
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 程也从业资格号:F03087739投资咨询号:Z0019480李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380 王聪颖从业资格号:F0254714投资咨询号:Z0002180 吴静雯从业资格号:F3083970投资咨询号:Z0016293 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 花生:上货陆续增加,价格弱势运行 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂:关注MPOB和USDA报告,油脂或区间运行 行情回顾: ◼上周国内三大油脂继续震荡偏强运行。截止2023年9月8日当周,大连豆油主连合约收盘价8252元/吨(周跌3.93%),大连棕榈油主连合约收盘价7650元/吨(周跌4.93%),郑州菜籽油主连合约收盘价8951元/吨(周跌5.86%)。 1、进口南美豆升贴水回落,进口大豆到港成本稳中有降 ◼Wind数据显示,截至9月7日进口南美豆升贴水为262美分/蒲,较上周下降15美分/蒲;我国进口南美豆到港成本为5000元/吨,周涨跌-0.13%。 2、美豆优良率超预期下降,美豆单产或将下调至50蒲/英亩左右 美豆优良率下降,截至9月5日当周,美豆优良率为53%,低于市场预期的55%,前一周为58%,上年同期为57%。 ◼从当前美豆优良率水平看,与2019年同期水平最为接近,对比2019年美豆单产调整特征,及考虑科技进步等因素影响,预计USDA9月报告将把美豆单产下调至50蒲/英亩左右。 3、美豆产区受干旱影响范围有所扩大 4、马棕:8月增产预期较强,累库或高于原有预期 ◼SPPOMA数据显示8月马棕产量环比增加8.3%;MPOA数据显示8月马棕产量环比增加11.29%;大华继显预计马棕8月产量环比增加7%至11%。SPPOMA数据显示9月1-5日马棕产量环比下降11.86%。 ◼ITS和AmSpec数据分别显示8月马棕出口环比下降3%和0.4%;ITS数据显示马棕9月1-5日出口环比增加26.97%。 ◼若按照马棕8月产量环比增加10%左右,出口环比下降3%左右测算,则马棕8月产量和出口量分别环比+16万吨和-4万吨,如此马棕8月累库概率较大。 5、加拿大菜籽出口量仍处季节性低位 ➢截至2023/24年度第5周加拿大菜籽库存量为64.64万吨,环比-6.21%,同比22.35%;第5周加拿大菜籽出口量为14.51万吨,前值为0.12万吨,同比增加64.33%。 6、国内豆油库存环比下降,棕油库存增加 ◼海关数据显示,8月我国进口大豆936万吨,环比减少3.81%,同比增加30.54%。 截至9月7日进口大豆港口库存量为679.7万吨,周度环比减少0.29%。 截至9月8日当周,港口豆油库存为86.6万吨,周度环比下降1.53%。 截至9月8日当周,棕油商业库存为73.5万吨,周度环比增加10.03%。2023/07/29 7、第35周国内油厂菜籽库存增加,菜油库存量环比下降 截至第35周油厂进口菜籽库存量为26.1万吨,环比113.93%,同比108.8%;油厂进口菜籽压榨量为4.75万吨,环比-2.06%,同比126.19%;油厂菜油库存为51.8万吨,环比-3.54%,同比增加232.054%;油厂进口压榨菜粕库存量为4万吨,环比17.65%,同比33.33%。 8、第35周油厂三大油脂成交量环比下降 粮油商务网数据,截至第35周,油厂豆油成 交 量13.4万 吨,环 比-4.93%,同 比-19.25%;油厂棕油成交量4.06万吨,环比8.77%,同比371.74%;油厂菜油无成交,去 年 同 期 无 成 交。三 大 油 脂 合 计 成 交17.46万吨,环比-17.46%,同比持平。 花生:上货陆续增加,价格弱势运行 周度行情回顾 ◼9月8日花生主力PKM收盘价10108元/吨,上周同期10354元/吨,环比变化-2.38%。 ◼9月8日以河南地区为代表的油料米均价9600元/吨,上周同期9600元/吨,环比变化0.00%。 9月8日全国花生通货米均价11300元/吨,上周同期12020元/吨,环比变化-5.49%。 一、供应:新季花生上量增加 ◼本周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2023年9月8日,全国通货米均价为11300元/吨,较上周减少660元/吨。 ◼据Mysteel:油料米方面,本周油厂国内米到货量有限,莒南部分工厂开始零星收购,油料一10200元/吨,油料二9300元/吨。青岛散油工厂到货日均到货100吨左右,成交以质论价。 花生仁和花生油国际现货价 ◼据mysteel:目前苏丹精米报价10800-10900元/吨,实际成交多以质论价。 ◼9月1日,花生油国际现货价2450欧元/吨,上周同期2430欧元/吨,环比变化0.82%。 