多晶硅：包头硅业大会会议热点

肖静F3047773Z0014087张秀睿F03099436 国投安信期货研究院 2023年9月11—13日，2023年 中 国 硅 业 大 会 在 内 蒙 古 自 治 区 包 头 市 召 开。作 为2022年 全 国 首 个 光 伏 产业 产 值 超 千 亿 元 城 市，包 头 市 的 多 晶 硅 产 能 和 产 量 规 模 排 名 全 国 第 一，产 量 占 全 球 的 三 分 之 一。为 帮 助 投 资 者 更深 入 地 认 识“硅 能 源”产 业 ， 现 将 此 次 会 议 热 点 进 行 分 享 。 一 、 我 国 硅 产 业 发 展 现 状 1.工 艺装 备突 破：我 国 硅 产 业 新 建 产 能 装 备 已 全 部 实 现 国 产 化 ， 部 分 装 置 大 型 化 引 领 全 球 。1） 工 业 硅 ：25000KVA及 以 上 大 型 矿 热 炉、全 煤 生 产 工 艺 全 面 推 广 和 应 用；2）多 晶 硅：大 型 节 能 高 效 还 原 炉 设 备、年 产30万 吨 单 套 冷 氢 化 系 统（降 低 能 耗 和 成 本）、年 处 理5万 吨 单 套 干 法 回 收 系 统（节 约 原 材 料，减 少 废 弃 物 产 生）实现 全 面 国 产 化 升 级 ；3） 单 晶 硅 ： 全 球 最 先 进 的160单 晶 硅 直 拉 炉 实 现 工 业 化 生 产 ， 运 行 产 能 已 超 过550GW。 2.技 术 指 标 提 升：1）多 晶 硅：2022年 我 国 改 良 西 门 子 法 多 晶 硅 平 均 综 合 电 耗 降 至63千 瓦 时/千 克，较2012年 下 降85%； 颗 粒 硅 平 均 综 合 电 耗 已 降 至20千 瓦 时/千 克 以 下 ；2） 单 晶 硅 ： 直 拉 单 晶 平 均 综 合 电 耗 降 至24.4千 瓦 时/千 克 ， 较2012年 下 降50%以 上 。 3.产 品 结 构 升 级：N型 多 晶 硅 硅 料 今 年 年 底 产 量 占 比 提 高 至16.7%，N型 硅 片 今 年 年 底 产 量 占 比 提 高 至40%。 4.行 业 布 局 转 型：1）工 业 硅：由 能 源 丰 富 地 区 向 能 源、资 源 丰 富 地 区 转 移；2）多 晶 硅：由 多 点 布 局 向 清 洁能 源 优 势 的 地 区 集 中；3）单 晶 硅：由 单 一 围 绕 消 费 地 布 局 向 依 托 消 费、原 料 双 要 素 布 局：4）再 生 硅：从 无 到 有、由 低 端 冶 炼 项 目 向 综 合 利 用 加 工 转 型 。 5.产 量 全 球 占 比 大：2022年，我 国 工 业 硅 产 量325万 吨，全 球 占 比79.9%；多 晶 硅 产 量81.1万 吨，全 球 占比86.5%；硅 片 产 量329GW，全 球 占 比97.9%；晶 硅 光 伏 组 件 对 海 外 市 场 销 售 占 比 已 经 超 过60%。产 量 的 全 球 占 比 过 大 必 然 导 致 出 口 被 间 接 围 堵 和 直 接 打 压 风 险 不 断 增 加 。 6.全 行 业 投 资 过 热： 最 近18个 月 国 内 光 伏 产 业 链 新 建 产 能 超 过380GW， 超 过 过 去18年 建 成380GW总 产能 。2022年 底 ， 我 国 多 晶 建 产 能 为116万 吨/年 ， 较2021年 底 的52万 吨/年 翻 了 一 倍 。2023年6月 底 ， 我 国多 晶 硅 产 能 为137万 吨/年 ， 目 前 在 建 产 能 达128万 吨/年 ， 预 期 到2023年 年 底 ， 我 国 多 晶 硅 产 能 将 达 到200万 吨/年 以 上 ， 再 次 实 现 同 比 翻 番 。 7.