财信宏观策略、市场资金跟踪周报：地产效果仍待观察，权益市场弱势整理

研报摘要

市场回顾与策略点评

• 市场表现：上周（9.11-9.15），上证指数小幅上涨0.03%，而深证成指、中小100指数分别下跌1.34%、1.52%，创业板指下跌2.29%。行业板块中，煤炭、医药生物、钢铁领涨。

• 市场状态：沪深两市日均成交额减少6.99%，市场整体处于弱势整理阶段。中国资产在本周内波动不大，预计短期内市场将做出方向性的选择。

地产与经济数据

• 地产效果：30大中城市9月前两周商品房成交面积仅轻微高于8月，且9月第二周成交量环比大幅下滑31.47%。这表明房地产市场回暖迹象不明显。

• 经济数据：8月大部分经济数据有所改善，特别是工业生产和部分工业品价格。预计9-10月经济数据将继续向好，对A股市场形成支撑。

策略建议

• 估值水平：A股市场估值已接近历史底部，但复苏力度可能有限。

• 行业布局：

  • 顺周期板块：受益于经济复苏和政策提振的房地产、金融板块。
  • 华为产业链：成为市场新的科技主线。
  • 消费板块：关注低估值、有业绩支撑的必选消费品，如白酒、生猪养殖。
  • 成长板块：聚焦低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。

风险提示

• 经济下行风险、欧美银行业危机、海外市场波动、中美关系恶化。

关键数据与图表

• 主要股指涨跌幅
• 全球主要股指涨跌幅
• A股主要估值水平
• 申万行业估值水平
• 融资买入额与两融市场概况
• 北上资金与公募基金动态
• 股权融资情况与IPO规模
• 沪深两市资金流动情况

结论

当前A股市场处于估值低位，但复苏动能有限。策略上应重点关注政策受益的顺周期板块、华为产业链、低估值消费板块以及成长性较强的生物医药、新能源领域。同时，注意宏观经济、海外环境等潜在风险因素。

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