2023年二季度券商资管季度报告：新增备案规模回暖，机构延续特色化布局

2023年09月12日 新增备案规模回暖，机构延续特色化布局 2023年二季度券商资管季度报告 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 本文所指“券商资管规模”统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三类产品：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、私募子公司私募基金），持牌券商资管发行的公募基金，企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）。 年内首家券商资管公募基金业务资格获批，券商资管子公司持续扩容：2023年7月，招商证券的全资子公司招商资管公募基金管理业务资格获批，成为了“一参一控一牌”新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。2023年4-9月，行业新增3家券商资管子公司获批设立，券商资管子公司数量扩容至28家。 研究助理：廖璐邮箱：liaolu@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 二季度券商私募资管新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理：根据中基协数据统计，2023年二季度，证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增备案规模为809.85亿元，环比+35%，集合资管和单一资管新增备案规模的差距逐步扩大。 相关研究报告 1、《券商私募规模压缩，特色化布局逐步明晰—2023年一季度券商资管季度报告》2023-06-28 券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长：根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为13.21万亿元，环比一季度下降2.59%，其中，证券公司及其子公司存量规模为6.25万亿元，存量规模环比下降3.05%，降幅进一步收窄，其中，衍生品类产品存量规模为361.10亿元，环比增长7.93%。 持牌券商资管公募管理规模有所下降，但部分机构债基小幅增长带动其规模上涨：根据Wind数据披露的11家持牌券商资管的公募基金资产净值数据，截至2023年二季度末，11家券商资管合计基金资产净值为6968.08亿元，环比2023Q1降低0.45%，部分机构债基规模增长带动其规模实现环比上涨。 机构竞争较为激烈，券商资管延续特色化发展：根据中基协数据统计，从二季度新设集合资管计划分布可以看出，各家券商资管基本保持以固收类产品为基础，向衍生品类、权益类、混合类产品深化布局，但布局侧重略有不同，中小券商保持特色化差异化发展。 风险提示：本文仅对公开披露数据进行统计分析，因部分数据保留两位小数，可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入，报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。 内容目录 1.私募资管市场要闻......................................................................................................................................................................41.1. “一参一控一牌”新规实施后，首家券商资管公募业务资格获批..................................................................................41.2.申请公募牌照热情不减，新增光证资管、安信资管递交申请....................................................................................41.3.新增3家资管子公司获批，行业数量扩容至28家.....................................................................................................41.4.华夏基金私募股权子公司成立，系业内首家公募股权子获批....................................................................................42. 2023年二季度券商资管简况.....................................................................................................................................................52.1.券商私募资管：存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长.......................................................................62.1.1.私募资管行业：新设规模环比回暖，存量规模持续压降.................................................................................62.1.2.证券公司及其资管子公司：仅衍生品类存量规模保持增长，固收产品单季度新增备案超600亿元........72.1.3.证券公司私募子公司：私募基金存量规模稳定，统计范围有所变化中位数规模环比增加.......................112.2.持牌券商公募产品：公募管理规模有所下降，但部分机构债基小幅增长其带动规模上涨.................................122.3. ABS：新增备案规模和证券公司存量规模均小幅下降...............................................................................................133. 2023年二季度券商私募资管数据点评...................................................................................................................................153.1.二季度新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理.............................................................................................153.2.券商资管存量规模持续压缩，但内部产品发展结构分化.........................................................................................153.3.机构竞争较为激烈，券商资管延续特色化发展..........................................................................................................164.风险提示....................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：2023Q1-2023Q2本文统计“券商资管规模”变化（亿元）......................................................................................6图2：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管新增备案设立规模（亿元）........................................................7图3：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管存量规模（亿元）........................................................................7图4：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品存量规模（亿元）....................................................................8图5：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品存量规模（亿元）................................................8图6：2022年6月-2023年6月末证券公司及其资管子公司中位数规模变化（亿元）.............................................8图7： 截至2023年二季度末证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况（家）........................................8图8：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品备案通过设立规模（亿元）....................................................9图9：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品备案通过设立规模（亿元）................................9图10：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模TOP20总计规模（亿元）及环比变动（%）.....................10图11：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模集中度变化（%）....................................................................10图12：2022Q2-2023Q2证券公司私募子公司各类型私募基金存量规模（亿元）...................................................12图13： 二季度末证券公司私募子公司私募基金规模分布情况（家）..........................................................................12图14： 截至2023Q2具有公募基金管理资格的11家券商资管基金资产净值（亿元）及基金数量（只）...........13图15：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品数量分布（只）........................................13图16：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品合并规模统计（亿元）............................13图17：2022Q2-2023Q2企业ABS各产品类型新增备案规模（亿元）......................................................................14图18：2022Q2-2023Q2不同类型管理人管理ABS产品存量规模（亿元）..............................................................14图19：2022Q2-2023Q2企业ABS业务月均规模TOP20总量（亿元）.......................................................