绿 电 分 配 我 国 与 海 外 的 差 异 ：2022年 ， 欧 洲 能 源 结 构 比 中 国 更 加 清 洁 化 ， 我 国 煤 电 占 比 为62%， 远 高 于欧 洲 的16.7%。欧 盟 的 电 解 铝 被 标 上 绿 电 铝 的 原 因 在 于，落 后 的 高 耗 能 电 解 铝 生 产 线 配 置 了 绿 色 清 洁 能 源，传 统能 源 配 置 给 民 生 等 其 他 领 域。我 国 电 解 铝 不 能 全 部 为 绿 电 铝 的 原 因 在 于，我 国 会 将 清 洁 能 源 优 先 配 置 给 民 生 等 其他 领 域 。 二 、 我 国 光 伏 市 场 发 展 情 况 1.光 伏 装 机 ：2023年1-7月 光 伏 装 机97.16GW， 同 比 增 长158%， 创 历 史 新 高 。2023年 上 半 年 ， 光 伏 发电 新 增 装 机78.42GW， 同 比 增 长154%， 其 中 分 布 式 新 增 装 机 占 比52.2%， 累 计 总 装 机42.29%；2023年 上 半年，全 国 光 伏 发 电 量 同 比 增 长30%，已 接 近2020年 全 年 发 电 量；2023年 上 半 年，全 国 光 伏 发 电 利 用 率98.2%，同 比 提 升0.4%。2023年 装 机 预 测 由280-330GW上 调 至305-350GW， 海 外 市 场 以 欧 美 、 印 度 、 巴 西 为 主 。 2.光 伏 下 游 产 品：2023年 上 半 年 硅 片、电 池 片、组 件 总 出 口289.2亿 美 元，同 比 增 长 约11.6%；其 中 硅 片、电 池 片 、 组 件 出 口 各 占 比9.4%、8.4%、82.2%， 硅 片 出 口 以 东 南 亚 地 区 为 主 ， 电 池 片 消 费 主 要 在 亚 洲 地 区 。 海外 企 业 布 局 的 提 升 对 电 池 片 和 硅 片 需 求 增 加，表 现 在 组 件 占 较 去 年 有 所 下 降，中 国 组 件 最 大 出 口 市 场 是 欧 洲，占组 件 出 口 额 的57.4%， 巴 西 成 为 第 二 大 组 件 出 口 市 场 ， 南 非 市 场 增 长 明 显 。 3.多 晶 硅：预 计2023年 全 球 多 晶 硅 在 产21家，总 产 能 约 为236万 吨/年，同 比 增 加71.1%，产 量156万 吨，同 比 增 加55.8%，其 中 电 子 级、太 阳 能 级 块 状 硅、颗 粒 硅 占 比 分 别 为2.5%、86%和11.5%；2023年 国 内 多 晶 硅在 产 企 业17家（14-2+5），预 计 有 效 产 能211.3万 吨/年，全 年 产 量141万 吨，进 口 约6万 吨，合 计147万 吨（ 含 电 子 级）；2023年 国 内 硅 片 预 计 有 效 产 能935GW，产 能 利 用 率 约60%，硅 片 产 量535GW、单 晶 片530GW、多 晶 片5GW， 耗 多 晶 硅 约140万 吨 。 三 、 工 业 硅 期 货 市 场 运 行 情 况 及 价 格 展 望 1.工 业 硅 期 货 市 场 运 行：1）成 交 规 模：截 至9月5日，日 均 成 交8.01万 手，日 均 成 交 额58.02亿 元，最 高持 仓 时 占 现 货 规 模 四 分 之 一。2）期 现 价 格 相 关 性：由 上 市 初 期0.36增 长 至0.97。3）客 户 结 构：法 人 客 户 占 比 达5.23%，参 加 的 产 业 客 户 超 过400家，产 业 客 户 日 均 持 仓 量 占 比 接 近30%。4）交 割 及 仓 单：截 至8月14日首 次 交 割，工 业 硅 期 货 累 计 仓 单 量 共 计18648手（93240吨），目 前 在 库 仓 单 量 已 突 破12万 吨。