钢材周报：利好政策不断 下游情绪尚未改善

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 本周周初延续房地产放宽认房不认贷政策利好，市场短暂出现显著拉涨，不过随着提振作用下市场需求改善并不明显，成交情绪有强转弱，价格相继出现回落。目前钢材面临下有成本支撑，上有供给压力的局面，虽然整体库存持续去化，但在未能看到或者预期需求大幅好转的情况下，整个产业链的持库意愿都不强。随着金九银十传统旺季的到来，可真实反映钢价的运行情况，需要持续关注地产消费端的变化，以及经济刺激政策出台和落地情况，后期则需要紧密跟踪产业政策执行情况。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周螺纹主力合约2401震荡偏弱收于3717元/吨，跌96元/吨，跌幅2.52%，热卷主力合约震荡偏弱收于3809元/吨，跌126元/吨，跌幅3.20%。武汉地区建筑钢材窄幅震荡，周环比螺纹钢价格累跌20元/吨，盘螺价格环比持平；郑州市场钢材价格先涨后跌，整体成交有所转差。全国建材周日均成交量13.67万吨，环比下降0.92万吨。 联系人 供应方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.3%，同比去年增加2.4%；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49%，同比增加5.21%；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43%，同比下降7.36%；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。上周铁水微增，对原料的采购刚需偏强。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面，本周钢联公布的大样本钢材库存显示：五大材总库存1616.44万吨，环比上周减少22.48万吨。其中螺纹库存749.67万吨，环比上周减少27.81万吨，热卷库存378.42万吨，环比上周增3.09万吨。本周五大材总库存延续去库，螺纹去库明显。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 消费方面，本周钢联公布的大样本钢材消费数据显示：五大材总体表需合计944.88万吨，环比上周增加10.9万吨。其中螺纹表需合计281.4万吨，环比上周增加13.81万吨，热卷表需合计312.39万吨，环比上周减少8.98万吨。本周五大材大样本表需有所增加，投机情绪转变，螺纹表现强于热卷。 整体来看，本周周初延续房地产放宽认房不认贷政策利好，市场短暂出现显著拉涨，不过随着提振作用下市场需求改善并不明显，成交情绪有强转弱，价格相继出现回落。目前钢材面临下有成本支撑，上有供给压力的局面，虽然整体库存持续去化，但在未能看到或者预期需求大幅好转的情况下，整个产业链的持库意愿都不强。随着金九银十传统旺季的到来，可真实反映钢价的运行情况，需要持续关注地产消费端的变化，以及经济刺激政策出台和落地情况，后期则需要紧密跟踪产业政策执行情况。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 粗钢平控政策、需求程度、原料价格、进出口等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com