请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 3 页 今日视点 市场策略 股指延续震荡整理 量能萎缩不足7千亿 周一沪深股指延续缩量震荡整理，股指全天低开走高震荡小幅回升，汽车产业链和概念全天集体走强表现强势，午后国货概念出现异动快速上行，资源股冲高受阻振幅加大，代表人气的创业板指数表现略强，但科创板指数全天飘绿有所分化，市场观望情绪依然较浓。盘中板块热点继续分化，其中汽车产业链、智能驾驶和旅游酒店板块表现略显活跃涨幅居前，光刻胶、半导体和通信设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.69万亿继续萎缩，市场活跃度依然呈现低迷态势。 华为官宣25日举行秋季全场景新闻发布会，市场对华为新产品的预期进一步提升，设计华为汽车的产业链和智能驾驶板块整表现体活跃，但近期活跃板块的快速切换和一日游走势，使得市场的短线参与情绪略有下降，投资者的做多热情相对较弱，表现在盘中全天交投略显清淡。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，近期多部门不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心恢复还需要一个时间疗程治愈，因此股指的震荡反复仍是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，叙以双方互相攻击纷争不断，加蓬、苏丹和尼日尔国家内部武装动乱未平，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 爱建证券有限责任公司 研究所 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail: houyingmin@ajzq.com 发布日期：2023年09月19日 星期二 2023年09月19日 星期二 第 2 页 共 3 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速下降，8月下旬市场出现连续下跌股指再创年内新低，成交量也接近年内地量水平，市场信心受到重挫。上周股指反弹受阻震荡走低，股指低点不断下移成交量逐级递减，显示出市场缺乏持续做多的资金和信心。周一股指震荡微幅反弹但成交量不足7千亿继续减少，表明市场信心尽失整体弱势不改。目前股指位于中短期均线附近，但股指始终受制于多空分界岭的反压，显示出股指的上档阻力依然较大，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 2023年09月19日 星期二 第 3 页 共 3 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com 表二： EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 康斯特 300445 18.12 1.14 1.32 1.48 15.89 13.73 12.24 投资要点 公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。目前公司国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一。在国内的市场占有率达到15%左右。随着数字化的深入发展，未来公司的销售业绩有进一步上升的空间。 EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 曲美股份 603818 8.98 0.42 0.48 0.55 21.38 18.71 16.33 投资要点 公司主要产品为木质家具（包括实木类家具、人造板类家具和综合类家具，涵盖了客厅、书房、卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型），在产品设计、产品质量、售后服务等方面居于国内同行业领先水平的家具企业。公司定位为中高端家具产品，“曲美”家具品牌在消费者中形成了较高的知名度和美誉度，在行业内拥有较高的品牌影响力，秉承“融合全球时尚设计，打造轻松自然空间”的家具设计理念，致力于为客户提供“时尚、经典、原创”的家具产品，为终端客户提供“一站式、全方位”的家居整体解决方案 广生堂 300436 21.47 1.12 1.46 1.90 19.17 14.71 11.30 投资要点 广生堂是主业为核苷类抗乙肝病毒药物，阿甘定（阿德福韦酯）、贺甘定（拉米夫定）和恩甘定（恩替卡韦）是公司的三大主要药品，也是国内唯一一个拥有者三大乙肝抗病毒一线用药的厂家。公司12-14年营业收入为1.26亿、1.78亿和2.54亿，复合增长率42.23%；12-14年归属于母公司净利润为0.43亿、0.57亿和0.84亿，复合增长率达到39.32%，收入和利润增速远远高于行业增速。 老百姓 603883 16.41 0.76 0.95 1.16 21.59 17.27 14.15 投资要点 公司主要从事产业链终端的药品零售服务，截至2014 年9 月底，公司门店总数为963 家，在湖南、陕西、浙江、广西、天津、湖北和安徽7 个省级市场占据市场领先地位。公司计划未来三到五年积极扩张，巩固市场领先地位。2014 年公司营业总收入37.66 亿元、归母净利润1.87 亿元，近三年收入、净利复合增长率分别为15.31%、23.54%，增长稳定 派思股份 603318 6.52 0.30 0.37 0.45 21.73 17.62 14.49 投资要点 公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务，主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。公司产品包括燃气输配系统、燃气应用系统和备品备件三大类。自设立以来，公司主营业务和主要产品未发生变化。 资料来源：爱建证券研发总部 资料来 EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 康斯特 300445 18.12 1.14 1.32 1.48 15.89 13.73 12.24 投资要点 公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。目前公司国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一。在国内的市场占有率达到15%左右。随着数字化的深入发展，未来公司的销售业绩有进一步上升的空间。 资料来源：爱建证券研发总部 源：爱建证券研发总部