一周集萃-天然橡胶：汽车消费数据强于预期，天胶高位整理

天然橡胶 研究中心2023年9月17日 行情回顾：汽车消费数据较为乐观橡胶高位整理 ◼基本面回顾: ➢供应端 ✓近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格小幅上涨。受雨水干扰割胶工作开展受限，短期原料供应偏紧，全乳胶交割利润偏低下胶水稳中有涨。 ✓周度青岛港库存为850075吨，环比-2.4%。 ➢需求端 ✓本周国内全钢胎开工率为64.73%，环比-0.04%，半钢胎开工率为72.26%，环比+0.06%。本周半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳，四季胎订单缺口不减。月初多数企业常规出货。全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。周内多数企业延续常规出货，个别企业出现涨价迹象，实际出货稍有带动，其他多数企业观望为主，出货相对平稳。 ✓据中国汽车工业协会公布的数据显示，8月中国汽车产量为257.50万辆，环比+7.25%，同比+7.52%；2023年8月中国汽车销量为258.20万辆，环比+8.17 %，同比+8.35%。8月我国重卡销量约为7.12万辆，环比+16.15%，同比+54.11%。 ◼行情回顾与展望： ✓行情回顾：本周天胶收于14455元/吨，环比上周小幅上涨1.40%，持续高位整理。目前看，供给端，国内海南产区雨水偏多，胶水产出受限，叠加原料争抢等原因，产区原料价格维持高位。但泰国受降雨减少影响，主流原料收购价格上涨幅度趋缓。8-9月份天胶到港量偏少，近一个月港口库存延续小幅去库态势，提振市场信心。需求端来看，下游轮胎企业开工率半钢胎略好于全钢胎，国内稳经济政策将有利于轮胎替换及配套需求的改善。此外，半钢胎外贸雪地胎需求旺盛，将进一步支撑半钢胎开工率高位运行。前期检修的全钢胎厂目前也恢复生产，因此近两周全钢胎开工率提升明显。整体看，轮胎平稳排产、表现强劲。终端汽车方面，8月数据同环比均有所改善，八月汽车消费“淡季不淡”。进入九月，我国将迎来汽车消费传统旺季，叠加近期国内多地利好汽车市场政策的出台，将有望提振九月汽车销量。后期国内汽车产销有望维持高景气度。整体看，橡胶供应压力小幅缓解，浓乳下游需求季节性补库，下游轮胎排产顺畅，国内深色胶库存延续去库。供需支撑天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行，但场内做多氛围有所消化，继续上探或仍有压力。 ✓行情展望&策略：谨慎偏多。国内需求传统旺季以及出口旺盛，叠加短期国内进口到港货源维持偏少态势，青岛港口库存继续呈现去库趋势，国内外原料成本支撑较强，胶价或延续偏强走势。 橡胶上游情况01 下游轮胎情况02 终端汽车产销03 第一部分橡胶上游情况 亚洲主产国新种植和翻新面积 2023年情况小结 ✓新种植面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南新种面积下降60%，中国新种植面积为1万公顷，同比有所增加。2023全球新种植面积为6.5万公顷，同比+16%，增幅主要由中国贡献。但中国的天胶产量不足全球的10%，因此新种植面积的并不会给天胶带来明显增量。 ✓翻新面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南翻新面积下降明显，为-42%，中国翻新面积为1.2万公顷，同比翻一番。2023年全球翻新面积为11.56万公顷，同比+0.35%。✓今年天胶供应端符合正常规律，全球橡胶产量或将慢速增长。 ANRPC成员国总产量&消费量&出口量 ANRPC(天然橡胶生产国联合会)，由11个成员国组成，中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、巴布亚新几内亚、新加坡、斯里兰卡、泰国、越南、柬埔寨和菲律宾，会员国产量约占全球天然橡胶总产量的93%。 ✓ANRPC产量：2023年7月产量为107.01万吨，环比+17.53%，同比+2.09%。1-7月累计产量为613.61万吨，累计同比+21.20%✓ANRPC消费量：2023年7月消费量为91.25万吨，环比+1.76%，同比+8.54%。