经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司德意志银行亚洲经济学数据闪存日期2016年6月30日亚洲经济日记：7月4日至15日Taimur Baig博士首席经济学家（+65）64238681马来西亚国家银行（BNM）和韩国银行（BoK）在即将到来的两周举行会议，我们预计它们将保持政策利率不变。在马来西亚，第一季度GDP强劲增长，再加上四月份的贸易，汽车销售以及养老金缴费的减少，表明第二季度经济环境略有改善，因此，对我们的2016年增长前景构成了上行风险，而通货膨胀率可能会缓和超过低点。在第一季度的基础。因此，我们认为政策利率可能会在未来18个月内保持不变，而SRR可能会立即由国行利用。在6月份降息25个基点后，我们看到大韩银行（BoK）在7月保持政策利率稳定。展望未来，我们预计11月份将再次降息，但如果基本数据恶化速度快于预期，则下一次降息可能会提前一个月或两个月。中国将在未来几周内发布大量数据，包括GDP，CPI，IP，FAI，零售和贸易。由于活动数据（IP，零售额，固定资产投资）在4月和5月仍然疲弱，第二季度GDP可能会在第二季度以6.7％的速度增长。由于国内担忧，我们将2016年和2017年GDP增长预测分别下调至6.6％和6.5％（均为6.7％）。预计CPI通胀也将从5月的2.0％降至6月的1.9％，而固定资产投资（9.5％对9.6％）和贸易顺差（480亿美元对500亿美元）可能会恶化。伯爵7月5日星期二释放期间数据库扩展同意我们前一个马来西亚外汇储备君974亿美元不适用973亿美元菲律宾消费物价指数俊佑1.8%1.8%1.6%南韩核心CPI外汇储备俊佑君1.9%不适用1.9%不适用1.6%3,709亿美元台湾消费物价指数俊佑1.0%不适用1.2%核心CPI外汇储备俊佑君1.0%不适用不适用不适用0.9%4,334亿美元活动和会议：澳大利亚：澳洲联储会议星期四，7月7日香港菲律宾外汇储备国际储备总值君君不适用838亿美元不适用不适用3603亿美元835亿美元新加坡GDP（预先估算）外汇储备同比君2.0%2,487亿美元不适用不适用1.8%2,471亿美元7月8日，星期五台湾出口产品俊佑-3.2%不适用-9.6%泰国进口货贸易差额外汇储备Jun-YoY Jun君-4.5％21亿美元1770亿美元NA NA不适用-3.4％35亿美元1761亿美元7月10日，星期天中国消费物价指数俊佑1.9%1.9%2.0%生产者价格指数俊佑-2.4%-2.4%-2.8%M2俊佑11.6%11.9%11.8%我们预计新加坡的GDP（提前估算）将在第二季度回升，从第一季度的1.8％同比增长2.0％，因为宏观经济指标表明第二季度触底的迹象温和。台湾，印度和菲律宾这三个亚洲经济体也将在未来几周公布6月份的CPI通胀数据。台湾（1.0％vs. 1.2％）和印度（5.4％vs. 5.8％）可能会有所缓解，而菲律宾（1.8％vs. 1.6％）则略有上升。我们预计印度的IP将从5月份的0.8％下降至5月份的同比0.6％，而其贸易差额可能进一步恶化（6月份为-75亿美元，5月份为-63亿美元），原因是出口继续收缩（- 0.6％和-0.8％）。研究 2016年6月30日资料闪存：《亚洲经济日志》：7月4日至15日德意志银行/香港经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司台湾和印度尼西亚的贸易，马来西亚的知识产权和新加坡的零售额是未来两周的其他重要新闻。伯爵7月12日，星期二释放期间数据库扩展同意我们前一个印度工业生产同比0.6%不适用-0.8%消费物价指数俊佑5.4%不适用5.8%马来西亚工业生产同比0.3%不适用3.0%制造销售同比3.3%不适用-1.2%菲律宾出口产品同比-7.3%不适用-4.1%工业生产（卷）同比8.6%不适用10.5%7月13日，韦德尼斯中国出口产品俊佑-0.9%-4.0%-4.1%南韩进口货贸易平衡失业率（sa）俊佑俊俊-3.5%480亿美元3.8％-6.0%453亿美元不适用-0.4%500亿美元3.7％活动和会议：马来西亚：BNM会议（预计价格不变）7月14日，星期四印度WPI 6月同比1.1％NA 0.8％活动和会议：韩国：韩国会议（预计价格不变）7月15日，星期五中国国内生产总值同比6.7%不适用6.7%工业生产俊佑6.2%不适用6.0%固定资产投资（年初至今）俊佑9.5%不适用9.6%零售销售俊佑10.4%不适用10.0%印度出口产品俊佑-0.6%不适用-0.8%进口货俊佑-10.9%不适用-13.2%贸易平衡君-75亿美元不适用-63亿美元印度尼西亚出口产品俊佑-8.0%不适用-9.8%进口货俊佑-6.0%不适用-4.1%贸易平衡君2亿美元不适用4亿美元菲律宾海外汇款同比5.7%不适用4.1%新加坡零售额（名义）同比0.6%不适用3.8%零售（实际）同比0.1%不适用2.6% 2016年6月30日资料闪存：《亚洲经济日志》：7月4日至15日第3页附录1重要披露可根据要求提供其他信息*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站http://gm.db.com/上的全球披露查询页面。 ger / disclosure / DisclosureDirectory.eqsr分析师认证本报告中表达的观点准确反映了签名的首席分析师的个人观点。此外，签名后的首席分析人员不会也不会因提供本报告中的特定建议或观点而获得任何补偿。 Taimur Baig监管披露1.重要的其他冲突披露除了此报告之外，还可以在https://gm.db.com/equities的“ Disclosures Lookup”和“ Legal”选项卡下找到重要的冲突披露。强烈建议投资者在投资之前先查看此信息。2.短期交易思路德意志银行股票研究分析师有时会拥有与德意志银行现有的长期评级一致或不一致的短期交易想法（称为SOLAR想法）。可以在http://gm.db.com的SOLAR链接中找到这些贸易建议。 