机械行业周报：光伏龙头明确BC路线，产业聚焦技术变革

——机械行业周报 核心观点 ⚫板块周表现：本周（2023/09/04-2023/09/08），涨幅排名前五的板块分别为国防军工/煤炭/石油石化/电子/机械设备，分别上涨：4.3%/2.2%/1.9%/1.2%/0.9%。 ⚫板块估值水平：长江机械板块PE（TTM）中位数达37x，其中估值最高的是船舶制造（169.6x），最低的是工程机械（17.6x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于36.77%分位。 ⚫个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为蓝英装备、先锋电子、同飞股份、五新隧装、泰嘉股份。 杨震021-63325888*6090yangzhen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 ⚫行业新闻：七部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》。 投资建议与投资标的 光伏龙头明确BC路线，产业聚焦技术变革。根据9月5日隆基股份业绩交流会，隆基判断未来几年晶硅路线基础下，将以BC类电池技术为主。根据2022年11月4日隆基发布会，HPBC全称混合钝化背接触电池，量产效率突破25%，叠加氢钝化技术的PRO版本效率达到25.3%，基于该项电池技术，隆基推出组件新品Hi-MO6，在发电模拟中较PERC产品平均增益达到10%。根据公告，隆基HPBC将落地产能达29GW，主要为西咸乐叶29GW。另外根据爱旭股份半年报，爱旭新一代N型ABC项目珠海首期6.5GW项目已投产，爱旭预计23H2将实现批量出货。从设备公司看，目前已有多家设备公司交付样机，其中根据帝尔激光公告，帝尔于23年2月将BC组件研发样机交付客户，8月初实现量产样机交付；根据英诺激光公告，英诺推出BC电池开膜设备样机已交付给客户进行验证。我们认为随着部分龙头公司明确BC技术路线，新技术的电池组件产能有望继续扩张，同时考虑到BC电池工艺制程复杂且工艺难度较大，单GW激光设备价值量提升，建议关注激光设备公司。 刘嘉倩liujiaqian@orientsec.com.cn 金砖峰会如期举行，建议关注一带一路新机遇：——机械行业周报2023-08-29人形机器人现身世界机器人大会，建议关注产业链硬件端机遇：——机械行业周报2023-08-21海外市场需求分化，国内工程机械仍有较大渗透空间：——机械行业周报2023-08-14 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353， 买 入)、 迪 威 尔(688377， 未 评 级)、郑 煤 机(601717， 买 入)、 天 地 科 技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)。 风险提示 宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨。 目录 1、机械行业板块表现....................................................................................5 1.1指数表现：本周上涨0.9%，油气设备领涨...................................................................51.2机械估值水平：市盈率36.77%分位，超过全A水平....................................................61.3个股涨跌幅情况............................................................................................................61.4机械板块行业新闻........................................................................................................71.5机械板块近期新股发行情况..........................................................................................8 2、主要行业变化...........................................................................................8 2.1工程机械：8月销量同比-27.5%，内销降幅收窄，出口降幅扩大.................................82.2工业设备：生产维持高景气........................................................................................102.2.1工业运行状态：库存周期下降，短期毛利率承压102.2.2叉车：行业增速放缓，结构性机会明显122.2.3工业机器人：产量增速持续筑底132.2.4机床：短期周期驱动+中长期结构性机会+政策加持，行业或迎发展良机132.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展....................................................142.3.1锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高142.3.2光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好142.3.3油气设备：油价小幅回落，能源安全助推油服行业持续发展152.3.4煤机设备：煤炭智能化浪潮开启172.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升.................................................18 3.海外制造业：PMI分化，新兴经济体景气度较高.......................................20 投资建议......................................................................................................21 风险提示......................................................................................................22 图表目录 图1：申万行业板块本周表现.......................................................................................................5图2：申万行业板块今年表现.......................................................................................................5图3：长江机械细分板块本周表现................................................................................................6图4：长江机械细分板块今年表现................................................................................................6图5：长江机械细分板块估值水平................................................................................................6图6：长江机械细分板块估值分位数.............................................................................................6图7：挖掘机单月内销量及同比增速.............................................................................................9图8：挖掘机单月出口量及同比增速.............................................................................................9图9：汽车起重机当月销量总比增速.............................................................................................9图10：装载机当月销量同比增速..................................................................................................9图11：小松中国挖机开工小时数（小时）....................................................................................9图12：庞源吨米利用率................................................................................................................9图13：基础设施建设投资增速...................................................................................................10图14：房地产开发投资完成额累计同比增速..............................................................................10图15：中国PMI（%）..............................................................................................................10图16：制造业固定资产投资累计同比增速（%）.............................