耶伦：判断罢工的影响尚早，央行、外汇局召开外资座谈会

日度报告——综合晨报 耶伦：判断罢工的影响尚早，央行、外汇局召开外资座谈会 报告日期：2023-09-19 外汇期货 美国住宅建筑商信心指数跌至五个月低点 最新的NAHB建筑商信心继续走低，这表明高利率对于房地产市场形成了明显的压力，因此地产市场持续弱势不会改变。 股指期货 央行、外汇局召开外资金融机构与外资企业座谈会 临近十一假期，相关旅游消费的热潮再次发酵，可选消费板块上涨带动A股收红。可选消费是今年相对较好的领域，且可选 综消费的体量也在逐渐扩张，若持续修复则将形成一定托底。 合贵金属 晨耶伦：现在判断美国汽车行业罢工对经济的影响为时尚早 报外盘金价震荡收涨，美元指数和美债收益率回落，市场等待本周美联储9月利率会议落地，近期油价持续上涨再度推升通胀，核心通胀回落速度较慢，美联储较难给出鸽派信号。 黑色金属 8月中国钢筋产量1877.9万吨，同比降1.7% 钢价延续偏强震荡，成材库存仍在继续去化，铁水并没有大幅下滑的压力。地产需求延续疲弱，新开工同比降幅也没有进一步扩大。钢价偏强，但仍需关注出口成本附近的压力。 能源化工 《电力现货市场基本规则(试行)》正式发布施行 试行版《规则》更新了电力市场的中远期任务，在各周期市场衔接、区域性市场耦合、市场化竞争等方面提出了进一步的要求，扩大市场经营主体至储能、虚拟电厂等领域。 吴奇翀高级分析师（产业咨询）从业资格号：F03103978 投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888 Email：qichong.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）4 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、能源化工（电力）5 2.4、能源化工（PTA）6 2.5、能源化工（PVC）7 2.6、能源化工（苯乙烯）7 2.7、农产品（豆粕）8 2.8、农产品（棕榈油）8 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） “美联储传声筒”：美国要实现经济软着陆存在挑战(来源：Bloomberg) 有着“美联储传声筒”名号的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯（NickTimiraos）发文，对“美国经济软着陆”的预期展开了一番略带悲观基调的探讨。在《为何经济软着陆可能难以实现》一文中，蒂米劳斯提到，在经济学界看来，美国自二战以来只在1995年实现过一次持久的经济软着陆。当时担任美联储副主席的AlanBlinder回忆称：“当时我们非常专业的引导经济，除此之外我们也很幸运，因为没啥不好的事情发生。” 欧洲央行管委Kazimir：希望上周的加息是最后一次(来源：Bloomberg) 欧洲央行管委会委员PeterKazimir表示，9月份的加息行动可能是本轮周期的最后一次加息，但他“不排除”有更多加息的可能性。这位斯洛伐克央行行长周一在声明中表示，官员们必须继续评估未来几个月的通胀和经济增长数据。他称只有欧洲央行3月份的预测才能证实通胀在“明确、稳定”地向目标水平2%靠进。 美国住宅建筑商信心指数跌至五个月低点(来源：Bloomberg) 全国住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行的住宅建筑商信心指数下滑5点至45，此前8月份下滑6点，创近一年来最大连续两个月环比降幅。9月的数据低于接受调查的所有经济学家的预期。NAHB首席经济学家RobertDietz在声明中表示，“高抵押贷款利率显然正在损害建筑商信心和消费者需求，因为越来越多的买家选择推迟购房，直到长期利率下降。” 耶伦：未见经济衰退迹象判断罢工影响为时尚早(来源：Bloomberg) 美国财政部长耶伦表示，没有迹象表明美国经济即将陷入衰退，现在判断美国汽车行业罢工可能产生的影响为时尚早。“我没有看到任何迹象表明经济面临衰退风险，”耶伦周一接受采访时表示。她表示，劳动力市场有所趋弱，但仍处于“健康”状态，工业产值在增长，“通胀在下降”。耶伦还呼吁国会通过拨款法案，在新的财政年度10月1日开始后继续为联邦政府提供资金。 点评：我们看到最新的NAHB建筑商信心继续走低，这表明高利率对于房地产市场形成了明显的压力，因此地产市场持续弱势不会改变。最新的NAHB建筑商信心指数进一步下滑至45水平，这表明在目前持续高利率的水平下，建筑商对于地产市场信心明显不足。抵押贷款利率的明显高位阻止了消费者进一步购房的需求，因此地产市场将继续维持弱势，因此实体经济基本面下行压力不会改变。短期市场关注美联储政策引导，美元继续震荡。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中基协：8月底私募管理基金规模20.82万亿元(来源：wind) 中基协：8月，新备案私募基金数量1738只，新备案规模559.69亿元；截至8月末，存续 私募基金管理人21948家，管理基金数量152961只，管理基金规模20.82万亿元。证监会：主板上市公司分红欠佳者需披露原因(来源：wind) 证监会近期拟对《上市公司监管指引�3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引。其中，对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因；对长期大额财务性投资但分红比例偏低公司，强化披露要求，督促加大分红力度；进一步便利中期分红程序；研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司进一步倾斜；鼓励基金公司发行红利基金产品；加强对超出能力分红企业的约束。 