1-7月累计消费量为613.09万吨，累计同比+4.71%✓ANRPC出口量：2022年1-7月累计出口量为600.41万吨，累计同比+5.51%，7月出口量为90.95万吨，环比+5.30%，同比+5.84% 中国天胶产量，消费量，出口量 ✓中国产量：2023年7月总计产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%。1-7月累计共产胶30.34万吨，累计同比-5.75%。 ✓中国橡胶消费量：2023年7月消费量为56.3万吨，环比-1.02%，同比+9.32%。1-7月共计消费量为382.44万吨，累计同比+11.10%。 ✓中国出口量：2023年7月出口4800吨，环比+2.13%，同比-18.64%。今年1-7月累计出口2.99万吨，同比-12.57% 泰国天胶产量，消费量，出口量 ✓泰国产量：2023年7月产量为40.17万吨，环比+19.38%，同比+2.50%.。1-7月累计产量为250.4万吨，累计同比+2.91% ✓泰国橡胶消费量：2023年7月消费量为8.08万吨，环比+4.39%，同比+8.31%。1-7月累计消费量为53.33万吨，累计同比-26.51%。 ✓泰国橡胶出口量：2023年7月为33.26万吨，环比+0.76%，同比-13.57%。1-7月累计出口量为251.3万吨，累计同比-2.41% 印度尼西亚天胶产量，消费量，出口量 ✓印尼产量：2023年7月产量为26.72万吨，环比+2.02%，同比+1.79%。1-7月累计产量为184.59万吨，累计同比+1.78%。 ✓印尼橡胶消费量：2023年7月消费5.39万吨，环比+2.08%，同比+3.26%。1-7月累计消费量为37.73万吨，累计同比+3.17%。 ✓印尼橡胶出口量：2023年7月出口20万吨，环比-4.76%，同比+2.93%。1-7月累计出口量为133.5万吨，累计同比+0.63% 数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心 我国天然橡胶年度进口量（续） 泰国宋卡原料价格 ✓据2023年9月15日最新数据显示，USS3生胶片为48.61泰铢/公斤、RSS3三烟片为50.9泰铢/公斤，胶水为47.6泰铢/公斤和杯胶价格42.7泰铢/公斤，环比小幅上涨。天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，其中红色高位预警区域主要集中在缅甸南部及泰国南部地区，其他区域降水处于中等状态，对割胶工作影响持小幅减弱预期，赤道以南红色高位预警区暂无，其他区域降雨量处于中等及偏低状态，对割胶工作影响存增强预期。 国内原料价格分析 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字体，白✓9月12日云南胶水价格为11700元/吨，环比小幅走强。 ✓9月12日沪胶与新鲜胶乳价差为1770元/吨，环比小幅走弱。 ✓国内海南产区雨水偏多，胶水产出受限，叠加原料争抢等原因，产区原料价格维持高位。胶水交割到RU01合约云南利润好于海南交割利润，成本支撑依旧偏强。 数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心 20号标胶到岸价格（泰国、印度尼西亚、马来）美金转换人民币 ✓9月13日泰国20号标胶转换人民币价格13718.55元/吨，环比+1.11%。 ✓9月13日印尼20号标胶转换人民币价格为13393.59元/吨，环比+1.14%。✓9月13日马来西亚20号标胶转换人民币价格为13515.45元/吨，环比+0.82%。 期货交割标的比价 ✓2023年9月13日，云南全乳胶、泰国烟片上海价格和天胶期货活跃收盘价分别为13000，14500，14295元/吨，环比+1.56%，+1.40%，+0.46%。 ✓2023年9月15日，天胶基差为-1405元/吨，环比小幅走弱。 中国天然橡胶供需平衡情况 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字。，白✓我国天胶累库情况：2023年7月去库7100吨，去库程度较6月有所减少。