冠通期货近期策略展望研究咨询部2023年09月19日周智诚F3082617/Z0016177本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 ★近期美国重要数据和消息★美国汽车工人大罢工/华尔街对本周美联储会议的观点★油价再次突破90美元/桶；A股在3100点上方震荡★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略 今日核心观点金银：上周五（9月15日）公布的美国9月密歇根大学消费者信心指数初值67.7，预期69；市场备受关注的通胀预期方面，9月的1年通胀预期初值3.1%，创2021年前期以来新低，预期3.5%；5年通胀预期初值2.7%，预期3%；数据显示长短期通胀预期均大幅走低；本周一（9月18日）据美国财政部的最新数据，美国国债达到33.04万亿美元；国会预算办公室最新的债务预测显示，到2030年美国债务将达到50万亿美元(可能会更快)，然后呈指数级增长，最终可能导致美元崩溃；美国汽车工人联合会（UAW）针对美国汽车三巨头（福特、通用、Stellantis）的罢工进入第三天，各种迹象表明工会与底特律汽车高管之间的分歧仍然很大；目前90%的经济学家认为美联储年底前会再加息一次，40%以上的受访者甚至表示预计美联储还会再进行两次甚至更多25个基点的加息；但与此同时芝商所（FedWatch）工具显示，期货市场认定美联储9月、11月、12月按兵不动的概率分别98%、70%和62%，即绝大多数市场参与者都认为加息已经达到了终点。整体看金银在美国政府债台高筑、银行业危机并未完结和加息已接近结束的环境中剧烈波动，但美国经济重返衰退的可能性继续中长期利好金银。原油：本月，沙特阿拉伯在俄罗斯等OPEC+合作伙伴的支持下，将130万桶/日的减产计划延长至年底，加速了全球库存的减少；OPEC减产措施将原油价格推升到高位。美国国家安全顾问沙利表示，美国与沙特官员将保持定期联系，以确保稳定和可负担的能源供应。本周一（9月18日）出席全球石油大会的沙特阿美CEO Amin Nasser表示，他预计今年下半年原油需求将达到创纪录新高的1.03亿-1.04亿桶/日；石油使用量很快就会达到峰值这一预测已被证明是不切实际的，对原油持续的大量使用，使得试图过快地逐步淘汰化石燃料变得“危险”。目前油价停留在90美元/桶上方并持续震荡，油价未来前景仍然良好。股指期货（IF）：今日沪指全天维持窄幅震荡，创业板指跌近1%；消息面，国铁集团预计中秋国庆假日期间，铁路日均客流量将接近1600万人次，9月13日至18日全国铁路共发售火车票超1亿张；国家邮政局：1—8月我国邮政行业寄递业务量超千亿件，同比增长13.1%；乘联会崔东树：8月商用车销量24万台，出现17%负增长；当地时间9月16日至17日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在马耳他同美国总统国家安全事务助理沙利文举行多轮会晤，令紧张局势有所缓和；整体看，“政策底”确立之后往往会有“市场底”作二次确认，A股此时仍为较好配置时机；大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。3 近期美国重要数据和消息4上周五（9月15日）公布的美国9月密歇根大学消费者信心指数初值67.7，预期69，8月前值为69.5；其中，现况指数初值69.8，创下三个月新低，预期74.8；预期指数初值66.3，预期65；市场备受关注的通胀预期方面，9月的1年通胀预期初值3.1%，创2021年前期以来新低，预期3.5%；5年通胀预期初值2.7%，预期3%；数据显示长短期通胀预期均大幅走低，其中短期通胀预期创两年多新低，长期通胀预期与2020年底以来的低点持平；人们对汽油价格特别敏感，油价从7月份开始攀升，累计上涨约30%，目前仍保持高位；9 月份消费者听到更多有关通胀和经济的负面消息，从而拖累了当月的消费者信心，但受访者们对价格增长呈下降的趋势越来越有信心。