www.hongyuanqh.com花生、红枣周报—警惕系统性风险北京市 海淀区 西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044网址： http://www.hongyuanqh.com 宏源期货研究所 肖锋波从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557)期市有风险，入市需谨慎 品种周观点周度展望花生主要内容：1、期货行情与价格回顾： 本周花生期货震荡下跌，在新花生供应逐渐增加下，通货米价格下跌，拖累期货价格走低，人民币贬值引发了商品整体下跌风险；现货方面，新米价格回落，油料米价格上涨实际无货仅供参考；苏丹精米好货周均价10850元/吨，环比变动不大。2、供应方面：河南、河北等新花生上市量陆续增多，山东等局部产区新花生也有少量开始上市。整体来看，新花生供应处于增加状态。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格走弱，油厂理论压榨亏损扩大，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量5160吨，环比增加33.33%，出货量2490吨，环比增加29.69%。4、下周行情预测与操作建议：新花生逐步上市，现货价格回落较快，让期货价格承压，下方强支撑9900。保持观望花生策略：收获压力+系统性风险 本周花生期货震荡下跌，在新花生供应逐渐增加下，通货米价格下跌，拖累期货价格走低，人民币贬值引发了商品整体下跌风险；震荡下跌 •本周花生期货继续下跌，油料米现货价格上涨（实际有价无市），基差扩大至-2元/吨。期货价格大跌，主力合约基差大幅走高-800-700-600-500-400-300-200-10002023-06-282023-06-302023-07-022023-07-042023-07-062023-07-082023-07-102023-07-122023-07-142023-07-162023-07-182023-07-202023-07-222023-07-242023-07-262023-07-282023-07-302023-08-012023-08-032023-08-052023-08-072023-08-092023-08-112023-08-132023-08-152023-08-172023-08-192023-08-212023-08-232023-08-252023-08-272023-08-292023-08-312023-09-022023-09-042023-09-06基差 截止到9月7日，山东油料本周期均价10050元/吨，环比走高3.40%，河南油料周均价10170元/吨，环比走高2.62%油料级花生价格本周继续上涨600065007000750080008500900095001000010500110002021/4/192021/5/192021/6/192021/7/192021/8/192021/9/192021/10/192021/11/192021/12/192022/1/192022/2/192022/3/192022/4/192022/5/192022/6/192022/7/192022/8/192022/9/192022/10/192022/11/192022/12/192023/1/192023/2/192023/3/192023/4/192023/5/192023/6/192023/7/192023/8/19油料级花生价格河南市场花生(油料级)日度市场价临沂市场花生(油料级)日度市场价 驻马店白沙新米通货米均价11740元/吨，环比下滑5.17%；大杂通货米均价11590元/吨，环比下滑2.28%；阜新白沙新米未上市。白沙通货米价格继续下跌600070008000900010000110001200013000140002021/7/232021/8/232021/9/232021/10/232021/11/232021/12/232022/1/232022/2/232022/3/232022/4/232022/5/232022/6/232022/7/232022/8/232022/9/232022/10/232022/11/232022/12/232023/1/232023/2/232023/3/232023/4/232023/5/232023/6/232023/7/232023/8/23白沙通货价驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 •本周批发市场到货量增加，主要因产区新米上市量增多，销区普遍开始采购。截止9月07日，国内部分规模型批发市场本周到货5160吨，较上周增加33.33%。部分规模市场周度到货量增加150011000115001200012500130001123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051525320192020202120222023 •部分规模市场销售量减少，主要因下游适量进行补货。但随着产区价格的持续下滑，市场采购趋于谨慎。截止9月07日，部分规模市场周度销售量2490吨，较上周增加29.69%。部分规模市场周度销售量增加12001400160018001100011200114001123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051525320192020202120222023 •本周花生到货量增加，批发市场周度库存回升明显。截止9月07日，推算库存量为2490吨，环比增加29.68%。