化工投研日报

一、行情建议 汽油旺季即将结束，芳烃依然较强运行 乙二醇：受到沙特与俄罗斯延续延长预期的影响，本周原油强势运行。亚洲石脑油 价格受到 俄罗斯出口减少的影响，价格继续上涨，石脑油生产利润反弹，亚洲今年可能会经历一个 低检修量 的秋季维修季。供应略有减少、需求稳定的背景下，亚洲乙烯价格小幅上涨，但上涨幅度有限。国内MTO的负荷为76%，为2022年10月以来的最高水平，此前江苏盛虹的83万吨/年MTO于8月12日重启，自7月 初 以 来 一 直 保 持在66%的稳定水平。乙二醇8月累库3万吨，9月累库8万吨，10月累库5万吨，乙二醇 价格长时 间低位徘徊、 利润大幅 亏损之后，乙二醇依然难以有大幅的反弹。乙二醇变动主要取决 于后市去 库的速度以及 乙烯的成 本支撑情况，乙烯和煤炭的价格将对乙 二醇有最 大的影响。目前政策预期已经逐步兑现，国内经济刺激政策不断发布，宏观情绪转暖，商品情绪受到明显带动。推荐星级★ PTA：今日PTA市场下跌，现货基差微幅走弱，PTA主力供应商继续出售远月货源。早盘市场本周张家港货源报盘参考期货2401升水53自提，下周主港货源报盘参考期货2401升水53-55自提；午后市场9月22日前主港货源报盘参考期货2401升水50自提，9月下旬主港货源报盘参考期货2401升水45自提。共计成交26000吨，其中7000吨成交6155、6178、6220（夜盘仓单）自提。基差主流成交为：少量本周货参考期货2401升水50自提，下周货源参考期货2401升水50-52自提，部分9月下旬货源参考期货2401升水47-55自提，部分9月底货源参考期货2401升水45-50自提。 乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场略有反弹，基差商谈稳定。本周现货贴水2401合約145-155，报盘4090，递盘4080；下周贴水2401合約135-145，报盘4100，递盘4090；9月下期货贴水2401合約125-135，报盘4110，递盘4100；10月下期货贴水2401合約90-100，报盘4145，递盘4135。 短纤：短纤主力期货跌82至7584。现货市场：涤纶短纤工厂价格商谈为主，贸易商成交以后点价居多，下游仅维持刚需采购，场内成交不振。华东地区1.56*38短纤主流价格在7450-7700现款出厂；华北地区涤纶短纤市场送到价7600-7750；福建地区短途送到价7700-7850。 聚酯 观点：PTA：随着RVP规格的上升，丁烷需求量增加，辛烷值溢价会下降。全球范围内，裂解装置继续以降低的速率运行，当前高辛烷值芳烃和重整油的需求仍然强劲，库存继续支持高汽油价值和高混合溢价。EIA数据显示炼油厂再次处于高位运行为94.5%，汽油产量强劲，BTX的提取利润率仍为负值，表现不佳的化工行业维持了汽油与石脑油的宽价差，并为高辛烷值调合组分提供了较高的可负担性。亚洲石脑油市场仍然相对紧张，商业库存保持在较低水平。印度的供应量也有所下降，几家炼油厂将装置进行维护。亚洲汽油消费没有进一步增长，但仍然相对强劲。在东南亚，汽油需求在夏季需求强劲的情况下保持稳定与此同时，中国内地的出口到亚洲的汽油的套利经济仍然存在。北美混合二甲苯现货价格本周下跌，部分原因是汽油价格下跌。亚洲汽油利润率的增加是PX价格上涨的一个原因，因此PX与石脑油的价差也有所增加。中国大陆PTA产量已触及新高， 二、重点数据监测 1、原油&燃料油 表1：原油&燃料油数据 （注：外盘数据为当天15:00报价） 2、橡胶 3、聚烯烃 4、聚酯 国贸期货研究员：李泽钜期货从业证号：F0251925投资咨询证号：Z0000116国贸期货研究员：陈胜期货从业证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251国贸期货研究员：叶海文期货从业证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205国贸期货研究员：陈一凡期货从业证号：F3054270投资咨询证号：Z0015946 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