数据显示今年8月美国货基流入量创下同期新高，达到1300亿美元。收益达到了5%的货币基金正成为投资者们的“避风港”，今年8个月的时间里，全球货币基金已涌入了1万亿美元，这一趋势主要集中在美国。当投资者推迟了美联储开始降息的预期，高利率持续，或许会让货币市场基金为来更具吸引力。根据美国银行的最新数据，过去八个半月的时间中，大量现金涌入货基，预计到今年年底，货金的流入量将达到创纪录的1.5万亿美元。本周一（9月18日）据美国财政部的最新数据，当地时间周一下午美国国债达到33.04万亿美元；今年6月美国国债规模刚刚突破32万亿美元，而在40年前美国国债规模在9070亿美元左右；知名金融博客Zerohedge称，这一历史性突破发生在联邦债务利息总额将达到1万亿美元的几周前，超过了美国在国防上的支出，并很快超过其他所有支出类别；Zerohedge称，国会预算办公室最新的债务预测显示，到2030年美国债务将达到50万亿美元(可能会更快)，然后呈指数级增长，直到美元最终崩溃。 美国汽车工人已经开始大罢工5上周五（9月15日）美国东部时间零时，全美汽车工人联合会(UAW)与三大汽车巨头的劳资协议谈判失败，波及多个州的美国汽车行业大罢工拉开帷幕；据统计，目前开始罢工的三家工厂占北美汽车产量的9%；工会表示，现在的罢工才刚刚开始，未来会继续扩大规模，重点是扰乱车厂的生产计划。至本周一美国汽车工人联合会（UAW）针对美国汽车三巨头（福特、通用、Stellantis）的罢工进入第三天；急于平息罢工的Stellantis已提出为工人加薪21%的方案，但UAW主席肖恩·费恩（Shawn Fain）不为所动。当地时间周日，费恩在表示，Stellantis想以加薪区区21%的蝇头小利说服工会停止罢工“完全是不可能的”；汽车制造商还拒绝了工会提出的固定福利养老金、每周32小时工作制和其他福利。各种迹象表明工会与底特律汽车高管之间的分歧仍然很大。上周五公布的美国8月进口物价指数同比-3%，预期-2.9%；出口物价指数同比-5.5%，预期-6.8%；上周五公布的美国8月工业产出环比上升0.4%，预期0.1%；本周一美国全国住宅建筑商协会(NAHB)发布的美国9月份房地产市场指数(HMI)为45，预期50；美房地产经纪公司Redfin发布的报告显示，随着借贷成本上升对美国购房者构成压力，8月份近6万笔购房交易告吹，相当于签约量的约16%，这一比例创去年10月份以来最高。本周一媒体与芝加哥大学布斯商学院联合发布的调查显示，90%的经济学家认为美联储会再加息一次，而40%以上的受访者甚至表示预计美联储还会再进行两次甚至更多25个基点的加息；经济学界认为，虽然通胀压力已经消退，劳动力市场也在走软，但美国经济的潜在动能依然强劲，要让通胀回落到2%，需要把借贷成本抬到更高的位置。与此同时芝商所（FedWatch）工具显示，期货市场认定美联储9月、11月、12月按兵不动的概率分别98%、70%和62%，即绝大多数市场参与者都认为加息已经达到了终点。 华尔街对本周美联储会议的观点6市场普遍预计本周的美联储9月暂缓加息已板上钉钉，高盛认为，随着通胀和劳动力市场持续降温，美联储在11月也不太可能会再加息。展望接下来11月份的议息会议，高盛分析师在周末发布的报告中表示，美联储大概率还会继续跳过加息；高盛分析师认为，“通胀方面传来更好的消息”等因素，促使其认为11月美联储不太可能继续加息：“关于11月，我们认为劳动力市场的进一步再平衡、通胀方面更好的消息以及第四季度可能出现的经济增长放缓，将说服更多与会者相信FOMC可以放弃今年的最后一次加息，我们认为它最终会这样做。”高盛还预计，美联储将在本周的议息会议上把2023年的美国经济增长预期从1%上调至2.1%，把2023年的失业率预期下调至3.9%，并把核心通胀率预期下调至3.5%。美国经济研究机构“世界大型企业联合会”首席经济学家埃里克·伦德与·彼得森CNN联合刊发《美国经济可能很快陷入衰退》一文表示，数据显示第二季度全美未偿还的信用卡债增至超1万亿美元，汽车贷款增至近1.6万亿美元，均创新高。