金融工程市场跟踪周报：市场交易信心有待提振，红利风格或持续占优

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年9月17日 总量研究 市场交易信心有待提振，红利风格或持续占优 ——金融工程市场跟踪周报20230917 本周市场核心观点与市场复盘： 本周(2023.09.11-2023.09.15，下同)市场分化明显，医药、煤炭行业领涨，计算机、国防军工行业领跌。市场量能指标先抑后扬，环比上周五（2023.09.08）有所修复，上证50量能择时指标发出看多信号。资金面来看，本周北向资金、ETF配置资金均出现净流出，尤其是北向资金中带有中长线配置风向标的配置盘资金亦出现较大幅度净流出，资金情绪相对谨慎。我们近期持续推荐的公募抱团风格在业绩表现上相对占优，当前市场仍处在紧抱团状态中。 市场交易信心尚待进一步提振下，防御属性较强的板块或将持续受益。持续看好公募抱团风格、红利主题投资机会，建议关注医药、消费、电力设备等板块，中长线仍持续看好中特估配置机会。 本周宽基指数表现不佳，创业板指领跌。上证综指上涨0.03%，上证50下跌0.20%，沪深300下跌0.83%，中证500下跌0.07%，中证1000下跌0.38%，创业板指下跌2.29%。 截至2023年9月15日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看，钢铁、商贸零售、电子、传媒处于估值分位数“危险”等级；煤炭、有色金属、机械、家电、银行、通信处于估值分位数“安全”等级。 从量能择时信号来看，截至9月15日，上证50指数量能择时信号为看多观点，其余宽基指数量能择时信号为看空观点。 本周上涨家数占比先突破至56%再回落至53%水平，市场情绪升温后逐步降温。从动量情绪指标走势来看，快线处于慢线之上，预计在未来一段时间内将维持看多信号。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。 资金面跟踪： 机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为盛美上海（282家）、易华录（190家）、冠盛股份（147家）、浙数文化（142家）和通裕重工（136家）。 北向资金净流入-152.06亿元，其中沪股通净流入-44.55亿元，深股通净流入-107.51亿元。本周南向资金净流入-14.88亿港元，其中沪市港股通净流入-17.09亿港元，深市港股通净流入2.21亿港元。股票型ETF本周收益中位数为-0.82%，资金净流出36.84亿元。港股ETF本周收益中位数为0.20%，资金净流入11.65亿元。跨境ETF本周收益中位数为0.81%，资金净流入10.58亿元。商品型ETF本周收益中位数为0.61%，资金净流入11.01亿元。 截至2023年9月15日，基金抱团分离度周环比小幅上升。最近一周抱团股超额收益环比上周小幅上升、抱团基金超额收益环比上周小幅下降。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 本周核心观点与市场复盘 .................................................................................................................. 5 1.1、 本周核心观点 ....................................................................................................................................................... 5 1.2、 主要指数表现与热点复盘 ................................................................................................................................... 5 1.3、 宽基指数和行业指数估值 ................................................................................................................................... 6 1.4、 量化情绪跟踪 ....................................................................................................................................................... 7 1.4.1、 量能择时 ........................................................................................................................................................ 7 1.4.2、 沪深300上涨家数占比情绪指标 ............................................................................................................... 7 1.4.3、 沪深300上涨家数占比择时跟踪 ............................................................................................................... 8 1.4.4、 均线情绪指标 ................................................................................................................................................ 9 1.5、 市场赚钱效应观察 ............................................................................................................................................. 10 1.5.1、 横截面波动率 .............................................................................................................................................. 10 1.5.2、 时间序列波动率 .......................................................................................................................................... 10 2、 资金面跟踪 ........................................................................................................................................ 11 2.1、 机构调研跟踪 ..................................................................................................................................................... 11 2.2、 股指期货跟踪 ..................................................................................................................................................... 13 2.3、 北向资金跟踪 ..................................................................................................................................................... 15 2.3.1、 总量维度 ...................................................................................................................................................... 15 2.3.2、 交易盘小额减仓，配置盘资金再度大额净流出 ...................................................................................... 16 2.3.3、 医药获北向最大规模净买入，电力设备及新能源遭北向最大规模卖出 .............................................. 17 2.3.4、 交易盘和配置盘共减配电新、食品饮料 .................................................................................................. 18 2.3.5、 北向资金市场配置观点 .............................................................................................................................. 19 2.4、 融资规模变化跟踪 ............................................................................................................................................. 21 2.5、 ETF市场跟踪 ..................................................................................................................................................... 21 2.6、 抱团基金分离度跟踪 ................................................................