部分规模批发市场花生周度库存增加-200002000400060008000100001200014000123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051525320192020202120222023 •本周国际植物油市场氛围利空，现货随盘下行，终端观望情绪增加，市场交投清淡，截至9月07日，山东一级花生油散油出厂报价主流16850元/吨，较上周均价下滑1.00%。花生油价格略降10000110001200013000140001500016000170001800019000200002019/12/132020/1/132020/2/132020/3/132020/4/132020/5/132020/6/132020/7/132020/8/132020/9/132020/10/132020/11/132020/12/132021/1/132021/2/132021/3/132021/4/132021/5/132021/6/132021/7/132021/8/132021/9/132021/10/132021/11/132021/12/132022/1/132022/2/132022/3/132022/4/132022/5/132022/6/132022/7/132022/8/132022/9/132022/10/132022/11/132022/12/132023/1/132023/2/132023/3/132023/4/132023/5/132023/6/132023/7/132023/8/13花生油价格临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 •油厂开机仍不高，但下游要货不积极，高端价格有偏弱趋势，但部分油厂弱油挺粕，花生粕低端价格上涨，综合作用下，花生粕均价较上周小幅走高。山东地区一次花生粕周度出厂均价5105元/吨，较上周均价上涨0.10%。花生粕价格走高2000250030003500400045005000550060002021/1/82021/2/82021/3/82021/4/82021/5/82021/6/82021/7/82021/8/82021/9/82021/10/82021/11/82021/12/82022/1/82022/2/82022/3/82022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/82022/10/82022/11/82022/12/82023/1/82023/2/82023/3/82023/4/82023/5/82023/6/82023/7/82023/8/82023/9/8花生粕价格山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 •花生粕均价小幅略涨，但花生油价格下滑，且原料花生理论成本进入新季定价阶段，重心高于陈油料，理论压榨利润亏损扩大。本周花生油厂散油理论压榨下滑，周度亏损均值633.75元/吨，环比上周增加167.63%。花生压榨利润亏损增加-2000-1500-1000-5000500100015002020/6/222020/7/222020/8/222020/9/222020/10/222020/11/222020/12/222021/1/222021/2/222021/3/222021/4/222021/5/222021/6/222021/7/222021/8/222021/9/222021/10/222021/11/222021/12/222022/1/222022/2/222022/3/222022/4/222022/5/222022/6/222022/7/222022/8/222022/9/222022/10/222022/11/222022/12/222023/1/222023/2/222023/3/222023/4/222023/5/222023/6/222023/7/222023/8/22中国花生日度压榨利润(元/吨) •近期油厂整体开工率继续维持低位，前期合同米已经较少，到货普遍扫尾。本周花生油厂开工负荷5.70%，环比暂稳。部分花生压榨企业周度开工率降低01020304050607080123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051525320192020202120222023 新花生逐步上市，现货价格回落较快，让期货价格承压，下方强支撑9900。如果下周11月合约价格仍不能回升到10200元，则上涨趋势不在。结论及下周操作建议 品种周观点周度展望红枣主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货冲高回落，由于其他水果类期货价格上涨，红枣新合约上涨，由于后半周人民币贬值加速，系统性风险来临，多头平仓让价格再次回落；现货方面，内地市场到货量继续增加，储存商拿货积极性不及之前，按需谨慎拿货。2、供应方面：河北市场原有库存尚可，本月市场交割品持续到货，对于市场供应有明显补充，市场库存较宽松。多数储存商已存有一定库存，按需少量补货的同时随行出货，本周市场可供交易的各级别货源较充足。3、需求方面：本周市场交割品成交氛围有所下滑，品质较好货源仍占据交易主体，而目前下游需求更倾向于品质一般的低价货源。下游拿货积极行随着气温逐渐下降及中秋将至有所提升。4、下周行情预测与操作建议：远月虽然受到近月影响，但在新枣产量减少预期下，短期内重新整理等待基本面变化。在绝对价格较低下，即使下跌幅度也不大。操作上，建议多单持有。回落整理，巩固底部红枣策略：远月合约多单继续持有 本周红枣期货冲高回落，由于其他水果类期货价格上涨，红枣新合约上涨，由于后半周人民币贬值加速，系统性风险来临，多头平仓让价格再次回落；远月合约冲高回落 •本周河北市场交割品到货量增加，客商拿货力度继续下滑。下游拿货积极行有所提高，•行情整体趋稳运行。本周