2023啤酒行业发展趋势报告

1啤酒行业现状及竞争格局 啤酒行业代表企业22.1华润啤酒分析2.2 青岛啤酒分析2.3 重庆啤酒分析 啤酒行业发展趋势33.1供需驱动高端化发展3.2 精酿市场高增前景广阔 2019年开始啤酒行业重回增长 2021年我国啤酒行业市场规模达1795亿元，同比增长6.3%，自2018年规模下降至低位以来连续3年保持增长，2018-2021年均复合增长率（CAGR）为6.8%，行业市场规模的增长主要系高端化策略下产品结构调整所致 量价两端看，啤酒行业呈现量减价增局面 量上看，2013年啤酒消费量5394万千升，随后5年持续下降，2013-2018年CAGR为-6.9%高端化开启后消费需求开始回弹，2018-2021年啤酒消费量由3766万千升增至3857万千升。人均消费量则自2013年以来持续下滑，2013-2020年由37.2升降至24.6升，CAGR为-5.7% 量价两端看，啤酒行业呈现量减价增局面 价上看，啤酒均价近年来呈持续上升趋势。2021年行业市占率前五企业的啤酒吨价上涨幅度在4%-9%；2017-2021年CR5价格由3275元/吨上升至3974元/吨，4年CAGR为5.0% 驱动啤酒价格持续上升一方面来自于啤酒厂商调整竞争策略，持续推动产品结构升级，另一方面来自于消费者消费水平提升、消费需求多元化 啤酒行业集中度高且持续上升 2021年啤酒行业CR5达93%且近年来不断提升，较2017年提高17.3pct其中华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒、嘉士伯2021年市占率分别为31%/22.3%/21.6%/10.2%/7.8%。集中度的提升带来规模效益，头部企业在成本端具有更好的可持续优化空间，进而带动盈利空间的提升 啤酒行业梯队断层明显，华南地区竞争激烈 参考各企业市占率情况，我国啤酒行业第一梯队为华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太；第二梯队为燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒；第三梯队为惠泉啤酒、兰州黄河等 2021年华润啤酒销量达1106万千升，约为第二梯队燕京啤酒销量的3倍；青岛啤酒销量与第二梯队整体销量相当，梯队间断层明显，寡头格局明确 从区域看，我国华南地区竞争相对激烈。第一梯队中，华润啤酒重点布局东部地区，区域营收占比达50%；青岛啤酒主要占据山东地区（67%）；第二梯队中，燕京啤酒主要占据华北地区（50%），珠江啤酒主要占据华南地区（95%）。同样布局华南地区的还有燕京啤酒（31%）、华润啤酒（26%）、重庆啤酒（24%）、青岛啤酒（11%），华南地区存在较强区域竞争性 小体量啤酒厂销售更集中。第三梯队中，惠泉啤酒主要集中在福建省，区域营收占比达75%；兰州黄河主要布局甘肃、青海两省（75%）；从各公司区域营收占比情况来看，小体量啤酒厂的销售区域主要集中在1-2个，具有更强的区域属性 啤酒行业现状及竞争格局1 2啤酒行业代表企业 2.1华润啤酒分析2.2 青岛啤酒分析2.3 重庆啤酒分析 啤酒行业发展趋势33.1供需驱动高端化发展3.2 精酿市场高增前景广阔 啤酒行业营收及利润整体保持增长 华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒分别作为行业市占率最大、行业品牌价值第一、高端化进程领先的企业，近年来营业收入整体呈增长趋势。2022年华润、青岛、重庆啤酒营收分别为364/322/140亿元，同比增长达5.92%/6.65%/7.01%。其中重庆啤酒2020年营收由36亿元增长至109亿元，主要系与嘉士伯完成重大资产重组，嘉士伯将旗下乌苏、1664、乐堡等品牌并入公司产品矩阵归母净利润方面，2022年华润、青岛、重庆啤酒分别为43/37/13亿元，同比增速分别为-5.30%/17.59%/8.35%。华润出现下滑主要系2021年订立的搬迁补偿协议，就出让其拥有的土地获得收益约13亿元产生的高基数效应 华润啤酒渠道优势明显 华润啤酒作为我国啤酒行业市占率最大的企业，渠道遍布全国、布局完善，拥有较强抗风险能力从营收占比看，2022年公司业务主要集中在东部，比重达48%，华南及中部地区占比分别为26%/25%。截至21年，华润在贵州、四川、安徽等共10个地区市占率第一，在甘肃、西藏、山西等共10个地区市占率第二 华润啤酒渠道优势明显 华润啤酒市占率第一及第二地区Top2企业市占率 贵州华润 85%、燕京 11%四川华润 79%、青岛 8%安徽华润 72%、青岛 17%辽宁华润 67%、青岛 16%江苏华润 54%、青岛 38%吉林华润 52%、百威亚太 39%黑龙江华润 49%、百威亚太 46%青海华润 49%、黄河 41%天津华润 46%、青岛 24%浙江华润 31%、百威亚太 31% 甘肃青岛 39%、华润 32%西藏嘉士伯 70%、华润 30%山西青岛 55%、华润 30%河北青岛 43%、华润 28%湖北百威亚太 58%、华润 28%广东青岛 29%、华润 25%湖南燕京 25%、华润 23%陕西青岛 80%、华润 20%上海青岛 71%、华润 20%山东青岛 78%、华润 15% 华润高端化空间大，利润可观 华润目前销售的产品主要来自于经济型价格区间（5元及以下），相较青岛、重庆啤酒，高端化进程具有较大空间2022年华润次高端及以上啤酒销量占比为18.9%，较2019年增加7.4pct，根公司2022年业绩交流会披露，到2025年次高端及以上产品销量占比将提升至30%-35%（约350万吨）。