股指早报：人民币空头力量未消失，适应股指磨底走势

2023年9月19日 股指期货早报2023.9.19 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，欧洲央行政策制定者希望尽快开始讨论如何解决围绕银行数万亿欧元的过剩流动性问题，提高准备金率可能是第一步。而消息也刺激了欧元走强，美元指数下跌，而黄金和10年期美债也呈现上行，美三大股指微涨，其中中国金龙指数下跌。另外值得注意的是即便美元走弱下，离岸人民币汇率还是微跌，目前人民币汇率做空力量依旧存在。本周美联储将进行议息会议，暂停加息为大概率，但市场对明年美联储降息的次数预期也下调，关注美联储对后续经济的预期。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周一大盘低开震荡上涨0.26%，深成指上涨0.55%，创业板指上涨0.89%，市场呈现震荡反弹但个股两极分化则较为严重。科技板块以华为核心的内部也出现了分化，而切换的节奏也较快，例如华为汽车概念活跃，其他则回落。板块上看，大消费活跃，汽车、医疗、酒店餐饮旅游、酿酒、零售等板块上涨，TMT走弱，光刻机芯片、光模块、房地产、电力等领跌。全市场3394只个股上涨，1664只个股下跌。消息上看，证监会表示将完善优化现金分红监管制度，持续增强投资者获得感。此消息体现监管层对权益市场的呵护，也体现了目前A股重融资轻投资的理念在改变。 整体来看，人民币汇率空头力量未消失仍需要警惕，关注美联储本周议息会议对经济前景描述。国内A股在大国博弈中经济基本面、利好政策等利多均处于积累中。观点不变，A股磨底阶段十分难熬，临近国庆假期越近交投越清淡是事实，投资者需要适应磨底走势并且对中线保持信心。持续关注科技板块，本周的题材炒作可能在节前比较有参与性。 一、行情观点 1.1海外隔夜 欧洲央行政策制定者希望尽快开始讨论如何解决围绕银行数万亿欧元的过剩流动性问题，提高准备金率可能是第一步。而消息也刺激了欧元走强，美元指数下跌，而黄金和10年期美债也呈现上行，美三大股指微涨，其中中国金龙指数下跌。另外值得注意的是即便美元走弱下，离岸人民币汇率还是微跌，目前人民币汇率做空力量依旧存在。本周美联储将进行议息会议，暂停加息为大概率，但市场对明年美联储降息的次数预期也下调，关注美联储对后续经济的预期。 1.2行情回顾 周一大盘低开震荡上涨0.26%，深成指上涨0.55%，创业板指上涨0.89%，市场呈现震荡反弹但个股两极分化则较为严重。科技板块以华为核心的内部也出现了分化，而切换的节奏也较快，例如华为汽车概念活跃，其他则回落。板块上看，大消费活跃，汽车、医疗、酒店餐饮旅游、酿酒、零售等板块上涨，TMT走弱，光刻机芯片、光模块、房地产、电力等领跌。全市场3394只个股上涨，1664只个股下跌。 1.3重要资讯 1．当地时间9月18日，根据美国财政部发布的数据，美国国债总额于18日首次超过33万亿美元，中国7月份持有的美国国债为8218亿美元，环比减少136亿美元，为连续第四个月减持。日本7月份持有的美国国债为1.1125万亿美元，环比增加69亿美元。 2.美国财长耶伦：对于汽车罢工对经济的影响进行预测为时过早，劳动力市场正在冷却，但没有出现大规模裁员，没有迹象显示经济正在衰退，将密切关注油价和石油产量情况。 3.欧洲央行管委卡兹米尔：希望9月的加息是最后一次，但不能排除进一步加息的可能性，现在就对首次降息进行押注还为时过早。 4.六位消息人士告诉路透，欧洲央行决策者希望尽快开始讨论如何解决银 行间市场上数万亿欧元过剩流动性问题，提高存款准备金率是可能采取的第一步行动。决策者可能会在欧洲央行10月26日雅典会议上或秋季静思会上开始就这一问题展开辩论，这标志着欧洲央行抗通胀战役进入了一个新阶段。消息人士称，关于如何减少过剩流动性的讨论将集中在三个方面：对银行的最低保证金要求、退出其债券购买计划以及指导短期利率的新框架。欧洲央行发言人拒绝就这篇报道置评。 5.国家发展改革委和国家能源局联合发布了《电力现货市场基本规则（试行）》，意味着首个电力现货市场基本规则发布。 6.证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引。对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因。 1.4今日策略 人民币汇率空头力量未消失仍需要警惕，关注美联储本周议息会议对经济前景描述。国内A股在大国博弈中经济基本面、利好政策等利多均处于积累中。观点不变，A股磨底阶段十分难熬，临近国庆假期越近交投越清淡是事实，投资者需要适应磨底走势并且对中线保持信心。持续关注科技板块，本周的题材炒作可能在节前比较有参与性。 统计套利：周一中证1000/上证50指数比价收盘下跌0.59%。总体来看，比价来回波动，近期形成了一个边界较为模糊的波动区间，没有出现趋势性的走势，后续难以判断。操作上，等待进一步的信号提示再做操作。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。