2023年中报点评业绩符合预期，智能矿山装备贡献新增量

维持增持评级，下调目标价至40.09元。公司23H1业绩符合预期。 考虑到公司在手订单充足，智能矿山装备贡献新增量，上调公司23-24年EPS至1.46/2.00元（前值为1.40/1.77元），预计公司25年EPS为2.49元。参考行业估值水平，给予公司24年20x PE，对应目标价40.09元（前值60.69元），维持增持评级。 公司23H1业绩符合预期。公司23H1实现营收6.40亿元，同比增长32.02%，实现归母净利润0.78亿元，同比增长39.32%，销售/管理/研发/财务费用率分别为9.01%/4.35%/4.57%/-0.39%。其中，23Q2单季度公司实现营收4.26亿元，同比增长25.16%，环比增长98.64%，实现归母净利润0.58亿元，同比增长48.11%，环比增长179.15%，业绩符合预期。 公司毛利率同比改善，在手订单充裕。公司23H1综合毛利率29.76%，同比+2.51cpts。截止23H1，公司合同负债1.18亿元，同比增长99.70%，在手订单充裕。 公司智能矿山装备业务贡献新增量。公司背靠山东能源集团，兖矿能源第二套煤矿应急电源产品在南屯煤矿1月10日顺利实现并网运行,首套1140V采煤机长距离供电项目在长城五矿投入运行，运行效果良好。公司智能矿山装备业务23H1营收同比增长258.14%，贡献业绩新增量。 风险提示。公司产品份额不及预期；行业价格战激烈程度超预期。