白糖市场周度报告：现货强势拉升，关注基差高位风险

白糖市场周度报告2023年09月10日 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西8月（23个工作日）出口糖和糖蜜381.85万吨，同比增长29%；日均出口量为16.6万吨，较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增长29%。 据巴西航运机构Williams发布的最新数据显示，截至9月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的92艘上升到97艘。港口等待装运的食糖数量为448.59万吨，此前一周为459.91万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为433.54万吨。 鞑靼斯坦农业和食品部长Marat Zyabbarov于9月5日在新闻发布会上表示，预计2023年鞑靼斯坦将收割超过150万吨甜菜，生产约18万吨糖。 据Czarnikow近日一份报告，预计乌克兰在即将到来的2023/24榨季产糖量将达到160万吨，比去年增加40%。届时乌克兰将有50万吨左右的白糖剩余可供出口。 泰国糖业公司董事RangsitHiangrat周四表示，由于主产区缺水，预计泰国2023/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，未来几年极端高温和干旱可能会使情况变得更加严重。 印度糖厂联合会(NFCSF)表示，目前在媒体上流传的2023/24榨季食糖严重短缺的说法，与实际情况不符。NFCSF表示，举个例子，原本担心卡邦的产糖量会降至350万吨，但实际上预计产量将超过450万吨。 据外媒9月8日报道，一研究机构称，欧盟甜菜产量预估下调至1160万吨，较上次预估下降近1%，预估区间为1128-1192万吨。 法国制糖商Tereos公司9月5日宣布提高2022/23甜菜收购价格，平均价格达到每吨43.10欧元（46.26美元）。Tereos表示，由于天气理想，甜菜黄化病毒的影响有限，预计2023/24榨季的甜菜产量良好，最早将于9月8日开始收获。 本周重点关注 国内： 2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。2023年截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨；累计销糖率90.1%，同比加快7.7个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6213元/吨，同比回升435元/吨，2023年8月成品白糖平均销售价格7035元/吨。 广西：2022/23榨季截至8月底，工业库存51.94万吨，同比减少82.76万吨；截至8月31日，云南省累计销售糖178.08万吨（去年同期销售糖141.94万吨），产销率88.55%（去年同期产销率73.12%）。销售酒精3.54万吨（去年同期销售酒精4.76万吨）。8月份销售食糖16.72万吨，同比减少15.96万吨。 商务部：2023年8月上半月关税配额外原糖实际到港7.27吨；商务部：2023年8月关税配额外原糖实际到港9.72万吨。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——外糖继续大幅走升，内糖偏强上涨 本周ICE原糖价格继续收涨，2023年9月8日当周，国际ICE原糖10月合约收盘报26.4美分，周涨0.54美分，涨幅2.09%，周内价格创年内新高突破27美分关口，表缩量减仓运行态势。ICE白糖价格周线上涨，2023年9月8日当周10月合约收盘报729.6美元，周涨0.07%，表现缩量减仓运行，价格冲高回落收上影倒垂线。郑糖至2023年9月8日当周表现偏强上涨运行，主力2401合约周五收盘报7085元/吨，周涨65元/吨，周涨幅0.85%，表现缩量增仓运行，夜盘价格偏强震荡运行。 现货坚挺，基差周内继续新高 本周现货价格偏强上涨，截9月8日，国产糖主产区广西糖7730-7750区间运行，较上周涨250元/吨。云南昆明糖报价7520-7540元/吨，周涨280元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7740元/吨，较上周价格涨210元，山东星光报7880元/吨，涨120元/吨，金岭报7810元/吨，周涨250元/吨，整体周内价格表现偏强态势。 本周期现基差走强运行，并且周内基差继续创年内新高，9月8日基差为645元/吨，较上周涨200元/吨，周内基差最高上探648元创年内新高。 内外糖倒挂幅度仍旧较大 本周国际糖价探底回升运行，按照9月8日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为8680（泰国糖）、8580元/吨（巴西糖），较上周涨100-200元/吨，国内郑糖偏强上涨，周内内外糖（盘面利润）倒挂在1400-1600元/吨，内外价差倒挂幅度走阔对内糖带来提振。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产同比继续大幅提升，环比下降 uncia:8月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4787.1万吨，较去年同期的3879.9万吨增加了907.2万吨，同比增幅达23.38%；甘蔗ATR为149.23kg/吨，较去年同期的152.57kg/吨下降了3.34kg/吨；制糖比为50.77%，较去年同期的46.69%增加了4.08%；产乙醇23.46亿升，较去年同期的20.15亿升增加了3.31亿升，同比增幅达16.43%；产糖量为345.6万吨，较去年同期的263.4万吨增加了82.2万吨，同比增幅达31.22%。 2023/24榨季截至8月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为36004.6万吨，较去年同期的32248.1万吨增加了3756.5万吨，同比增幅达11.65%；甘蔗ATR为135.09kg/吨，较去年同期的135.81kg/吨下降了0.72kg/吨；累计制糖比为48.93%，较去年同期的44.65%增加了4.28%；累计产乙醇167.88亿升，较去年同期的157.14亿升增加了10.74亿升，同比增幅达6.84%；累计产糖量为2267.6万吨，较去年同期的1863.4万吨增加了404.2万吨，同比增幅达21.69%。 