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江苏银行的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
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小微业务：江苏银行在小微业务领域具有显著优势。通过结合历史经验和金融科技，该行实现了对小微企业的精准服务。其小微贷款规模在过去五年内保持了10%以上的年增长率，其中普惠贷款的年增长率更是达到了20%以上。这一优势不仅体现在贷款规模的增长上，还体现在贷款收益的提升和金融科技的赋能上。江苏银行拥有丰富的小微服务经验和广泛的网点布局，同时在数据风控方面积累了深厚的技术积累，使得金融科技效能得以不断释放。
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对公业务：江苏银行对公业务依托于江苏省内强大的制造业和基础设施建设，以及苏南、苏中、苏北地区的均衡发展策略。苏北地区表现出更强的竞争优势，尽管债务压力相对较大，但得益于地方经济的多元化发展和政策支持，苏北地区有望在未来扮演更重要的角色。江苏银行在苏南地区也在不断加强其市场份额，通过提升资产和员工配置来增强竞争力。
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零售业务：江苏银行零售业务展现出规模优势和长期竞争力。消费信贷规模稳居城商行首位，与部分股份制银行相匹敌。在平台合作贷款方面，江苏银行能够充分利用其在全国范围内的网点布局和经济发达地区的市场优势，与头部互联网平台合作，提供消费信贷服务。此外，江苏银行的信用卡业务也实现了快速增长，尤其是在消费复苏背景下的表现，显示了其在零售领域的持续竞争力。
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业绩持续性保障：江苏银行的业绩增长受到良好的息差趋势、优质的资产质量和资本补充的保障。历史数据显示，该行的贷款收益率处于行业领先地位，且存款付息率与同行差距逐渐缩小，资产结构调整推动了ROE的逆市上行。资产质量方面，不良贷款包袱正在逐步清理，授信对象集中在评级较高的城投和房地产领域，风险可控。通过可转债补充资本，江苏银行能够支撑未来的信贷投放，预计未来三年的收入和利润增长将持续稳定。
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投资建议：考虑到江苏银行持续性强的高增长能力和高性价比，其估值定价预计能基于基本面修复到与可比优质同业接近的水平，有较大上涨空间。分析师建议维持“买入”评级。
综上所述，江苏银行凭借其在小微业务、对公业务、零售业务方面的核心竞争力，以及业绩持续性的保障机制，展现出强劲的增长潜力和投资价值。