买 卖 方 参 与 交割 意 愿 较 强 ， 交 割 规 模 较 大 ， 工 业 硅S12308首 次 交 割 占 仓 单 注 册 总 量 约 占57.06%， 其 中 期 转 现 占 比0.06%，滚 动 交 割 占 比94.59%， 一 次 性 交 割5.35%。 2.工 业 硅 市 场 价 格 展 望：短 期 现 货 流 通 性 偏 紧，北 方 工 厂 复 产 缓 慢，报 价 上 涨 突 发 消 息 提 振 盘 面 上 行，但 由于 仓 单 压 力 以 及 硅 厂 枯 水 期 合 约 套 保，硅 价 上 行 空 间 有 限，基 差 收 敛 或 主 要 靠 现 货 涨 价，盘 面 较 现 货 价 格 波 动 较稳 。 四 、 晶 硅 企 业 高 层 讨 论 A（多 晶 硅 龙 头）：目 前 本 企 业 有 多 晶 硅 有 效 产 能42万 吨，明 年 预 计 达 到90万 吨 以 上，企 业产 业 链 一 体 化，拉 晶 和 组 件环 节 为 了更多应 对 风 险只 是简 单 布 局， 并不 是 产 能 一 体 化 的 布 局。 行 业 需 求 一 季 度 有 大 幅 度 下 降，产 能 发 挥、新 产 能 投 产 爬 坡 未 达 到 预 期。按 照需 求 测 算，今 年组 件 价 格 预 期在1.5元/w左 右，实 际 超 跌 至1.3元/w，投 资 大 量 释 放 积 极 性，明 年光 伏 装 机 有 达 到580Gw到600gw的 可 能。 B（ 多 晶 硅 龙 头 ） ：去 年4季 度 多 晶 硅价 格 出 乎 意 料大 幅 度 下跌 ，今 年 上 半 年 整 体 价 格 略 有 提 升，年 中价 格再 度 大 幅 下 跌 ， 认 为是市 场情 绪叠 加市 场 综 合 因 素的 作 用 。年内市 场 大 跌 两 次，基 本 上 打到 了头 部 企 业 的 成 本，部 分企 业出 现 亏 损，对 下 半 年 投 产 新 企 业有 较 大 的 提 示，即老 企 业较 多检 修，此 前 计 划 的排 产也 有 所推 迟，实 际上 今 年 多 晶 硅 的 产 出 不 及 预 期。光 伏 行 业历 史 从 来 没 有 重 复 过，对 于 四 季 度 行 情不 确 定 性 较 大，但 预 计 往 后 价 格波 动 会 越 来 越 小， 最 终接 近 于 平 稳 发 展。 去 年 年 底价 格下 跌 和 今 年 年 中价 格下 跌是不 同 性 质的，今 年价 格 主 要 受情 绪 带 动 比 较 大，实 际 上 是 非 理 性 的、超 出 预 期 的。 目 前 行 业 在员 工 流 失、产 业 设 备及工 艺 稳 定 性等 方 面面 临着 不 同 的困 难， 当 下 多 晶 硅80-90元/千克 的 价 格 与 以 往 同 样 水 平 价 格 的 多 晶 硅，在品 质 要 求、市 场 份 额、行 业 结 构 等 方 面 都 有 所 不 同，现 在行 业相 对的质 量 要 求都在 较 高 的 区 间 内，品 质跨 越 的 难 度 越 来 越 大，以 往 资 本 投 入 很 丰 厚，在资 本 投 入 收 缩吼，跨 行 进 来 的企 业是 非 常 痛 苦 的，这 种 情 绪 蔓 延 和 传 递，已 经 进 入 到 还 是 正 在 做 的，需 要做 精 细 化 管 理，未 来 行 业不 可 能 是 一个 高 速 增 长、高 利 润的行 业，只能 靠 近精 细 化 化 工 行 业。 长 单采 购 协 议 是利 大 于 弊， 本 企 业94%—96%是保 障 我 们 长 单 客 户的 需 求 ，长 单 是公 司稳 定 经 营 的 工 具。 C（ 硅 片 龙 头 ）：企 业 专 心 做 硅 片 ， 并 不 打 算 进 入 硅 料 环 节 。 去 年 四 季 度价 格 行 情 变 化是出 乎 意 料的 ，我 们都 太 高 估 了自 己短 期的 判 断 价 格 的能 力。对 于光 伏 价 格 走 势，市 场 波 动 一 方 面 是 供 需 关 系，另 一 方 面 是 行 业 参 与了 很 多 的交 易 对 象，