央行、外汇局召开外资金融机构与外资企业座谈会(来源：wind) 央行、外汇局召开外资金融机构与外资企业座谈会，听取有关意见建议，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。央行行长表示，将持续优化政策安排，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，不断提升金融服务质效，助力高水平对外开放。 点评：临近十一假期，相关旅游消费的热潮再次发酵，可选消费板块上涨带动A股收红。可选消费是今年相对较好的领域，且可选消费的体量也在逐渐扩张，若持续修复则将形成一定托底。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 耶伦：现在判断美国汽车行业罢工对经济的影响为时尚早(来源：wind) 美国财政部长耶伦称，现在判断美国汽车行业罢工对经济的影响还为时过早。“双方需要缩小分歧”，努力达成“双赢”协议。总体而言，劳动力市场处于“健康”状态，但有所趋弱。 美国9月NAHB房产市场指数为45(来源：wind) 美国9月NAHB房产市场指数为45，预期50，前值50。 美联储隔夜逆回购协议使用规模为1.453万亿美元(来源：wind) 周一美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为1.453万亿美元，上个交易日报1.401万亿 美元。 点评：外盘金价震荡收涨，美元指数和美债收益率回落，贵金属压力减少，市场等待本周美联储9月利率会议落地，近期油价持续上涨，再度推升通胀，核心通胀回落速度较慢，预计从抗通胀的角度看美联储的表态不会太鸽派，但经济面临的下行风险也值得关注，高利率之下信贷紧缩循环已经形成，房贷利率升破7%之后，建筑商信心和居民购房需要均受到抑制，美国9月房产市场指数超预期下滑，风险增加。 投资建议：外盘金价震荡筑底，内外价差预计回落。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2023年8月中国出口钢铁板材561万吨(来源：海关总署) 海关总署最新数据显示，2023年8月，中国出口钢铁板材561万吨，同比增长49.3%；1-8月累计出口3819万吨，同比增长26.0%。8月，中国出口钢铁棒材100万吨，同比增长56.2%；1-8月累计出口736万吨，同比增长50.0%。 8月中国四大家电产量出炉，洗衣机同比增40.9%(来源：国家统计局) 国家统计局数据显示，2023年8月中国空调产量1643.4万台，同比增长5.9%；1-8月累计产量17745万台，同比增长16.5%。8月全国冰箱产量838.3万台，同比增长20.8%；1-8月累计产量6297.3万台，同比增长14.5%。8月全国洗衣机产量917.1万台，同比增长40.9%；1-8月累计产量6460.7万台，同比增长23.6%。8月全国彩电产量1706.7万台，同比下降5.2%； 1-8月累计产量12614.3万台，同比增长4.8%。 8月中国钢筋产量1877.9万吨，同比降1.7%(来源：国家统计局) 国家统计局最新数据显示，2023年8月份，中国钢筋产量为1877.9万吨，同比下降1.7%；1-8月累计产量为15602.8万吨，同比增长1.9%。8月份，中国中厚宽钢带产量为1801.2万吨，同比增长33.2%；1-8月累计产量为13575.2万吨，同比增长12.0%。8月份，中国线材 （盘条）产量为1190.6万吨，同比下降2.9%；1-8月累计产量为9489.6万吨，同比增长1.2%。 点评：钢价延续偏强震荡格局，基本面来看，成材库存仍在继续去化，除卷板外其他品种库存压力不大，当前铁水并没有大幅下滑的压力。经济数据显示地产需求虽延续疲弱，但同比降幅也没有进一步扩大，目前还看不到需求再下台阶的迹象。此外，基建和制造业需求仍具备一定韧性。因此，近期钢价仍能维持震荡偏强的格局。不过目前支撑高铁水的重要因素仍在于外需的强劲，目前出口成本附近的压力依然较大，也限制了钢价的上方空间。 投资建议：钢价短期偏强，仍需关注上方压力。 2.3、能源化工（电力） 《电力现货市场基本规则(试行)》正式发布施行(来源：中国电力网) 9月18日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》的通知。这是我国首个国家层面正式发布的、用于指导电力现货市场建设和规范市场规则编写的文 件。 挪威天然气供应逐渐恢复，欧洲气价下跌(来源：Bloomberg) 随着季节性检修的结束，GiantTroll油田产量逐渐回升，剩余部分的检修将在本周结束；澳大利亚罢工影响较小，雪佛龙的液化天然气工厂恢复满负荷生产。 国家能源局:加强电力可靠性管理顶层设计(来源：财联社) 国家能源局日前在京召开2022年度电力可靠性指标发布会。会议要求，电力行业要紧密围绕“服务经济社会发展、服务能源安全大局"宗旨，以改革创新为契机，加强可靠性管理顶层设计，着力推动电力系统可靠性管理体系建设，全面提升可靠性数据质量，持续推广以可靠性为中心的电力设备检修（RCM），大力推广可靠性数据应用，本质提升电力可靠性管理水平，全面推动电力可靠性管理高质量发展。 点评：就市场发展来说，试行版《规则》更新了电力市场的中远期任务，在各周期市场衔接、区域性市场耦合、市场化竞争等方面提出了进一步的要求，对于电源出力曲线提出了更高的考核标准，同时扩大市场经营主体至储能、虚拟电厂等领域。目前我国已有五省进入不间断结算试运行，市场在资源优化配置中的决定性作用逐步显现，在顶层政策的指引下，多层次统一电力市场体系的构建将得到提速。 投资建议：未来十天，欧洲西北部和中部的大部分地区依然会保持温暖天气，而意大利至法国等中南欧地区将遭遇严重的雷暴天气。西南欧地区风电出力有望提升，而光电将有所回落，整体供需趋平，电价或维持震荡格局。 2.4、能源