EIA周度报告点评

主要数据一览： 截止9月1日，美国商业原油总库存为41663.7万桶，环比减少630.7万桶，远超预期的减少210万桶，交割地库欣库存减少175.0万桶。战略储备库存增加79.8万桶，连增第五周，印证着美国从战略抛储向战略收储的转变。 成品油方面，汽油库存减少266.6万桶，超过预期的减少95万桶，馏分油库存增加67.9万桶，超过预期的增加24万桶。 报告点评： 尽管美国原油产量在8月后有所走高，但持续高位的炼厂开工率、由于对俄罗斯制裁以及OPEC+减产导致的出口需求增加、以及无法继续通过战略储备抛储补充，这些因素导致了美国原油库存进一步下降。库存曲线进入7月后加速下行也是下半年全球原油市场收紧的侧面反应。 原油消费端出现一定分化：主要原油产品需求变化不大，不过此前异军突起的偏重化工领域的其他消费项出现回落，拖累总体需求上涨趋势。一个比较不利的因素是今年美国夏季消费旺季不旺，一般而言本周一美国劳动节标志着消费旺季的结束，之后汽油和航煤消费将面临季节性下降。 本期报告中原油库存再度超预期下降持续验证了原油供需偏紧的基本面，不过由于市场在沙特宣布延长减产后已经上涨，因此“仅仅”630万桶的减量不足以构成新一轮涨势。相对而言报告中也有美国终端需求有所放缓，叠加季节性转弱预期等利空因素，报告公布后的油价小幅回调显示市场更加关注这部分变化。我们认为需求忧虑或使得此前连番上涨的油价出现一定程度的回调，但总体趋势依然受到OPEC+供应收缩影响，短期调整不改长期偏强势头。 作者：肖彧（Z0016296） 日期：2023年9月8日 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。