2016年6月30日资料闪存：《亚洲经济日志》：7月4日至15日德意志银行/香港附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其下属机构（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。德意志银行可能会在决定以本金进行交易时考虑此报告。它还可能以自己的帐户或与客户进行交易，其方式与本研究报告的观点不一致。德意志银行内部的其他人士，包括战略家，销售人员和其他分析师，可能会认为与本研究报告的观点不一致。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。无论时间跨度，方法或其他方式不同，一种交流中的建议都可能与其他交流中的建议不同。德意志银行和/或其分支机构也可能持有其所发行发行人的债务证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其附属公司的盈利能力，其中包括投资银行业务的收入。截至本报告之日，观点，估计和预测构成了作者的当前判断。 它们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。 德意志银行没有义务对本报告进行更新，修改或修正，或者如果本报告中包含的任何意见，预测或估计发生变化或随后变得不准确，则无须通知接收者。 本报告仅供参考。 这不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或要约。 目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。 本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须做出自己的知情投资决定。 金融工具的价格和可用性如有更改，恕不另行通知，并且由于价格波动和其他因素，投资交易可能导致损失。 如果金融工具以除投资者货币以外的其他货币计价，汇率变动可能会对投资产生不利影响。 过去的表现并不一定表示未来的结果。 除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。数据来自德意志银行，标的公司，在某些情况下还包括其他方。宏观经济波动通常会导致与承诺支付固定或浮动利率的工具敞口有关的大部分风险。 对于长期使用固定利率工具（从而获得这些现金流量）的投资者而言，提高利率自然会提高适用于预期现金流量的折现率，从而造成损失。 一定现金流量的到期时间越长，折现系数的变动越大，则损失越大。 通货膨胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是对接受者最常见的不利宏观经济冲击。 但是交易对手敞口，发行人的信誉度，客户细分，监管（包括针对不同类型投资者的资产持有限额的变化），税收政策的变化，货币可兑换性（可能会限制货币兑换，利润汇回和/或头寸清算）以及与本地票据交换所有关的结算问题也是要考虑的重要风险因素。 固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合同现金流量与通货膨胀，外汇贬值或特定利率挂钩来减轻，这在新兴市场中很常见。 重要的是要注意，索引固定可能（通过构造）可能滞后或错误地测量了要跟踪的基础变量的实际移动。在掉期息票市场浮动利率的掉期市场中，选择合适的固定汇率（或指标）尤为重要。e。，则将索引为通常为短期利率参考指数的息票换成固定息票。 同样重要的是要确认，以不同于息票计价货币的货币进行的资金筹集具有外汇风险。 当然，掉期（互换）期权除了承担与利率变动有关的风险外，还承担期权的典型风险。 2016年6月30日资料闪存：《亚洲经济日志》：7月4日至15日第5页衍生产品交易涉及众多风险，其中包括市场风险，交易对手违约风险和流动性风险。这些产品是否适合投资者使用，取决于投资者自身的情况，包括他们的税收状况，监管环境以及其他资产和负债的性质，因此，投资者应在获得相关法律意见之前采取专家意见进行与本出版物内容相似或受其启发的任何交易。国外或国内的期货交易和期权损失的风险可能很大。由于在期货和期权交易中可获得很高的杠杆率，因此可能会产生大于初始入金的损失。期权交易涉及风险，并不适合所有投资者。在买卖期权之前，投资者必须阅读http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp上的“标准化期权的特征和风险”，如果您无法访问网站，请请与您的德意志银行代表联系以获取此重要文件的副本。参加外汇交易的参与者可能会因多种因素而产生风险，这些因素包括：（i）汇率可能会波动，并会出现较大的波动； （ii）货币的价值可能受到众多市场因素的影响，包括世界和国家的经济，政治和监管事件，股票和债务市场的事件以及利率的变化； （iii）货币可能会贬值或政府施加汇兑管制，这可能会影响货币的价值。股票价格（如美国预托证券）的价值受基本证券的货币影响，他们的投资者实际上承担了货币风险。除非适用法律另有规定，否则所有交易均应通过投资者所在地司法管辖区的德意志银行实体执行。美国：由FINRA，NFA和SIPC的成员德意志银行证券股份有限公司（Deutsche Bank Securities Incorporated）批准和/或分发。非美国关联公司聘用的分析师可能不是德意志银行证券公司的关联人，因此不受FINRA规章的约束，该规章涉及与标的公司的沟通，公开露面和分析师持有的证券。德国：由德意志银行股份有限公司（Deutsche Bank AG）批准和/或分发，德意志银行股份有限公司是在德意志联邦共和国注册成立的有限责任公司，其主要办事处位于美因河畔法兰克福。德意志银行已获得德国银行法的授权，并受到欧洲中央银行和德国联邦金融监管局BaFin的监督。英国：由德意志银行股份公司通过其伦敦分行在伦敦温彻斯特大街1号温彻斯特大厦的批准和/或分发，EC