或与7月进口量环比增加有关 ✓我国天胶自给率：7月为19.54% 数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心 第二部分下游轮胎情况 轮胎开工率 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字。，白✓9月15日全钢胎周度开工率为64.73%，环比-0.04%，同比+10.7%。 ✓9月15日半钢胎周度开工率为72.76%，环比+0.06%，同比+10.32%。 ✓在国内需求传统旺季以及海外雪地胎生产高峰期带来近期国内轮胎半钢胎开工率延续小幅回升走势，国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑，总体轮胎需求呈现小幅改善态势。全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。周内多数企业延续常规出货，个别企业出现涨价迹象，实际出货稍有带动，其他多数企业观望为主，出货相对平稳。 轮胎价格 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字。，白✓7月轿车轮胎加权价格为501.46元/条，环比指数为100.55。✓7月卡客车轮胎加权价格为1205元/条，环比指数为99.66。 橡胶轮胎外胎产量 ✓7月橡胶轮胎外胎产量为8478.9万条，环比-1.15%，同比+13.36%。 ✓2023年1-7月累计共生产56115.4万条外胎轮胎，累计同比+0.89%。 ✓7月橡胶轮胎出口数量为5689万条，环比+0.35%，同比+4.63%。 ✓1-7月累计出口35717万条外胎轮胎，累计同比+6.39%。✓1-7月出口金额为124.40亿美元，累计同比+10.99%。✓2023年欧美国家PMI等先行指标持续回落，未来美国和欧洲经济衰退压力将逐渐增大，这对橡胶等全球大宗商品将形成不利影响。但考虑到轮胎生产原料价格下行，以及人民币兑美元仍然呈现贬值态势，出口优势仍存，预计下半年轮胎出口量仍存增长空间，但整体增幅有限。 第三部分终端汽车产销情况 ✓8月汽车产量为257.50万辆，环比+7.25%，同比+7.52%。1-8月累计产量为1821.30万辆，累计同比+7.40%。 ✓8月在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释放，汽车市场整体呈现淡季不淡的特点，环比同比均实现增长。✓预计9月乘用车消费持续表现较强。金九银十车市旺季将至，结合国庆假期的驾车出游需求，将推动9月汽车销量增长。✓8月中国汽车经销商库存预警指数为56.90%，环比下降0.9个百分点。 ✓8月汽车销量为258.20万辆，环比+8.35%，同比+8.17%。✓1-8月汽车累计销量为1820.8万辆，累计同比+8.06%。✓8月新能源同比高增长，零售渗透率达37.3%。8月新能源乘用车批发销量达79.8万辆，同环比+25.6%/+8.2%。整个新能源市场依旧处在快速增长阶段。在新能源汽车销量排名前十位的企业中，与上年同期相比，理想汽车增速最为显著，同比增速达到1.8倍✓展望后市，随着消费受投资挤压问题缓解，汽车消费需求将逐步回升。为扭转被动趋势，各车企推出新品并调整价格及营销策略，带动市场消费节奏。预计2023年我国汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，对橡胶的消费有稳步增长的预期。 重型卡车销量情况 ✓8月份，我国重卡市场大约销售7.12万辆左右，环比+16.15%，同比+54.11%。今年1-8月，重卡市场累计销售62.08万辆，同比上涨31.94%。 ✓8月份重卡市场约7.12万辆的月度销量水平，属于今年年内第三低，高于1月份（4.87万辆）和7月份（6.13万辆）；在最近七年里属于历史第三低位（高于2022年8月和2021年8月），但其销量高于今年7月份、环比两位数增长的表现，也可以算得上是“略超预期”。总体来看，2023年的7月份和8月份是不折不扣的淡季，不过，8月份13%的环比上涨，也在一定程度上让人对接下来的月份有所期待。 ✓2023年1-8月重卡行业整体体现出“内需低于预期，出口好