收购19家眼科医院，完善区域市场布局

维持增持评级。维持2023~2025年EPS预测0.38/0.49/0.62元，维持目标价22.80元，对应2023年PE60X，维持增持评级。 拟收购控股19家眼科医院。公司拟收购天津纳信、湖南亮视长星、湖南亮视晨星、芜湖远翔天佑、南京安星、湖南亮视长银等产业投资基金持有的海南爱尔、枣庄爱尔等19家医院的部分股权。 收购医院处于快速成长期，估值合理。19家标的医院2022年合计实现营业收入5.23亿元，净利润亏损0.07亿元；2023年1-7月合计实现营业收入3.79亿元，净利润盈利0.28亿元，净利率7.5%；标的医院大多18-20年开业，由并购产业基金培育，22年盈利9家，23年1-7月盈利16家，处于快速增长期，收购后有望通过管理整合和运营提升进一步提升盈利能力，未来有望加速贡献业绩。19家标的医院合计收购部分股权对应交易价格8.60亿元，整体估值14.07亿元，对应2022年PS 2.7X，对应2023年PS约2.2X（估算值），2023年PE约27X（估算值），估值合理。 深化分级连锁完善下沉市场布局，巩固和提升行业领先地位。截止2023年6月30日公司境内医院229家，门诊部168家，此外海外已布局124家眼科中心及诊所。本次收购19家医院，除了杭州、深圳、重庆、昆明外，均位于地级市或县级市，分布在12个省份，收购后有利于尽快完善区域市场布局，形成规模效应，进一步深化在全国各地的“分级连锁”体系，巩固和提升行业领先地位。 风险提示：消费医疗恢复不及预期，医院扩张低于预期。