钢铁行业周报：钢价延续偏强走势

投资策略：本周黑色系价格持涨运行，铁矿石价格涨幅大于成材。周内“降准”的执行释放市场流动性，经济有望进一步回升，同时宏观数据预示着经济持续向好，市场信心得以提振，叠加双节临近，钢厂厂内低库存下节前补库对铁矿石价格起一定支撑，乃至铁矿石价格表现强于成材。成材端，本周五大品种整体延续去化，从减产幅度来看，建材减产幅度较板材更为明显，主要原因在于建筑钢材需求表现不佳，但制造业和出口支撑板材消费。综合来看，临近中秋国庆长假，市场刚需备库和终端赶工情况有所凸显，将支撑整体黑色系现货价格延续偏强震荡走势。 一周市场回顾：本周上证综合指数上升0.03%，沪深300指数下降0.83%，申万钢铁板块上升1.80%。年初至今，沪深300指数下跌4.73%，申万钢铁板块下跌1.15%，钢铁板块跑赢沪深300指数3.58PCT。本周螺纹钢主力合约以3762元/吨收盘，比上周上升86元/吨，幅度2.34%，热轧卷板主力合约以3944元/吨收盘，比上周上升79元/吨，幅度2.04%；铁矿石主力合约以939.5元/吨收盘，较上周上升56元/吨，幅度6.34%。 本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.23万吨，较上周上升1.56万吨。本周五大品种周消费量减幅0.43%；其中建材消费环比减幅0.38%，板材消费环比减幅0.47%。本周表观消费除线材环比上升2.04%外，其余品种表观消费环比均有下降，其中螺纹表观消费减幅1.31%，热轧表观消费减幅0.41%，中厚板表观消费减幅0.74%，冷轧表观消费减幅0.21%。五大品种社会库存1146.51万吨，环比下降35.98万吨。 高炉开工率和产能利用率下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为90.80%和80.90%，前者环比上周下降0.73PCT，后者环比上周下降4.49PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.07%和92.65%，前者环比上周下降0.32PCT，后者较上周下降0.11PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为75.57%和53.30%，前者环比上周上升0.73PCT，后者环比上周下降0.30PCT。 钢价小幅上升：Myspic综合钢价指数环比上周上升0.82%，其中长材上升1.01%，板材上升0.59%。上海螺纹钢3830元/吨，周环比上升60元/吨，幅度1.59%。上海热轧卷板3890元/吨，周环比上升40元/吨，幅度1.04%。 矿价小幅增加：本周Platts62% 122.5美元/吨，周环比上升5.7美元/吨。本周澳洲巴西发货量2222.5万吨，环比下降205.9万吨，到港量1242.5万吨，环比上升241.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数18天，环比上升1天。天津准一冶金焦2140元/吨，环比上周持平。废钢2600元/吨，环比上升30元/吨。 吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）利-132元/吨，毛利率降至-3.77%；冷轧板(1.0mm)毛利-63元/吨，毛利率降至-1.49%；螺纹钢(20mm)毛利-79元/吨，毛利率降至-2.35%；中厚板(20mm)毛利-306元/吨，毛利率降至-8.83%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块上升1.80% 本周上证综合指数上升0.03%，沪深300指数下降0.83%，申万钢铁板块上升1.80%。年初至今，沪深300指数下跌4.73%，申万钢铁板块下跌1.15%，钢铁板块跑赢沪深300指数3.58PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货小幅上涨 本周螺纹钢主力合约以3762元/吨收盘，比上周上升86元/吨，幅度2.34%，热轧卷板主力合约以3944元/吨收盘，比上周上升79元/吨，幅度2.04%；铁矿石主力合约以939.5元/吨收盘，较上周上升56元/吨，幅度6.34%。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周上升 本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.23万吨，较上周上升1.56万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存去库 五大品种社会库存1146.51万吨，环比下降35.98万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和和产能利用率小幅下降 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为90.80%和80.90%，前者环比上周下降0.73PCT， 后者环比上周下降4.49PCT； 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.07%和92.65%，前者环比上周下降0.32PCT，后者较上周下降0.11PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为75.57%和53.30%，前者环比上周上升0.73PCT，后者环比上周下降0.30PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价小幅上升 Myspic综合钢价指数环比上周上升0.82%，其中长材上升1.01%，板材上升0.59%。上海螺纹钢3830元/吨，周环比上升60元/吨，幅度1.59%。