公司高端化进程加速显现，叠加渠道优势，未来利润仍有较大增长空间 青岛啤酒产品布局高端市场趋势明显 青岛啤酒作为我国品牌价值第一的啤酒企业，高端化进程下产品结构持续优化，在费用管理能力提高的带动下，盈利能力持续提升。据2022年《中国500最具价值品牌》榜单，青岛啤酒以2182.25亿元品牌价值蝉联中国啤酒行业首位，叠加公司旗下崂山啤酒、汉斯啤酒等品牌累计价值超3400亿元 公司以“青岛啤酒为主品牌+崂山啤酒为第二品牌”布局高端市场趋势明显。量上看，2022年公司啤酒销量达807万千升，同比增长1.8%，青岛品牌、崂山类其他品牌销量占比分别为55%/45%。整体中高端产品销量达293万千升，同比增长5.0%，中高端产品结构持续优化趋势凸显价上看，2022年公司整体吨价为3928元/吨，同比增长4.9%，青岛品牌、崂山类其他品牌吨价分别为4836/2832元，同比增长5.5%/3.2% 青岛啤酒控费增强带动盈利提升 高端化带动营收提高，控费能力持续增强带动盈利能力提升。2022年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为13.05%/4.78%/-1.31%，分别同比-0.53/-0.93/-0.50pct期间净利率持续上升，2018-2022年由5.87%上升至11.83% 重庆啤酒资产重组后营收及销量翻倍 重庆啤酒作为我国高端化进程领先的企业，2013年底成为嘉士伯集团成员后，获得乐堡、嘉士伯、凯旋1664等品牌生产及销售权，形成“本地+国际高端”的品牌组合。2020年在与嘉士伯完成重大资产重组后营收突破百亿，由区域性酒企成长为全国性企业，盈利能力行业领先 2020年重庆啤酒营业收入、销量分别为109亿元/242万千升，同比增长203%/157%；酒吨价达4514元，同比增长19%，追平百威（4523元），成为行业第二。产品结构上，2021 年重庆啤酒高端及以上产品营收占比达36.47%，高端化进程处于行业领先地位 重庆啤酒盈利能力处于行业领先地位 在盈利能力方面，重庆啤酒持续保持行业领先。2022年重庆啤酒毛利率达50.48%，超过百威（50.02%）达到行业第一，自2020年连续三年维持在50%以上净利率层面，重庆啤酒整体保持上升趋势，并在2019年后稳居行业第一。在行业持续高端化的背景下，重庆啤酒的盈利能力将有望继续维持高位 啤酒行业现状及竞争格局1 2.1华润啤酒分析2.2 青岛啤酒分析2.3 重庆啤酒分析啤酒行业代表企业2 3啤酒行业发展趋势 3.1供需驱动高端化发展3.2 精酿市场高增前景广阔 供需两端驱动行业高端化发展 供给端，2013年我国啤酒产量见顶后持续下降，由4983万千升降至2021年的3562万千升，2013-2021年CAGR为-4.1%，行业由增量竞争阶段进入存量竞争阶段在增量阶段后期，市场产品同质化严重，以价博取市场策略效益减弱；进入存量阶段，啤酒产量及销量停滞，企业产品结构升级成为必然趋势，竞争策略整体由份额优先转向利润优先 供需两端驱动行业高端化发展 需求端，居民生活水平提高及消费意识改变，推动消费升级。2013-2022年我国人均GDP由4.35万元提升至8.57万元，CAGR达7.8%；人均可支配收入由1.83万元提升至3.69万元，CAGR达8.1%；人均消费支出由1.32万元提升至2.45万元，CAGR达7.1%。人均GDP 的持续增长，带动生活水平不断提升；人均可支配收入的持续增长，推动消费水平不断升级 供需两端驱动行业高端化发展 消费意识的改变，让消费需求从“有”到“好”转变，大众对啤酒价格的敏感度降低，更注重品质及口感。据艾瑞咨询数据，2022年消费者购买啤酒考虑因素Top3分别为口感、麦芽汁浓度、口碑及评价，对于价格因素仅排第九。据天猫白皮书数据，消费者对啤酒更“关注好不好喝，而非价格”的占比最大，达33.5% 精酿市场进入高增长阶段，前景广阔 2020年我国高端啤酒消费量占比11%，对标美国（42%）仍有较大上升空间据Euromonitor数据，2015-2020年我国高端啤酒消费量占比由7.1%上升至11%，高端啤酒市场规模占比由 24.6%上升至34.8%，低价啤酒市场规模占比持续减小，2020年占比33%，首次低于高端啤酒市场占比 精酿市场进入高增长阶段，前景广阔 参考美国，啤酒发展步入高端化后精酿啤酒开始兴起。相较传统工业啤酒，精酿啤酒麦芽浓度高，只添加麦芽、酒花、酵母和水，不添加其他辅料，味道更加浓郁 精酿市场进入高增长阶段，前景广阔 从消费量看，啤酒行业整体出现停滞，精酿啤酒消费量逐年增长且持续维持较高增速。2017-2021年精酿啤酒消费量同比增速除2020年外，均保持在25%以上2021年我国精酿啤酒渗透率为2.8%，参考美国（13.1%），我国精酿啤酒市场仍具备较大上升空间，精酿啤酒有望继续保持较高增速发展，前景广阔 作者介绍 消费品行业数字化服务商 人员在线│客户在线费用在线订单在线库存在线│││