锡期货日报

【行情复盘】 9月11日沪锡震荡偏弱，主力2310合约收于217750元/吨，跌0.39%。现货主流出货在226000-227500元/吨区间，均价在216750元/吨，环比跌3250元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com成文时间：2023年9月11日星期一 【重要资讯】 1、美国7月批发销售月率录得0.8%，为2022年6月以来最大增幅。2、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年8月上述企业精锡总产量为13538吨，环比小幅上涨0.8%，同比上涨7.6%。3、Andrada Mining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。4、欧洲战略矿产公司（Strategic Minerals Europe Corp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。 【交易策略】 美国7月批发销售数据表现较好。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率环比大幅下降，主因某冶炼企业仍处于粗炼环节，将于下周逐渐有精炼锡产出。缅甸佤邦禁矿还在继续，后续是否能尽早复产还有待观察。近期沪伦比震荡整理，伦锡持续贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，锡下游逐渐将步入消费旺季，但实际表现较为一般。7月锡焊料企业开工率小幅回升，8月预计开工率也将继续回升。镀锡板开工持稳。9月第一周铅蓄电池企业开工周环比下降0.24%。库存方面，上期所库存有所上升，LME库存大幅增加，smm社会库存周环比小幅上升。精炼锡目前基本面略有好转，需求端将迎来传统旺季，但下游采购依然较为谨慎，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。供应端随着大厂检修的结束也将持续恢复。佤邦禁矿事件市场牵动市场神经，各种消息可能随时刺激盘面，建议谨慎操作。近期在宏观利好消化完后盘面如期回落，建议空单谨慎续持。中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位240000，下方支撑位205000。 行情回顾 现货市场 SMM讯，9月11日，早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度变动不大，其中小牌品牌锡锭报价在平水至升水300元/吨附近，交割品牌在升水100元/吨至500元/吨附近，也有部分贸易企业在升水600元/吨出货，云锡品牌升水800至1100元/吨，进口锡品牌贴水400元/吨至200元/吨，但仍有对后续9月中下旬报价的进口锡锭期货贴水900元/吨至700元/吨附近报价。今日沪锡价格总体下跌，市场中锡锭现货成交情况并未大幅好转，反而下游企业观望情绪更浓，多数贸易企业反馈今日现货市场成交相对平淡，以往出货量较大的几家贸易企业反馈今日出货量较昨日减少，另有个别贸易企业反馈出货情况较昨日大幅好转，总体看现货市场成交依然平淡。 升贴水 沪锡套利—月间价差 9月11日，沪锡连一合约与近月合约价差为490元/吨，连二合约与连一合约价差为30元/吨，连三合约与连二合约价差为-340元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，近远月价差波动不大。由于短期外部因素作用影响占上风，未来价差或将进一步扩大。 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆高位盘整，基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 锡矿价格及加工费 9月11日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价204,250元/吨，较前一交易日下跌3250，加工费11250元/吨，较前一交易日持平。云南地区40%锡精矿均价200,250元/吨，较前一交易日下跌3250，加工费15250元/吨，较前一交易日持平。 锡化合物及焊锡条 9月11日，63A焊锡条价格为149,250元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。60A焊锡条价格为143,250元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 9月11日，工业级氯化亚锡价格为188,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为191,000元/吨，较前一交易日持平。 美元指数与有色金属指数 库存情况 9月8日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加21吨至7,983吨。截止9月8日上期所锡库存为8,193吨，较上周增加57吨。9月8日，LME锡库存为6,815吨，较前一交易日6,385.00增加6,385.00120吨。 持仓成交情况 宏观与行业信息 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年8月上述企业精锡总产量为13538吨，环比小幅上涨0.8%，同比上涨7.6%。分地区产量来看，华南和华东地区产量环比分别上涨154.7%、0.6%。西南、华中、华北地区产量环比分别下滑4.8%、3.2%和42.2%。截至前8个月，国内样本企业共计生产精锡12.0万吨，同比上涨10.4%。 Andrada Mining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。Andrada Mining的前身是Afritin Mining，自2019年以来一直在其位于纳米比亚的矿山Uis生产锡。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。 欧洲战略矿产公司（Strategic Minerals Europe Corp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。Penouta锡矿位于西班牙，是欧盟最大的活跃锡矿， 其本季度锡精矿产量达到创纪录的206吨，锡含量为69.7%，锡精矿中锡金属量为144吨，同比增加32%，也创下了该矿的最高纪录。 Metals X Limited宣布，其位于塔斯马尼亚州的Renison锡矿第二季度业绩强劲，矿石品位和回收率均有提高。在2023年第二季度，该公司共交付了2,292吨锡精矿，比第一季度增加了15%。尽管第一季度滑石和硫含量的升高造成了不利因素，但干预措施成功将第二季度的回收率从之前的74.20%提高到76.05%。 根据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。其中缅甸进口在8月禁矿前集中进入国内，当月实物量达到26385吨，含锡量环比增长36.4%，但品位较前几个月有所下滑；刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下降18.2%；澳洲进口量环比上涨16.7%。截至2023年7月末，我国进口锡精矿实物量总计14.5万吨，同比下滑4.1%；折金属总量3.7万吨，同比下降11.7%。 2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。截至2023年7月末，我国共进口精锡1.5万吨，同比下降7.3%，出口7618吨，同比上涨39.9%，净进口量达到6947吨。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。