花生进口 ◼中国海关公布的数据显示,2023年7月花生进口总量为23334.37吨,较上年同期70071.67吨变化-35258.62吨,同比变化-0.67%,较上月同期58593吨环比变化-35258.62吨。 ◼中国海关公布的数据显示,2023年7月花生油进口总量为16721.38吨,较上年同期22160.93吨变化-5439.55吨,同比变化-0.25%,较上月同期18026.73吨环比变化-1305.35吨。 二、国内需求:国内花生油厂开机、利润情况 ◼根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示,本周第35周(9月4日至9月8日)国内花生油样本企业到货量为2800吨,油厂采购进口米居多,收购进入尾声,开机率为2.8%,较上周同期4.3%,环比下降1.5%。 截止到9月8日,油厂周度理论利润值266元/吨,较上周同期452元/吨,环比下跌186元/吨。 国内花生油厂库存 据Mysteel调研显示,截止到9月8日国内花生油样本企业厂家花生库存统计44026吨,与上周相比变化-800吨。 ◼据Mysteel调研显示,截止到9月8日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计33000吨,与上周相比变化-200吨。 国内花生油、花生粕价格 据Mysteel调研显示,目前国内一级普通花生油主产区均价在16800元/吨;小榨浓香花生油主产区报价18900元/吨,实际成交多以质论价。 ◼截止到9月8日,花生粕均价为4883元/吨,较上周环比变化0元/吨。 ◼山东地区油厂48蛋白花生粕报价普遍在4900元/吨左右;河北地区48蛋白花生粕价格在4850元/吨左右;河南产区48蛋白花生粕价格在4900元/吨。 基差期差 ◼9月8日,河南地区主力合约基差-508,上周同期-754,环比变化246。 ◼9月8日,主力合约10-1期差-10078,上周同期562,环比变化-10640。 花生:上货陆续增加,价格弱势运行 豆一:余货偏低需求清淡,市场延续震荡 上周行情回顾: ◼2023年09月08日黑龙江大豆现货价5150元/吨(周环比30),主力合约收盘价5154元/吨(周环比-138),黄大豆基差-4元/吨(周环比168)。 国储拍卖继续 本周中储粮网举行4次陈豆陈粮拍卖,计划拍卖数量大约16万吨,实际成交量10.48万吨,成交率66%。 供应:东北未来两周有雨 ◼10-12日,西北地区东部、四川盆地、江汉等地有中雨、局地有大到暴雨。13-15日,江淮、江南及华南大部将先后有中到大雨,局地暴雨。 ◼10-12日,内蒙古、东北地区、华北北部等地气温将下降4~6℃。 ◼13-17日,新疆北部、内蒙古、华北、东北等地自西向东将先后出现4~6℃降温,部分地区降温幅度可达8~10℃。 ◼未来11-14天(9月18-21日),江南南部、华南、西南地区、西北地区东部、华北、东北地区南部及西藏东部等地累计降水量有15~40毫米,局地50~80毫米。 全国降水预报图 需求:产销区价差 ◼2023年09月08日国产大豆(三等)产销区价差:大连-北安-20.00,周环比0.00;山东-北安-6.84,周环比36.84;天津-北安730.00,周环比0.00。 2023年09月08日产区大豆收购价:北安5020.00,周环比0.00;大连5000.00,周环比0.00。 ◼2023年09月08日销区报价:山东5750.00,周环比0.00;天津5600.00,周环比0.00。 库存:注册仓单 ◼截至2023年09月08日豆一注册仓单16094手,周环比4027张。 基差与期差: ◼2023年09月08日黄大豆基差(1月)-85元/吨(40),黄大豆基差(5月)-52元/吨(40),黄大豆基差(9月)-200元/吨(10)。 ◼2023年09月08日黄大豆期差(1月-5月)33元/吨(-8),黄大豆期差(5月-9月)-148元/吨(-30),黄大豆期差(9月-1月)115元/吨(38)。 利润:进口榨利与豆一豆二价差 ◼2023年09月08日进口榨利美湾豆-210.83元/吨,(周环比-101.33),美西豆-243.79元/吨,(周环比-44.60),南美豆-315.82元/吨,(周环比15.19)。 ◼2023年09月08日豆一-豆二(1月)505元/吨(22),豆一-豆二(5月)505元/吨(18),豆一-豆二(9月)485元/吨(-10)。 进口大豆压榨利润 豆一与豆二价差 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司(以下简称“中信期货)拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部地址:深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305、14层 中信期货有限公司 总部地址: 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305室、14层 上海地址: 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层