动力煤周报：市场情绪火热，动力煤维持强势

动力煤周报 市场情绪火热，动力煤维持强势 核心观点 动力煤 9月份以来，产地安监形势再次趋严，国内煤炭产量预计仍受压制，同时进口方面，9月4~10日当期，国内海运煤到港量达766.7万吨，周环比增202.2万吨，整体来看动力煤供应小幅收紧，给坑口煤价带来一定支撑。需求方面，本周国内部分地区气温回暖，带动电厂煤炭日耗走高，但整体季节性走弱的大趋势并未改变，相对利好在于非电行业用煤需求的改善。建材方面，虽然今年房地产仍处于弱复苏格局，但受疫情等因素的干扰，去年焦化厂、钢厂开工水平基数偏低，今年建材行业用煤需求同比仍有较大改善。另外，煤化工行业7月以来利润维持高位运行，化工用煤的需求近期持续改善，在供应出现边际减量的同时，非电端对动力煤价格的支撑逐渐显现，带动煤价持续反弹。库存方面，截至9月15日，环渤海9港煤炭库存2104.3万吨，周环比增25.6万吨，同比去年偏高20.9万吨。截至到9月14日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低93.6元/吨。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至9月15日，动力煤多空主力席位无净持仓。 总的来说，本周北港库存迎来回升，不过动力煤供应收缩，非电需求改善，整体基本面压力有所缓和，又在补库需求释放以及安监助推的情绪影响下，价格暂维持强势运行。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 目录 第1章行情回顾以及技术分析...................................................3第2章资讯情况..............................................................3第3章市场数据跟踪..........................................................4第4章后市展望..............................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................3图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港价格继续反弹，期货暂无成交。供应端来看，本周产地安监形势依然严峻，其中山西省受到强降雨影响，安全隐患增加，国家矿山安监局山西局对当地煤矿展开为期一个月的以水害为主的致灾因素治理“回头看”检查，预计9月期间国内煤炭产量仍将受到一定压制。进口方面，根据钢联统计，9月4~10日当期，国内海运煤到港量达766.7万吨，与8月的平均到港量水平接近，整体来看我国煤炭供应受安监影响有所缩减。需求端，本月以来，国内气温有所抬升，电煤日耗小幅反弹，同时化工品利润表现良好，化工用煤需求持续释放，动力煤需求边际改善。库存方面，截至9月15日，环渤海9港煤炭库存2104.3万吨，周环比增25.6万吨，同比去年偏高20.9万吨。另外，近期澳大利亚液化天然气项目罢工事件愈演愈烈，消息称14日起工人罢工行动由此前的部分罢工演变成了为期两周的全面罢工，欧洲能源商品价格仍有支撑，海外高卡煤短期内将维持高位运行。总的来说，本周动力煤供减需增，基本面有所改善，近期电厂冬储和化工企业补库需求有所释放，港口煤价持续反弹，短期内预计仍维持偏强走势。期货方面，截止到9月15日，郑煤主力合约报收于801.4元/吨，周环比持平。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章资讯情况 供应方面，根据CoalNews消息，俄罗斯到2030年可能成为印度炼焦煤的主要供应国。到2030年，俄罗斯60%以上的炼焦煤出口和42%的动力煤出口将流向印度，俄罗斯可能成为该国炼焦煤的主要供应国。因近期澳洲远期炼焦煤可售资源偏紧，叠加价格持续上涨，印度市场部分终端用户开始寻找新的进货渠道，俄罗斯炼焦煤向印度市场出口量所有增加，但澳洲优质炼焦煤仍是印度市场的主要进口煤种。 物流方面，9月11日，随着列车汽笛声长鸣，满载着煤炭的71451次列车从陕西靖边东站缓缓驶出，一路向南开往湖北襄州北站，这标志着浩吉铁路今年以来已累计开行万吨重载列车突破800列，“北煤南运”大通道作用凸显，为保障 国家能源安全，服务经济社会发展提供了可靠运力保证。浩吉铁路全长1813.5公里，北起内蒙古鄂尔多斯市境内的浩勒报吉南站，途经内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西七省区，终到江西吉安站，是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路，也是我国重要的能源运输大通道。自2022年1月10日开行以来，浩吉铁路万吨重载列车已累计发车1666列，完成煤炭运输1342.7万吨，对加大陕蒙地区电煤运输力度，促进区域经济社会协调发展发挥了积极作用。 需求方面，9月14日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。1~8月，全社会用电量累计60826亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量39511亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量11079亿千瓦时，同比增长9.3%；城乡居民生活用电量9377亿千瓦时，同比下降0.1%。 第3章市场数据跟踪 2023年9月13日当期，环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比上周涨1元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，5500K热值的现货综合价格为870元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上涨的有6个，涨幅均为5元/吨，其余规格品全部持平。 港口价格方面，截止到9月14日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收895元/吨，较9月6日增25元/吨；5000大卡动力末煤平仓价794元/吨，较9月6日增26元/吨。截止到9月8日,全国煤炭交易中心综合价格指数740元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数737元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到9月14日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于487.41点，较9月6日下调4.01点；BDI运价指数边际走高，截止到9月14日，波罗的海干散货指数报收于1340点，较9月7日上涨199点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至9月14日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为959.00、895.00、794.00、685.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低93.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 9月13日环渤海Q5500指数报收于716元/吨，环比增1元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至9月13日，广州港Q5500印尼煤库提价为960.54元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高80.54元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至9月08日，纽卡斯尔动力煤现货价为159.55美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至9月15日，秦皇岛港煤炭库存510万吨，较上周同期环比增28万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为22艘。 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港报价向上反弹，期货暂无成交，截止到9月15日，郑煤主力合约报收于801.4元/吨，较上周五结算价持平。总体持仓来看，动力煤期货并不活跃，多空主力席位持仓低迷，截止到9月15日，前五名席位没有净持仓。本周，动力煤主力合约价格不变，秦皇岛港报价弱稳运行，基差贴水。截至到9月14日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低93.6元/吨。 本周，港口动力煤价格延续强势，截至9月14日，秦皇岛港5500大卡动力煤报价895元/吨，较9月7日上涨25元/吨。9月份以来，产地安监形势再次趋严，国内煤炭产量预计仍受压制，同时进口方面，9月4~10日当期，国内海运煤到港量达766.7万吨，周环比增202.2万吨，整体来看动力煤供应小幅收紧，给坑口煤价带来一定支撑。需求方面，本周国内部分地区气温回暖，带动电厂煤炭日耗走高，但整体季节性走弱的大趋势并未改变，相对利好在于非电行业用煤需求的改善。建材方面，虽然今年房地产仍处于弱复苏格局，但受疫情等因素的干扰，去年焦化厂、钢厂开工水平基数偏低，今年建材行业用煤需求同比仍有较大改善。另外，煤化工行业7月以来利润维持高位运行，化工用煤的需求近期持续改善，在供应出现边际减量的同时，非电端对动力煤价格的支撑逐渐显现，带动煤价持续反弹。库存方面，截至9月15日，环渤海9港煤炭库存2104.3万吨，周环比增25.6万吨，同比去年偏高20.9万吨。总的来说，本周北港库存迎来回升，不过动力煤供应收缩，非电需求改善，整体基本面压力有所缓和，又在补库需求释放以及安监助推的情绪影响下，价格暂维持强势运行。 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本