上海热轧卷板3890元/吨，周环比上升40元/吨，幅度1.04%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 矿价小幅上升 本周Platts62% 122.5美元/吨，周环比上升5.7美元/吨。本周澳洲巴西发货量2222.5万吨，环比下降205.9万吨，到港量1242.5万吨，环比上升241.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数18天，环比上升1天。天津准一冶金焦2140元/吨，环比上周持平。废钢2600元/吨，环比上升30元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍下降 热轧卷板（3mm）毛利-132元/吨，毛利率降至-3.77%；冷轧板(1.0mm)毛利-63元/吨，毛利率降至-1.49%；螺纹钢(20mm)毛利-79元/吨，毛利率降至-2.35%；中厚板(20mm)毛利-306元/吨，毛利率降至-8.83%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【央行降准】央行9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点 我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 （来源：央行网站） 【全国固投】2023年1—8月份全国固定资产投资增长3.2% 1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%（按可比口径计算，详见附注7），其中，制造业投资增长5.9%，增速比1—7月份加快0.2个百分点。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。1—8月份，民间固定资产投资169479亿元，同比下降0.7%。 （来源：国家统计局） 【钢铁产量】8月份粗钢产量8641万吨同比增长3.2% 据国家统计局数据显示，2023年8月份，我国粗钢产量8641万吨，同比增长3.2%；8月份全国粗钢日均产量278.7万吨，环比下降4.8%；1-8月，我国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%。2023年8月份，我国生铁产量7462万吨，同比增长4.8%；8月份生铁日均产量240.7万吨，环比下降3.8%；1-8月，我国生铁产量60359万吨，同比增长3.7%。2023年8月份，我国钢材产量11652万吨，同比增长11.4%；8月份钢材日均产量375.9万吨，环比持平；1-8月，我国钢材产量90920万吨，同比增长6.3%。 （来源：国家统计局） 【地产行业】2023年1—8月份全国房地产市场基本情况 1—8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资58425亿元，下降8.0%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积567792万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积46636万平方米，下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。 （来源：国家统计局） 公司公告 杭州钢铁股份有限公司关于下属子公司购买炼铁产能的关联交易公告 杭州钢铁股份有限公司之全资子公司宁波钢铁有限公司拟向公司控股股东杭州钢铁集团有限公司购买53.25万吨/年炼铁产能用于2号高炉技术改造项目，交易总价款为16,454.25万元（含税）。至本次关联交易为止，过去12个月内，本公司与同一关联人或与不同关联人之间相同类别的关联交易累计金额未达到公司最近一期经审计净资产绝对值的5%。本次交易已经公司董事会审议通过，无须提交股东大会审议批准。本次交易实施不存在重大法律障碍。 甬金科技集团股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告本次回购股份相关议案已经甬金科技集团股份有限公司于2023年9月13日召开的2023年第三次临时股东大会审议通过。回购股份的用途：拟用于减少公司注册资本（注销股份）。回购资金总额：不低于人民币20,000万元（含）且不超过人民币40,000万元（含），具体回购资金总额以回购期满时实际回购股份使用的资金总额为准。回购期限：自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。回购价格：不超过人民币34.20元/股（含），该回购价格上限不高于董事会审议通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购资金来源：公司自有资金。 相关股东是否存在减持计划：截至董事会通过本次回购方案决议日，公司董监高、控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东未来3个月、未来6个月不存在减持公司股份的计划。 久立特材关于全资孙公司签订管线钢管供应合同的公告 浙江久立特材科技股份有限公司（以下简称“公司”或“久立特材”）于近日收到下属境外全资孙公司Eisenbau Krämer GmbH（ 以下简称“EBK”）的通知，获悉其与阿布扎比国家石油公司（以下简称“ADNOC”）签订总长度约92公里的管线钢管供应合同（以下简称“合同”），合同总价（含税）约为5.92亿欧元（折算为人民币约46亿元）。采购方：Abu Dhabi National Oil Company阿布扎比国家石油公司(ADNOC)。供应商：Eisenbau Krämer GmbH。采购方应按照合同规定，支付预付款和进度款。供应商应按照合同约定，以其专有的技术、方法和项目管理经验为采购方制造和交付高质量的管线钢管产品，满足采购方的项目使用要求。 风险提示 宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。