宏观周报：8月国民经济边际改善 后期加速回升可期

2023年9月17日国信期货宏观周报

周度回顾

周一（9月11日）

• 人行数据显示，8月M2同比增长10.6%，社会融资规模存量同比增长9.0%。M0同比增长9.5%，M2-M0差值扩大，显示流动性相对充裕。
• 全国外汇市场自律机制召开会议，强调对单边、顺周期行为的纠偏与市场秩序的维护。

周三（9月13日）

• 美国8月CPI同比3.7%，失业率升至3.8%。美联储9月21日的议息会议可能维持利率不变，市场预期偏鸽派。

周四（9月14日）

• 中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，加权平均存款准备金率降至7.4%。

周五（9月15日）

• 国家统计局公布数据，8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长4.6%，结束连续3个月的下滑趋势。
• 1-8月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，民间固定资产投资同比下降0.7%，房地产开发投资同比下降8.8%，房屋施工面积、新开工面积和竣工面积均有不同程度的变化。

高频数据

商品市场

• 猪肉批发价稳定，蔬菜和水果批发价继续下滑。

货币市场

• 上周中国人民银行公开市场操作货币净回笼70亿元。

房地产市场

• 成交土地面积有所回升，100大中城市成交土地占地面积为891.22万平方米。
• 商品房成交面积维持低位，30大中城市商品房成交面积为179.40万平方米。

外贸市场

• BDI指数显著回升至1381点，CCFI指数维持稳定。

大类资产

股市

• A股主要指数下跌，上证综合指数微涨，深圳成份指数下跌。
• 国债市场，2年到期收益率下跌0.52%，10年到期收益率上涨0.09%。

外汇市场

• 美元指数上涨，人民币兑美元、英镑均有所贬值。

商品市场

• 原油价格上涨6.55%，生猪和螺纹价格分别上涨4.66%和2.88%。

本周关注

• 9月20日：中国将公布一年期和五年期以上LPR。
• 9月21日：美联储议息会议，关注其对利率的决策。
• 综合分析，8月经济数据呈现边际改善迹象，尤其是工业生产和消费数据表现较好。货币与财政政策协同发力，降准动作提前，旨在增加货币供给，支持经济增长。未来可能有进一步的宽松政策空间，包括降息和定向降准，以促进经济复苏。

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