社会服务行业数字经济系列报告：大模型风起云涌，图解AI如何赋能产业升级？

中航证券社会服务团队分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002邮箱：peiyf@avicsec.com 中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分 核心观点 GPT系列引爆AI+应用 答：人工智能算法的迭代推动AIGC的发展，GPT系列属于神经AI，由2018年的GPT第1代迭代至今天的GPT-4。ChatGPT核心技术包括自然语言生成能力的大模型GPT-3.5以及训练这一模型的钥匙——基于人工反馈的强化学习（RLHF）；现在的ChatGPT已经可以接入GPT-4，具备了多模态生成能力，且表现出人类水平的推理能力。 AIGC如何重构内容生产力？ 答：AIGC模型有望成为自动化内容生产的“工厂”和“流水线”。AIGC可分为音频生成、文本生成、图像生成、视频生成及图像、视频、文本间的跨模态生成，细分场景众多，跨模态生成是未来重点发展趋势。随着底层大模型不断对外开放，行业生态日益完善，AIGC加速渗透到千行百业，根据量子位智库测算，2030年我国AIGC市场规模有望超万亿。 投资建议（AI+应用投资方向）： 答：人工智能奇点将近，引爆AIGC商业变现。GPT产品的更迭标志着人工智能进入了新的发展阶段，模型技术、参数、训练数据、训练方法的演化融合方面取得了实质突破，促进数字内容供给的繁荣发展，加速推进AIGC商业化进程，掀起“用户-数据-效果”的飞轮效应。随着GPT逐渐从主题炒作阶段转向产品落地阶段，从纯技术衍生的轻量工具产品转向有具体落地场景的深度产品，有望在游戏、虚拟人、办公、电商、影视传媒等数字化程度高、内容需求丰富的行业率先商业化落地，行业内赢家将展露头角。 •游戏：“游戏+AI”带来整个行业的“降本增效”，颠覆全产业链环节。①开发端，AI可以协助开发人员快速完成基础代码；②美术端，AI可以实现快速出图、建模，节省了原画师作画的时间；③用户端，升级用户体验，吸引更多用户群体，建议关注昆仑万维/恺英网络/三七互娱/宝通科技/汤姆猫/巨人网络。•电商：随着生成式AI技术的不断革新，结合虚拟人/大数据/虚拟现实等技术带来产业链升级，推动电商行业数字化转型进程加速，一方面，AI赋能仓储、发货、物流等订单管理环节，为电商企业降本增效，另一方面，AI在智能客服、选品和数据训练等方面能够为用户提供更高效的购物决策体验，建议关注小商品城/华凯易佰/吉宏股份/值得买/遥望科技。•办公：随着GPT系列的破圈，AI生成图片/视频/音频/代码等工具应用加速涌现，全力提升用户创作效率，建议关注万兴科技/金山办公/泛微网络。•影视：影视行业对内容质量要求较高，而AI是内容行业“最强辅助”，助力剧本创作、虚拟场景搭建、创意模拟、后期制作等环节实现降本增效，同时虚拟人、虚拟现实等技术能为影视行业带来全新的生产方式和沉浸式观影体验，推进产业精品化&工业化趋势，建议关注上海电影/光线传媒/人民网/新华网。•教育：AI技术与教育的结合具有天然的应用场景，利用人工智能、虚拟现实、AIGC等技术手段融入到教学过程中，能够大幅提升老师和学生的互动效率，弥补优质教育教学资源不足的状况，建议关注南方传媒/创业黑马/世纪天鸿/盛通股份/佳发教育。•营销：AI技术可以赋能营销的各个环节降本增效，从用户洞察、精准推荐、内容创意、效果评估到传播增效等客户获取阶段全流程，为企业提供了更高效、更精准的营销方式，提高获客效率，建议关注蓝色光标/浙文互联/三人行/风语筑/易点天下。•数据要素：土地、劳动力、资本等传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱，数据要素对经济增长/GDP的引擎作用日益凸显，未来数据确权、交易和流通等环节是突破的重点，建议关注人民网/浙数文化/美亚柏科。