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况（出口旺盛） 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西8月（23个工作日）出口糖和糖蜜381.85万吨，同比增长29%；日均出口量为16.6万吨，较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增长29%。 据巴西航运机构Williams发布的最新数据显示，截至9月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的92艘上升到97艘。港口等待装运的食糖数量为448.59万吨，此前一周为459.91万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为433.54万吨。 巴西本币雷亚尔汇率本周贬值，截至9月9日1美元兑雷亚尔报4.9843，雷亚尔汇率较上周贬值0.69%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国2022/23榨季累计产糖量为1102.8万吨，同比增长8.62%。 泰国糖业公司董事Rangsit Hiangrat周四表示，由于主产区缺水，预计泰国2023/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，未来几年极端高温和干旱可能会使情况变得更加严重。 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 据印度糖厂协会（ISMA）的报告，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。 ISMA预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。 近日有许多报道称，印度政府正在考虑在即将到来的榨季实施糖出口禁令。印度行业专家表示，考虑到印度近年来通过糖出口在国际市场上获得的强势地位，加之该国占领巴西和泰国等国市场的潜力，以及这可能对印度糖产业产生的影响，该国政府可能不会对糖出口禁令做出直接的政策决定。 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 8月，中国农业农村部公布的供需形势报告进行调整：本月将2022/23年度食糖进口量调减至380万吨，主要是因为关税配额外食糖进口成本持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期。截至2023年6月，累计进口食糖287万吨，比上年度同期减少73万吨，降幅20%。本月对2023/24年度预测数据不作调整：2023/24年度甘蔗种植面积保持稳定，甜菜种植面积预计减少至180万亩，糖料单产提升，食糖产量预计1000万吨维持是上个月预估值，进口保持稳定，消费为1570万吨。 2022/23年度食糖消费量预估为1560万吨，较上一榨季增加20万吨。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率高 2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。2023年截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨；累计销糖率90.1%，同比加快7.7个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6213元/吨，同比回升435元/吨，2023年8月成品白糖平均销售价格7035元/吨。截至8月底，全国食糖新增工业库存88万吨，环比下降71万吨，同比下降80万吨,库存供应紧张预期仍存。销量方面，本周销量较上周偏好，中下游补库的需需关注。 国内市场关键数据概览——中国进口量少，原糖加工量不多 海关总署公布数据显示，2023年7月我国进口食糖11万吨，同比减少17.1万吨，降幅68.85%。2023年1-7月累计进口食糖120.66万吨，同比减少83.79万吨，降幅40.98%。2022/23榨季截至7月累计进口食糖297.86万吨，同比减少89.56万吨，降幅23.12%。 商务部大宗农产品进口信息发布：商务部：2023年8月上半月关税配额外原糖实际到港7.27吨；商务部：2023年8月关税配额外原糖实际到港9.72万吨。 据国家统计局8月16日公布的最新数据，中国7月成品糖产量为20.5万吨，同比下滑32.1%。2023年截至7月，中国成品糖产量为804.5万吨，同比下滑15.1%。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆继续增加 根据海关公布的数据显示，2023年7月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)14.89万吨，同比增加7.8万吨，增幅110%;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号1702.9012)4.13万吨，同比增加0.01万吨，增幅0.24%；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090)0.31万吨，同比增加0.09万吨，增幅40.91%。 7月，我国税则号170290项下三类商品进口19.33万吨，同比增加7.9万吨，增幅69.12%。2023年1-7月累计进口税则号170290项下三类商品104.24万吨，同比增加34.63万吨，增幅49.75%。 国内市场关键数据概览——下游市场情况 根据国家统计据数据显示，截至7月底我国规模以上食品制造业企业累计营业收11483亿元，累计同比增加2%，累计同比环比6月下降0.6个百分点。 根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI 7月值为109.3，较6月回升0.9；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.7，较6月下降1