同时，约2.1万亿美元的储蓄正迅速被花掉，目前估计已降至仅1900亿美元。如果支出和收入之间进一步失衡，这些储蓄可能会在年底前花光；文章预测，收入增长将继续降温，储蓄将下降，债务将上升，最终美国消费者将不得不缩减开支，“最有可能的结果就是美国经济衰退”。本周一(9月18日)全球顶尖经济学家Mohamed El-Erian警告称，美国商业地产（CRE）行业可能面临严重的困境，因为该行业在利率自2001年以来最高的时候需要进行“大规模”的债务再融资。本周一美国财政部长耶伦表示，美国劳动力市场良好且强劲；美国整体经济没有显示出即将出现衰退的迹象，仍处于“健康”状态，工业产出正在上升，通胀正在下降。 油价稳定在90美元/桶上方，频繁震荡7OPEC在上周公布的最新月度报告中预计，今年四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺，这可能是十多年来的最大短缺。OPEC基本保持对今明两年全球原油供需的预期大体不变。近几个月油价的迅猛上涨，对沙特等产油国的经济构成提振。有分析指出，沙特可能需要每桶近100美元的油价来支持本国的政府支出，以及王储穆罕默德·本·萨勒曼雄心勃勃的一系列项目。出席全球石油大会的沙特阿美CEO Amin Nasser周一表示，他预计今年下半年原油需求将达到创纪录新高的1.03亿-1.04亿桶/日。石油使用量很快就会达到峰值这一预测已被证明是不切实际的。对原油持续的大量使用，使得试图过快地逐步淘汰化石燃料变得“危险”。分析称，由于沙特能源大臣对中国石油消费量“尚无定论”，且沙特阿美公司下调了对2030年原油需求的预期，是油价盘中冲高回落的原因。尽管OPEC+的限制措施收紧了全球供应、支撑了油价，但油价已升至超买区域，导致市场容易出现回调。本月，沙特阿拉伯在俄罗斯等OPEC+合作伙伴的支持下，将130万桶/日的减产计划延长至年底，加速了全球库存的减少。在宣布减产延长时，利雅得表示这些减产旨在促进全球石油市场的稳定。一般认为，沙特阿拉伯需要石油价格高于85美元/桶才能平衡其预算。供应问题已将布伦特原油和美国西德克萨斯中质(WTI)原油的基准价格推至去年11月以来的最高水平。OPEC减产措施将原油价格推升到高位。买家面临的下一个障碍将是将原油推升至100美元/桶。美国国家安全顾问沙利表示，美国与沙特官员将保持定期联系，以确保稳定和可负担的能源供应。目前，全球各地的原油现货溢价价都在飙升。由于炼油厂正争相提前生产足够的柴油，以应对季节性需求的增加，中东、阿塞拜疆甚至就连俄罗斯的原油溢价都在上涨。 A股大盘维持3100点上方，持续震荡89月15日商务部发布数据，2023年1-8月全国新设立外商投资企业33154家，同比增长33%；实际使用外资金额8471.7亿元人民币，同比下降5.1%；从行业看，制造业实际使用外资金额2399.5亿元人民币，增长6.8%。高技术制造业实际使用外资增长19.7%，其中电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业分别增长39.7%、25.6%。高技术服务业中，研发与设计服务领域实际使用外资增长57.1%。9月15日财政部数据显示，1-8月累计全国政府性基金预算收入33974亿元，同比下降15%；全国一般公共预算收入151796亿元，同比增长10%；分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2727亿元，同比下降1.2%；地方政府性基金预算本级收入31247亿元，同比下降16%，其中国有土地使用权出让收入27096亿元，同比下降19.6%。国家能源局日前在京召开2022年度电力可靠性指标发布会。会议要求，电力行业要紧密围绕“服务经济社会发展、服务能源安全大局”宗旨，以改革创新为契机，加强可靠性管理顶层设计，着力推动电力系统可靠性管理体系建设，全面提升可靠性数据质量，持续推广以可靠性为中心的电力设备检修（RCM），大力推广可靠性数据应用，本质提升电力可靠性管理水平，全面推动电力可靠性管理高质量发展。近日，高盛