•虚拟人：AI有效提升虚拟人的生产效率，降低虚拟人制作及运营成本，赋予虚拟人灵魂内核，拓展应用边界，当前已有数字分身、情感陪伴、短视频营销、智能客服、广告代言等多场景落地，AIGC带来更加智能化、个性化的交互体验，大大提升用户体验及互动感，建议关注天娱数科/捷成股份。•IP：AI技术带来IP的价值重估，IP作为大模型数据训练的语料，优质IP保障更加高效率和高质量的内容输出，IP版权方受益于大模型开发的海量需求，此外中文语料的自主可控也不容忽视，建议关注中文在线/中国科传/掌阅科技/奥飞娱乐/中文传媒/视觉中国/果麦文化。 1. GPT系列引爆AI+应用 人工智能算法的迭代推动AIGC的发展：几十年来，AI领域持续探索，1940-1980s符号AI占主导，1980年后，统计AI与神经AI齐头并进，二者竞争发展至今，GPT系列属于神经AI。 ➢符号（Symbolic）AI：二十世纪80年代以前属于符号AI时代，开启了以知识建模算法、专家系统算法为代表AI早期发展阶段； ➢统计（Statistical）AI：1985年的贝叶斯网络和1995年的SVM是20世纪机器学习发展的两大标志，但近年来，逐渐成为非主流的研究方向； ➢神经（Neural）AI：经历了1980s-2012年神经网络、2012年后的深度学习两大阶段，深度神经网络和模型大小呈正相关，伴随着模型参数量的增加，相对应深度神经网络的能力将大幅提升，GoogleBrain的Transformer和OpenAI的GPT系列都属于深度学习领域的代表作。 1.1 AIGC：AI赋能之下，新型内容生产方式 互联网内容生产方式经历了PGC、UGC、AIGC的过程，AIGC是一种利用人工智能技术自动生成内容的新型生产方式。 ➢PGC（Professionally Generated Content）是专业生产内容，如Web1.0和广电行业中专业人员生产的文字和视频，其特点是专业、内容质量有保证。 ➢UGC（User Generated Content）是用户生产内容，伴随Web2.0概念而产生，特点是用户可以自由上传内容，内容丰富，但质量良莠不齐。 ➢AIGC（AI Generated Content）是由AI生成的内容，其特点是自动化生产、高效，规模、质量都能得到保障，预示着Web3.0时代已经到来。 1.2 AIGC产业链日益成熟，商业价值加速释放 AI技术逐渐实现从分析到创造的迭代，AIGC产业生态体系雏形已经显现，呈现为上中下三层架构。 ①上游基础层，即由预训练模型为基础搭建的AIGC技术基础设施层，如相关算法/模型研究结构； ②中间层模型，即垂直化、场景化、个性化的模型和应用工具，在预训练的大模型基础上微调，实现在不同行业、垂直领域、功能场景的工业流水线式部署； ③下游应用层，即面向C端用户的文字、图片、音视频等内容生成服务，包括网页、本地安装的程序、移动端小程序、群聊机器人等。 1.3 AI大模型竞相绽放，加快赋能多场景应用 创新生成算法+预训练模型+多模态技术，驱动AIGC技术变革。GAN为早期最著名的生成模型，随后Transformer、基于流的生成模型、扩散模型相机涌现，而预训练模型引发了AIGC技术能力的质变，多模态技术推动了AIGC的内容多样性。 AI三大核心要素是数据、算力和算法。数据是AI算法的“饲料”，AI算法需要通过数据训练不断完善，而数据标注是大部分AI算法得以有效运行的关键环节；算法是AI的背后“推手”，主流的算法主要分为传统的机器学习算法和神经网络算法，目前神经网络算法因为深度学习的快速发展而达到了高潮；算力是算法和数据的基础设施，支撑着算法和数据，算力的大小代表着对数据处理能力的强弱，进而影响着AI的发展。 投资建议：AI+应用拐点将至，关注场景落地节奏 2.1 AI+数字人：进一步优化交互体验，降本增效打开更大应用空间 随着AI技术加速迭代，国内虚拟人市场规模呈现强势增长态势。据艾媒咨询数据显示，2022年中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模预测值分别为1866.1亿元和120.8亿元，呈现强劲的增长态势。