请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 本周铁矿石基本面供需双强,全球铁矿石发运量结束前期增势呈回落趋势,到港量大幅回升,日均铁水产量略有回落。价格方面,本周黑色系价格持涨运行,铁矿石价格涨幅大于成材。另一方面,宏观经济数据表现良好,国内经济形势有所改善,市场情绪得以提振。后期仍需要考验产业政策执行力度,同时紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况,并且留意未来冬季的原料补库行情机会。 核心观点 ■ 市场分析 本周铁矿石期货主力合约2401表现维持强势格局,期价继续拉涨,收于879.0元/吨,环比上周上涨6.22%。现货方面,青岛港PB粉950元/吨,周度环比上涨52元/吨,涨幅5.79%;成交方面,本周全国主港铁矿平均每日成交123.5万吨,周环比上涨6.5%。 供应方面:本周铁矿石新口径全球发运总量3013万吨,周度减少348万吨,澳洲、巴西及非主流发运量周度环比均有所回落;45港到港总量2703万吨,环比前一周上涨36.6%。本期铁矿发运量结束前期增势,到港量大幅回升,供应有所回升。 需求方面:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.1%,环比上周减少0.35个百分点;高炉炼铁产能利用率92.7%,环比下降0.1个百分点;日均铁水产量247.84万吨,环比下降0.4万吨。铁水产量小幅下降,但仍维持高位。 库存方面:本期全国45个港口进口铁矿石库存为11866万吨,环比减少2万吨。本周库存延续前两期去库趋势,目前库存绝对值为年内新低及近三年同期最低位。 整体来看:双节临近,铁矿石国内外成交活跃度有所提升,钢厂低库存下节前补库节奏逐步加大,高铁水对铁矿需求有一定支撑,铁矿价格的走高一定程度上也反映出下游消费的韧性。另一方面,宏观经济数据表现良好,国内经济形势有所改善,市场情绪得以提振。后期仍需要考验产业政策执行力度,同时紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况,并且留意未来冬季的原料补库行情机会。 ■ 策略 单边:震荡 跨期:无 跨品种:无 期货研究报告|铁矿周报2023-09-17 钢厂库存上升 铁矿供需偏紧 研究院 黑色建材组 研究员 王英武 010-64405663 wangyingwu@htfc.com 从业资格号:F3054463 投资咨询号:Z0017855 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号:F3056360 投资咨询号:Z0016171 联系人 余彩云 yucaiyun@htfc.com 从业资格号:F03096767 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号:F03108558 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 铁矿石周报丨2023-09-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 期现:无 期权:无 ■ 风险 钢铁产业政策,钢厂利润及检修情况,海外发运情况等。 铁矿石周报丨2023-09-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1:铁矿62%普氏指数季节性走势丨单位:美元/吨 图 2: 全球铁矿发货量(大口径)丨单位:万吨 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 图 3: 澳洲铁矿发货量(大口径)丨单位:万吨 图 4: 巴西铁矿发货量(大口径)丨单位:万吨 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 全国247家高炉开工率 丨单位:% 图 6: 铁矿石45港口日均疏港量(周度) 丨单位:万吨 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 501001502002501591317212529333741454953201920202021202220232100230025002700290031003300350037001591317212529333741454953201920202021202220231100130015001700190021002300159131721252933374145495320192020202120222023300400500600700800900100015913172125293337414549532019202020212022202365707580859095159131721252933374145495320192020202120222023230250270290310330350159131721252933374145495320192020202120222023 铁矿石周报丨2023-09-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 7: 64家钢厂烧结矿日耗(周均) 丨单位:万吨 图 8: 64家钢厂进口烧结粉矿库存(周度)丨单位:万吨 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 图 9: 我国铁矿石港口库存季节性变化(周度)丨单位:万吨 数据来源:钢联数据 华泰期货研究院 303540455055606570159131721252933374145495320192020202120222023800100012001400160018002000220024001591317212529333741454953201920202021202220231000011000120001300014000150001600017000159131721252933374145495320192020202120222023 铁矿石周报丨2023-09-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 10: 铁矿石近三年主力合约月间差(横坐标:交易日倒序)丨单位:元/吨 数据来源:华泰期货研究院 (20)020406080100120140160180166156146136126116106968676665646362616I1909-I2001I2001-I2005I2005-I2009I2009-I2101I2101-I2105I2105-I2109I2109-I2201I2201-I2205I2205-I2209I2209-I2301I2301-I2305I2305-I2309I2309-I2401I2401-I2405 铁矿石周报丨2023-09-17 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000 电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com