榈油价格。同时，市场开始关注棕榈油减产季叠加拉尼娜影响下的棕榈油产量预期，尤其是近期部分产区开始出现的降雨引发减产忧虑。此外，近期国际原油价格仍在剧烈波动，印尼B40道路测试通过，令印尼调高生物柴油掺混比例变得越来越可行，也令市场对棕榈油生物柴油需求抱有乐观预期。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存都开始出现明显的累积，未来累库的速度或将有所放缓。国内市场随着港口棕榈油库存快速累积并创5年同期新高，距离历史高点一步之遥。需求未见明显变化，市场供需明显改善，压制棕榈油价格，后期关注进口棕榈油到港对国内棕榈油库存的影响。短期，棕榈油期价仍是跟随国际市场上涨为主，整体表现为外强内弱的格局。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2301 看涨 看涨 看涨 逢低多 拉尼娜影响，美豆出口，美豆收割加快，油厂开工率，备货预期，豆粕强基差 豆油2301 震荡 震荡 看涨 短多 生物柴油政策，供应忧虑，国内油厂产量，库存 棕榈2301 看涨 震荡 看涨 短多 拉尼娜影响，生物柴油政策，供应忧虑，马棕产量、库存，印尼出口，主产国关税政策，国内库存，替代消费 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：看涨 中期观点：看涨 参考策略：逢低多 核心逻辑：美豆天气炒作大幕拉开，天气风险升水开始累积。随着近期进口大豆到港量的差异，华北、山东等地基差回落幅度较大，华南地区略显坚挺。随着基差高位回落，对价格的支撑力度较此前有所减弱。从现货市场成交情况来看，远月的基差成交仍是主流，终端低库存背景下补库节奏需要关注。油厂豆粕库存仍在被动去化并位于年内低位，未来终端备货增量对豆粕产量增量的消化情况将决定油厂豆粕库存的修复程度。短期强现实的供需偏紧继续支撑豆粕价格。关注近月合约的平仓盘以及现货高基差的回归路径，短期豆粕期价强势仍在，逢低多思路不变。 品种：油脂 日内观点：看涨 中期观点：震荡 参考策略：短多 核心逻辑：近期马来西亚棕榈油减产叠加出口强劲，令市场预期马棕库存或迎来超预期下降。与此同时，市场等待印尼强劲的出口数据公布，两大棕榈油主产国库存加速去化的预期升温推升国际棕榈油价格。同时，市场开始关注棕榈油减产季叠加拉尼娜影响下的棕榈油产量预期，尤其是近期部分产区开始出现的降雨引发减产忧虑。此外，近期国际原油价格仍在剧烈波动，印尼B40道路测试通过，令印尼调高生物柴油掺混比例变得越来越可行，也令市场对棕榈油生物柴油需求抱有乐观预期。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存都开始出现明显的累积，未来累库的速度或将有所放缓。国内市场随着港口棕榈油库存快速累积并创5年同期新高，距离历史高点一步之遥。需求未见明显变化，市场供需明显改善，压制棕榈油价格，后期关注进口棕榈油到港对国内棕榈油库存的影响。短期，棕榈油期价仍是跟随国际市场上涨为主，整体表现为外强内弱的格局。 （仅供参考，不构成任何投资建议） < END > 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取