随着数字化娱乐场景需求的增加，AI等技术不断迭代的环境下，中国虚拟人产业化应用提速升级。 乘风AI大模型的涌现，虚拟数字人加速释放多元商业价值。数字人制造和运营服务的B端市场不断扩大，将面向更广大的C端用户提供服务，深耕数字人相关业务的企业有望迎来黄金发展期，加速释放生产效能，天娱数科、天地在线、蓝色光标等公司已推出数字人解决方案，应用场景不断延伸。 2.1 AI+数字人：进一步优化交互体验，降本增效打开更大应用空间 2.2 AI+游戏：提升沉浸式用户体验，重新定义未来游戏 国产游戏版号发放“常态化”，游戏市场有望迎来新一轮增长。截至2023年上半年，国产游戏版号发放数量已经达到522款，超过2022年全年，且单批发放数量均超过85款，与2021年大部分批次相当；据伽马数据发布的《2023年4月游戏产业报告》显示，国内游戏市场销售收入自今年2月以来呈现缓和增长态势。下半年在更多游戏发行、AIGC赋能改善体验等因素催化下，游戏市场规模将迎更高景气。 AI赋能游戏全产业链，游戏行业多重周期共振向上。AIGC赋能游戏行业，游戏内容生成更趋智能化，数值平衡性更加精细化，各大游戏公司已经布局AIGC赛道（智能NPC、关卡自动生成、美术生成等。AI赋能游戏“降本增效扩收”逻辑或将持续验证，游戏行业有望迎来第二增长曲线。另外，AI还能应用于身份验证、游戏设备更新等场景下，为游戏行业发展提供更丰富的驱动力。我们认为，基于新游戏供给释放叠加AI应用加速落地，游戏行业多重周期共振向上，板块估值或仍有较大修复空间。 2.3 AI+电商：全方位赋能“人货场”，降本增效效能凸显 互联网渗透率见顶，AI技术赋能提供新机遇。从近几年电商行业交易规模看，电商市场规模增长趋势渐缓，随着互联网渗透率接近饱和，需要行业数字化转型突破行业壁垒，互联网进入Web3.0时代以来，各大电商平台对人工智能、大数据、物联网等技术加速探索，叠加直播电商发展突飞猛进，使电商行业焕发新的生机。 AIGC赋能电商行业全路径，售前、售中、售后全链路降本增效。售前：智能选品、仓储管理、重塑流量入口；售中：营销导购、数字人直播、物流配送；售后：客服管理。电商行业有望探索出新的发展模式，看好技术变革带来的行业整体规模增长。短期看AIGC应用落地进程，中长期看AIGC带来的电商行业变革。 2.4 AI+教育：个性化学习与智能辅助，优化教学体验和学习效率 AI+教育是政策坚定选择的方向。2023年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于构建优质均衡的基本公共教育服务体系的意见》明确支持AI+教育在校园内多场景落地。 AI+教育增量空间可期。据中商产业研究院统计，2023年我国教育信息化市场规模预测值为5573亿元，8年复合年均增长率达9.53%。美国belitsoft公司网站指出，当前全球AI市场的市值约为1000亿美元，到2030年有望达到2万亿美元；教育领域的AI市场规模在2020年超过10亿美元，2021-2027年教育领域AI市场规模的复合年增长率预计将超过40%。 国内AI+教育加速发展，行业或迎重大变革。2023年5月以来，国内诸多教育公司发布AI产品，“技术+内容”新型教育培训解决方案不断创新。基于国内“政策利好+应用落地”背景下，AI+教育发展逻辑已经初步验证：大模型和教育的高适配性决定了产品体验和效果，多轮对话、多语言理解、多模态生成能力高效率助力教辅过程，利好应用推广落地；教育行业市场空间广阔，家长付费意愿强，商业变现场景清晰；AI助力教育“双减”提质增效。 2.5AI+影视：赋能影视制作全周期，智能化增强运营效能 AIGC助力影视行业打破产能瓶颈，解决电影制作周期长、成本高等痛点。AIGC在文案生成、人物形象塑造、3D美术、演员配音等环节降本增效，AIGC的长期意义在于实现优质作品产能释放，让IP价值得到充分开发。中国影视传媒行业指数在2023年以来上涨明显，①受益于宏观经济复苏，2023年上半年，全国电影