算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力

行业评级：增持 分析师：邹润芳证券执业证书号：S0640521040001 分析师：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001 研究助理：闫智证券执业证书号：S0640122070030 中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部 中航先进制造——投资观点 重点推荐：华中数控、国茂股份、天融信、航锦科技、双良节能、软通动力、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创 核心个股组合：华中数控、国茂股份、天融信、贝斯特、五洲新春、禾川科技、航锦科技、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、双环传动、瀚川智能 本周专题研究：当前AI技术快速发展，正加速实现与千行百业的融合，但我国发布的众多大模型产品缺少强大的算力支撑，同时面临高端GPU禁售的现实困难，在新一轮大数据、AI竞争中处于劣势。昇腾910基于华为自研的达芬奇架构，半精度(FP16)的算力可达320TFLOPS,整数精度(INT8)的算力可达640TOPS，功耗310W，可对标NVIDIA A100 80GB PCIe。华为通过自有硬件和生态伙伴硬件相结合的方式提供多样化的算力选择。各家伙伴都依据用户场景的差异化展开内部自研，推出自有品牌产品，加速人工智能在各行各业走深向实，共建昇腾计算产业。目前，昇腾AI集群已支撑全国25个城市的人工智能计算中心建设，其中7个城市公共算力平台入选首批国家“新一代人工智能公共算力开放创新平台”。投资建议：在数字化、智能化和国产化的大趋势下，发展国产算力底座是必然选择，昇腾作为国产算力扛旗者，未来生态拓展或提速。建议关注相关生态伙伴：四川长虹、拓维信息、神州数码、软通动力、润和软件、海量数据等。 重点跟踪行业： 锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 AI时代算力是底层支撑，发展国产算力底座是必经之路。当前AI技术快速发展，正加速实现与千行百业的融合，AI模型的规模和需要学习的数据快速增长。据不完全统计，中国已经发布79个10亿以上参数规模的大模型。但我国发布的众多大模型产品缺少强大的算力支撑，同时面临高端GPU禁售的现实困难，在新一轮大数据、AI竞争中处于劣势。9月15日的世界计算大会上，华为轮值董事长徐直军表示，只有大规模使用才能拉动计算产业的进步和发展，计算芯片要构筑在实际可获得的芯片制造工艺基础之上，坚定不移地打造自主地计算产业生态，实现可持续发展，算力基础设施要构筑在可持续获得的计算芯片和生态之上。面对海量算力需求的快速增长，大力发展支持国产高端硬件平台与国内大模型算法框架的适配需求，通过软硬件协同创新支撑国内大模型企业在国产平台上完成必要的大模型训练，是提升我国在新型应用场景下的竞争力的必经之路。 资料来源：《昇腾白皮书》、《大语言模型综合性能评估报告》，中航证券研究所 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 昇腾提供全栈AI软硬件平台。大规模AI算法及计算需求，对于基础软件、编程模型、编程语言、编译器、开发工具链、平台软件、通信库和加速库、加速引擎、AI框架、行业软件等层面，挑战较大。基于昇腾系列（HUAWEI Ascend）处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务，包括昇腾系列处理器、系列硬件、CANN（异构计算架构）、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等全产业链。 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 昇腾910算力可对标NVIDIA A100 80GB PCIe。2019年，华为布AI处理器昇腾910，同时推出全场景AI计算框架MindSpore，标志着华为已完成全栈全场景AI解决方案的构建。昇腾910基于华为自研的达芬奇架构，半精度(FP16)的算力可达320TFLOPS,整数精度(INT8)的算力可达640TOPS，功耗310W。今年8月15日，科大讯飞在星火认知大模型发布会上，与华为共同发布一款用于企业构建专属大模型的软硬件一体化设备“星火一体机”，可用于大模型的训练和推理。此外，科大讯飞正在与华为打造面向超大规模参数大模型训练的国产算力的集群，对标英伟达的A100芯片。星火一体机也是910B芯片首个对外商业化应用产品，昇腾910B芯片的性能从未对外公布，从已经公布的昇腾910芯片上来看，算力可对标NVIDIA A100 80GB PCIe。 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 华为联合昇腾合作伙伴共同支持硬件生态的繁荣发展。昇腾整机硬件伙伴目前有13家企业，拥有自有品牌产品，能在昇腾产品基础上二次开发或加工生产，并销售与服务至最终用户的合作伙伴。华为利用自己的硬件能力，对外提供主板、SSD、网卡、RAID卡、Atlas模组和板卡，优先支持合作伙伴发展服务器等计算产品，通过自有硬件和生态伙伴硬件相结合的方式提供多样化的算力选择。各家伙伴都依据用户场景的差异化展开内部自研，推出自有品牌产品，加速人工智能在各行各业走深向实，共建昇腾计算产业。 资料来源：昇腾社区，中航证券研究所 1.本周专题研究：算力国产化大势所趋，昇腾构建自主高端AI计算竞争力 昇腾AI集群满足智算中心的大规模算力需求。