华宝海外科技A：海外细分科技领域投资的先行者

证券研究报告|公募基金专题报告 华宝海外科技A：海外细分科技领域投资的先行者 公募基金投资价值分析报告 投资要点 分析师：涂明哲分析师登记编码：S0890523010001电话：021-20321066邮箱：tumingzhe@cnhbstock.com 海外科技板块涨幅亮眼：截至2023年8月31日，纳斯达克指数今年以来涨幅为35.12%，科技成分更高的纳斯达克100指数今年以来涨幅为42.70%，以苹果、微软、谷歌等高科技公司为主要持仓的万得TAMAMA指数累计涨幅达到58.84%， 销售服务电话：021-20515355 ARK基金表现抢眼：木头姐旗下ARK基金今年以来不同程度领先纳斯达克指数和纳斯达克100指数。截止到2023年8月31日，旗舰型产品ARKK今年以来收益为44.63%，而ARKW和ARKF更是高达54.76%和48.69%。 相关研究报告 当下配置海外科技或正当时：当前处于美联储加息的尾声，即使美国经济依然向好、短期开启降息通道的可能性较小，但中长期看，待高利率维持一段时间后，负面影响可能被逐渐放大，美联储开启降息周期的概率也会逐渐增加，科技板块有望迎来一波上涨行情。 1、《新能源车市场销量坚挺，哪些主被动基金值得关注？—新能源车主题基金专题报告》2023-08-28 2、《美联储加息进程步入尾声，QDII债基配置价值几何？—公募基金专题报告》2023-08-22 华宝海外科技：根据2023年二季报显示，产品当前主要投资海外创新性科技主题的ETF，率先开辟出海外细分领域投资的蓝海。自2023年4月11日以来，产品可参照的纳斯达克100指数，涨幅领先于国内以沪深300为代表的宽基指数。产品成长属性较极致，具备较高弹性的同时，向下的回撤亦较大。产品运用自上而下和自下而上相结合的方式，选取相应的ETF进行投资。 3、《寻找主动权益基金中的“低波”选手—基金量化因子探析（一）》2023-08-09 4、《2023H1基金发行市场透露了哪些信息？—2023H1公募基金发行数据点评》2023-07-27 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告所提及的指数及指数成分股旨在对指数进行说明，不代表覆盖及推介；本报告所提及的基金产品仅供分析使用，不代表推介。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。华宝基金与本公司存在关联关系。 5、《主动权益基金规模缩减，加仓TMT、汽车、家电—2023年二季度公募基金季报数据点评》2023-07-24 内容目录 1. AI革命引发海外科技行情..........................................................................................................................................................32.木头姐旗下ARK基金乘上AI东风.........................................................................................................................................43.科技板块短期震荡，或为后续行情做深蹲准备......................................................................................................................54.华宝海外科技（501312.OF）..................................................................................................................................................54.1.基金经理：共同管理、有效分工....................................................................................................................................64.2.产品定位：极具特色的海外科技细分领域产品............................................................................................................74.3.产品持仓：ARK基金为主要持仓方向...........................................................................................................................74.4.产品业绩：科技成长属性浓厚，产品进攻性较强........................................................................................................84.5.投资策略：自上而下宏观研判，自下而上中观比较....................................................................................................84.6.总结：海外细分领域投资的开辟者................................................................................................................................95.风险提示.......................................................................................................................................................................................9 图表目录 图1： 今年以来海外科技指数走强.......................................................................................................................................3图2： 方舟投资（ARK）各产品今年以来收益走势...........................................................................................................4图3： 纳斯达克100指数今年以来收益走势.......................................................................................................................8表1：TAMAMA指数成分股及个股涨跌幅..........................................................................................................................3表2： 方舟投资（ARK）主动管理ETF产品线..................................................................................................................4表3： 方舟投资（ARK）主动管理ETF合计持仓情况.....................................................................................................5表4： 华宝海外科技A（501312.OF）产品要素................................................................................................................5表5： 华宝海外科技A（501312.OF）2023Q2持仓......................................................................................................7 1. AI革命引发海外科技行情 2023年至今，美股行情势如破竹。截至2023年8月31日，纳斯达克指数今年以来涨幅为35.12%，科技成分更高的纳斯达克100指数今年以来涨幅为42.70%；反观标普500和道琼斯工业指数，涨幅分别为17.87%和4.78%。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，时间区间为2023-01-01至2023-08-31 回望2023年初，市场对今年美股走势存在一定程度的分歧：美国国内通胀依旧高企，经济“硬着陆”的风险依然较大，尤其是在3月份美国银行业危机爆发，美股在短期内存在不小的下行趋势。 但在此之后，美股出现猛烈反弹，以ChatGPT为代表的人工智能股票大涨，进而带动纳斯达克指数上涨。在美元走强的背景下，大科技公司扛住了汇率上升带来的冲击，业绩逆势增长。其中，以苹果、微软、谷歌等高科技公司为主要持仓的万得TAMAMA指数更是涨幅明显，截至2023年8月底，该指数今年以来累计涨幅达到58.84%，成分股中如特斯拉和Facebook更是上涨逾100%。但同时也应该看到，受美联储加息预期的影响，多数美股呈现下跌态势，若剔除龙头科技股，上半年纳斯达克指数并没有明显上涨。 2.木头姐旗下ARK基金乘上AI东风 受益于美股科技行业的上涨，号称科技股“头号玩家”的木头姐（Cathie Wood）旗下管理的ARK基金表现亮眼。木头姐的的投资理念就是寻找颠覆性创新领域，志在做最锋利的矛，契合时代大趋势。ARK基金下主动管理的ETF基金主要有6只，分别覆盖互联网、基因革新、自动技术、机器人科学、金融科技和太空探索等，均为目前全球最前沿的创新方向。 ARK旗下在纽约证券交易所上市的5只ETF中，4只产品在今年以来的收益上均不同程度领先纳斯达克指数和纳斯达克100指数。截止到2023年8月31日，旗舰型产品ARKK（创新型ETF）今年以来收益为44.63%，而ARKW（新生代互联网ETF）和ARKF（金融科技创新ETF）更是高达54.76%和48.69%。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截至时间2023-08-31 穿透ARK基金旗下6只主动管理的ETF持仓，可以看到其主要投资方向集中在创新型信息技术和先进制造等方向，不仅包含了如特斯拉这样的科技与消费企业，也涵盖了近年来较火热的比特币概念个股，且整体的行业集中度较高，符合木头姐“专注于颠覆性创新领域”的投资理念。 3.科技板块短期震荡，或为后续行情做深蹲准备 长时间高利率状态或影响板块短期走势。今年以来，美国科技板块整体涨幅