股指期货月报：股指触底回升，恢复性行情可期
2023年9月5日 股指触底回升，恢复性行情可期 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 8月两市整体呈现触底回升走势，沪市跌幅稍小于深市，两市跌幅皆大于5%。上证50指数跌幅较小，中证1000指数大跌6.3%。主要板块8月全线下跌，建筑装饰以及商贸零售板块跌超10%。传媒，煤炭等板块跌幅较小。8月份，北向资金净流出近900亿元。 上周，股指期货全线上涨，期指成交量以及持仓量皆小幅上升。受到指数大幅走低影响，期指合约8月跌幅较大。四大股指期货年化升贴水率整体有所下降。上周，IF2309合约升水一度大幅收窄，投资者上周期现套利策略应已获利平仓。若投资者仍持有期现套利组合，可在本周择机平仓。目前跨期以及跨品种套利空间较小，投资者可暂时观望。 吴菁琛电话：010-84555056邮箱wujingchen@guoyuanqh.com期货从业资格号F3051432投资咨询资格号Z0013764 随着证监会以及财政部出台多项利好股市政策，市场上周止跌反弹。成交量亦有所回升。近期股市，房地产以及个人税收相关利好政策接连出台，预期随着时间的推移中国经济基本面在未来几个月将逐渐改善。短期看，市场信心近期有所恢复，股指上行概率有所增加。中期看，随着中国经济逐步恢复，预期个股盈利能力以及估值都将有所上升。投资者可考虑继续半仓做多期指。套利策略方面，投资者上周应已获利平仓期现套利策略，若仍持有期现套利组合可在本周择机平仓。其他套利空间较小，建议投资者暂时观望。 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 一、市场行情回顾.......................................................................11.1经济数据&宏观政策...............................................................11.2市场行情数据....................................................................1二、股指期货数据分析....................................................................42.1股指期货涨跌幅..................................................................42.2股指期货基差....................................................................52.3股指期货基差年化升贴水率........................................................7三、后市展望...........................................................................9 一、市场行情回顾 1.1经济数据&宏观政策 国家统计局8月15日公布了7月主要经济运行数据；7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.02%。7月份，社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额32906亿元，增长3.0%。据中国外汇交易中心官网显示，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。8月27日证监会、财政部等部门为活跃资本市场、提振投资者信心，推出重磅举措。首先是自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收；其次是根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏；三是进一步规范股份减持行为，上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份；最后是将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。 1.2市场行情数据 8月两市整体呈现触底回升走势，沪市跌幅稍小于深市，两市跌幅皆大于5%。上证50指数跌幅较小，中证1000指数大跌6.3%。主要板块本月全线下跌，建筑装饰以及商贸零售板块跌超10%。传媒，煤炭等板块跌幅较小。8月份，北向资金净流出近900亿元。 股指期货月报 二、股指期货数据分析 2.1股指期货涨跌幅 上周，股指期货全线上涨，期指成交量以及持仓量皆小幅上升。受到指数大幅走低影响，期指合约8月跌幅较大。四大股指期货年化升贴水率整体有所下降。上周，IF2309合约升水一度大幅收窄，投资者上周期现套利策略应已获利平仓。若投资者仍持有期现套利组合，可在本周择机平仓。目前跨期以及跨品种套利空间较小，投资者可暂时观望。 2.2股指期货基差 2.3股指期货基差年化升贴水率 三、后市展望 随着证监会以及财政部出台多项利好股市政策，市场上周止跌反弹。成交量亦有所回升。近期股市，房地产以及个人税收相关利好政策接连出台，预期随着时间的推移中国经济基本面在未来几个月将逐渐改善。短期看，市场信心近期有所恢复，股指上行概率有所增加。中期看，随着中国经济逐步恢复，预期个股盈利能力以及估值都将有所上升。投资者可考虑继续半仓做多期指。套利策略方面，投资者上周应已获利平仓期现套利策略，若仍持有期现套利组合可在本周择机平仓。其他套利空间较小，建议投资者暂时观望。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050
