花生、红枣周报：警惕系统性风险

宏源期货研究所肖锋波从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 期市有风险，入市需谨慎 震荡下跌 本周花生期货震荡下跌，在新花生供应逐渐增加下，通货米价格下跌，拖累期货价格走低，人民币贬值引发了商品整体下跌风险； 期货价格大跌，主力合约基差大幅走高 •本周花生期货继续下跌，油料米现货价格上涨（实际有价无市），基差扩大至-2元/吨。 油料级花生价格本周继续上涨 截止到9月7日，山东油料本周期均价10050元/吨，环比走高3.40%，河南油料周均价10170元/吨，环比走高2.62% 白沙通货米价格继续下跌 驻马店白沙新米通货米均价11740元/吨，环比下滑5.17%；大杂通货米均价11590元/吨，环比下滑2.28%；阜新白沙新米未上市。 部分规模市场周度到货量增加 •本周批发市场到货量增加，主要因产区新米上市量增多，销区普遍开始采购。截止9月07日，国内部分规模型批发市场本周到货5160吨，较上周增加33.33%。 部分规模市场周度销售量增加 •部分规模市场销售量减少，主要因下游适量进行补货。但随着产区价格的持续下滑，市场采购趋于谨慎。截止9月07日，部分规模市场周度销售量2490吨，较上周增加29.69%。 部分规模批发市场花生周度库存增加 •本周花生到货量增加，批发市场周度库存回升明显。截止9月07日，推算库存量为2490吨，环比增加29.68%。 花生油价格略降 •本周国际植物油市场氛围利空，现货随盘下行，终端观望情绪增加，市场交投清淡，截至9月07日，山东一级花生油散油出厂报价主流16850元/吨，较上周均价下滑1.00%。 花生粕价格走高 •油厂开机仍不高，但下游要货不积极，高端价格有偏弱趋势，但部分油厂弱油挺粕，花生粕低端价格上涨，综合作用下，花生粕均价较上周小幅走高。山东地区一次花生粕周度出厂均价5105元/吨，较上周均价上涨0.10%。 花生压榨利润亏损增加 •花生粕均价小幅略涨，但花生油价格下滑，且原料花生理论成本进入新季定价阶段，重心高于陈油料，理论压榨利润亏损扩大。本周花生油厂散油理论压榨下滑，周度亏损均值633.75元/吨，环比上周增加167.63%。 部分花生压榨企业周度开工率降低 •近期油厂整体开工率继续维持低位，前期合同米已经较少，到货普遍扫尾。本周花生油厂开工负荷5.70%，环比暂稳。 结论及下周操作建议 新花生逐步上市，现货价格回落较快，让期货价格承压，下方强支撑9900。如果下周11月合约价格仍不能回升到10200元，则上涨趋势不在。 红枣策略：远月合约多单继续持有 远月合约冲高回落 本周红枣期货冲高回落，由于其他水果类期货价格上涨，红枣新合约上涨，由于后半周人民币贬值加速，系统性风险来临，多头平仓让价格再次回落； 河北市场红枣价格小幅上涨 •行情整体趋稳运行。本周（9月1日-9月7日）河北灰枣一级成交均价为10.49元/公斤，较上周上涨0.19元/公斤，涨幅1.35%。 新疆地区红枣成交价走高 新疆产地来看，本周价格稳定，截至9月07日新疆一级灰枣周均价为9.9元/公斤，涨幅2%。 河北地区红枣周度成交量略减 下游拿货积极行随着气温逐渐下降及中秋将至有所提升，本周河北市场监测样本成交情况较上周增加。河北市场样本客商本周走货量为406吨，较上周走货量增加43吨，增幅11.85%。 河南地区红枣周度成交量增加 •河南地区红枣成交量略有增加。 红枣仓单数量逐步减少 •期货价格平稳，本周仓单数量略有减少，因部分贸易商注销仓单。 下周行情预测及操作建议 远月虽然受到近月影响，但在新枣产量减少预期下，短期内重新整理等待基本面变化。在绝对价格较低下，即使下跌幅度也不大。操作上，建议多单持有。 免责条款 •本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示:期市有风险，投资需谨慎。