医药生物行业跨市场周报：医疗反腐重塑行业生态，多场学术会议重启提振市场情绪

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年9月17日 行业研究 医疗反腐重塑行业生态，多场学术会议重启提振市场情绪 ——医药生物行业跨市场周报（20230917） 医药生物 行情回顾：上周，A股医药生物（申万，下同）指数上涨4.25%，跑赢沪深300指数5.08pp，跑赢创业板综指6.33pp，排名2/31，表现较好。H股恒生医疗健康指数上周收涨2.93%，跑赢恒生国企指数3.01pp，排名2/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，海思科的HSK16149胶囊、迪哲医药的戈利昔替尼胶囊的NDA申请新进承办；益方生物的D-2570片的IND申请新进承办；安源医药的注射用重组人FGF21-Fc融合蛋白的临床申请新进承办。科伦药业的SKB264注射液正在进行三期临床；恒瑞医药的HRG2005吸入剂正在进行二期临床；信诺维的XNW21015片正在进行一期临床。 本周观点：医疗反腐重塑行业生态，多场学术会议重启提振市场情绪。 9月9日，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红在以“把稳政策基调，推进医药腐败集中整治”为主题的发言中提出，反腐要“集中突破，纠建并举”，聚焦两个“关键”，要与医药界辛勤付出、无私奉献的绝大多数分开，不得与医务人员正常收入所得相混淆，不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性，不得随意夸大集中整治工作范围。在卫健委的连续引导下，多地重启学术会议，医药企业更加注重合规发展，行业加快恢复日常经营活动，市场情绪明显提振。 我们认为为期一年的全国医药领域反腐，在医药链条的生产、供应、销售、使用、报销等多个环节都加强了管控，实现了严格的约束与监管，更有利于行业生态优化、长期健康发展。高临床价值的创新药械有望迎来更好的商业环境，推荐康诺亚-B（H）、恒瑞医药、信达生物、荣昌生物（A+H），建议关注海创药业-U、一品红、康方生物（H）、和黄医药（H）、心脉医疗等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 002675.SZ 东诚药业 14.83 0.37 0.49 0.61 40 30 24 买入 600587.SH 新华医疗 25.86 1.22 1.52 1.77 21 17 15 买入 600129.SH 太极集团 42.83 0.63 1.67 2.38 68 26 18 买入 688301.SH 奕瑞科技 228.40 8.82 7.65 10.17 26 30 22 买入 688356.SH 键凯科技 94.70 3.10 2.95 3.48 31 32 27 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 277.19 7.92 9.63 11.63 35 29 24 买入 688331.SH 荣昌生物 60.57 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 35.95 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 106.30 2.01 2.47 3.11 53 43 34 买入 000538.SZ 云南白药 53.48 1.67 2.64 2.96 32 20 18 增持 688046.SH 药康生物 17.25 0.40 0.55 0.72 43 31 24 增持 2162.HK 康诺亚-B 48.65 -1.18 -1.30 -1.47 NA NA NA 买入 1801.HK 信达生物 35.95 -1.46 -0.78 0.01 NA NA 3595 买入 600276.SH 恒瑞医药 43.60 0.61 0.74 0.89 71 59 49 增持 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-09-15；汇率按1HKD=0.91706CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -13%-7%0%7%14%09/2212/2203/2306/2309/23医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药反腐边际改善，市场情绪回暖 .................................................................. 3 2、 周观点：医疗反腐重塑行业生态，多场学术会议重启提振市场情绪 ................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 6 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 6 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 7 4、 上市公司研发进度更新 ..................................................................................................... 8 5、 一致性评价审评审批进度更新 ........................................................................................... 9 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 11 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 12 7.1、 23M1-M3医院月诊疗人次环比不断改善，院内诊疗呈复苏态势 ......................................................... 12 7.2、 2023 M1-M5基本医保收入同比增长8.2% ............................................................................................ 13 7.3、 23M1-7医药制造业收入同比-2.6% ....................................................................................................... 14 7.4、 8月抗生素价格涨跌不一，心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数上升 .............................. 16 7.5、 8月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比上升 ................................................................................. 18 7.6、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 18 7.7、 一致性挂网评价 ................................................................................................................................... 19 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 19 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 19 10、 风险分析 ................................................................................................................... 20 11、 附录.......................................................................................................................... 21 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：医药反腐边际改善，市场情绪回暖 整体市场情况（9.11-9.15）：  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