目前，昇腾AI集群已支撑全国25个城市的人工智能计算中心建设，其中7个城市公共算力平台入选首批国家“新一代人工智能公共算力开放创新平台”。今年7月的人工智能大会上的论坛中，华为宣布昇腾AI集群全面升级，集群规模从最初的4000卡集群扩展至16000卡，是业界首个万卡AI集群，拥有更快的训练速度和30天以上的稳定训练周期。目前基于昇腾AI澎湃算力，原生研发、适配的大模型超过30个；联合26家金融、运营商、互联网等行业领军企业，科研院所和高校，共同启动昇腾AI大模型联合创新。 投资建议：当前数字化、智能化和国产化是中国数字经济发展的重要趋势，发展国产算力底座是必然选择，昇腾作为国产算力扛旗者，未来生态拓展或提速。建议关注相关生态伙伴：四川长虹、拓维信息、神州数码、软通动力、润和软件、海量数据等。 2.重点跟踪行业：光伏、储能、锂电 光伏设备：1）N型电池片扩产项目多点开花，光伏设备企业技术持续突破，需求与技术共振，推动光伏产业高景气增长。建议关注：迈为股份、捷佳伟创等。2）光伏产业链价格调整将会使产业链利润重新分配，同时刺激下游需求，有望引导整个产业链向好发展。在产业链调整的过程中，看好以下几个方向：靠近下游的电池组件、电站运营环节；非硅辅材、耗材环节；光伏设备等。建议关注：双良节能、奥特维等。 锂电设备：从新技术带来新需求、扩产结构性加速度和打造第二成长曲线等角度出发筛选公司，2023年重点推荐以下方向：1、新技术：①复合集流体从0到1加速渗透，推荐关注相关设备商东威科技、骄成超声；②若大圆柱渗透率提升，激光焊接等环节有望受益，推荐关注联赢激光；2、锂电储能：2023年或成为国内大储高增速元年，重点关注电池、逆变器、温控、消防等环节；3、主业拓展：锂电设备是少有的能出现千亿级别大市值公司的领域，推荐关注平台型公司先导智能；电力电子、激光加工技术具备延展性，需求增长持续性有望更强，推荐关注星云股份等；4、出口链：海外扩产有望出现结构加速，推荐关注杭可科技。 储能：发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好，推动储能全面发展。1）发电侧：2021年8月10日，《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》出台，首次提出市场化并网，超过保障性并网以外的规模按15%的挂钩比例（4小时以上）配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网，抽水蓄能、电化学储能都被认定为调峰资源，为发电侧储能打开。2）用户侧全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展。星云股份是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商，与锂电池、储能行业头部企业进行战略合作并推广储充检一体化储能电站系列产品。科创新源通过液冷板切入新能源汽车和储能赛道，已进入宁德时代供应商体系，随着下游需求不断提升，未来有望放量增长。 氢能源：绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢。建议关注：隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等。 2.重点跟踪行业：工程机械、半导体设备、自动化、碳中和、氢能源 激光设备：激光自动化设备市场格局分散，且其通用属性较强，下游分散，行业集中度提高难度较大。激光加工相对于传统方式，优势明显，重点关注其在锂电、光伏等高成长性行业的大规模应用。以锂电池激光焊接为例，若按照激光焊接设备占比10%计算，2021-2025年合计新增需求约487亿元。重点关注深耕细分高景气赛道的激光加工设备龙头，帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星等。（详见《2023年投资策略：复苏可期，成长主导，星光渐亮》报告） 工程机械：强者恒强，建议关注龙头公司。推荐关注：三一重工、恒立液压、中联重科等。 半导体设备：全球半导体设备市场未来十年翻倍增长，国产替代是一个长期、持续、必然的趋势：1)根据AMAT业绩会议，预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元，即使按照目前14%的资本密集度，设备需求将达到1400亿美元，而2020年为612亿美元。2)SEMI数据显示，2020年中国大陆市场的半导体设备销售额较上年增长39％，至187.2亿美元，排名全球第一。2021Q1，中国大陆出货额为59.6亿美元，环比增长19%，同比增长70%，仅次于韩国。3)在瓦森纳体系下，中国半导体设备与材料的安全性亟待提升，而国产化率水平目前仍低。建议关注：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技、华海清科等。 自动化：刀具是“工业牙齿”，其性能直接影响工件质量和生产效率。根据中国机床工具工业协会，我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元。该市场竞争格局分散，CR5不足10%；且有超1/3市场被国外品牌占据。刀具属于工业耗材，下游应用领域广泛，存量的市场需求比较稳定，伴随行业集中度提高和进口环节替代，头部企业有望迎来高速成长机遇。建议关注华锐精密、欧科亿。 碳中和：1）换电领域千亿市场规模正在形成；2）全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升。建议关注移动换电及碳交易受益标的——协鑫能科，公司拥有低电价成本，切入移动能源领域具备优势；坐拥2000万碳资产，碳交易有望带来新的业绩增长。 风险提示 产品和技术迭代升级不及预期海外市场拓展不及预期海外复苏不及预期、