《2023年9月城投到期压力分析报告》
一、净融资情况：
- 8月城投债发行回暖：发行规模同比增加26%，环比增加48%，为近三年次高，净融资规模也高于去年，环比增加1212亿元，同比增加470亿元。1-8月累计净融资规模为11167亿元，同比减少10%。
- 地区分布：按行政级别划分，地市级发行量最大，达到1032亿元，区县级为522亿元，园区级为323亿元，省级为190亿元。园区级发行量最小，但环比增长显著。
二、到期压力：
- 总到期压力：截至2024年底，预计累计到期压力约为7.7万亿元。大额到期集中在9、11、12月，其中9月到期约5299亿元，11月5193亿元，12月5137亿元。
- 地区排名：到期压力最大的省份依次为江苏、浙江、山东、天津、湖南。具体到地市、区县、园区和主体层面，报告详细列出了预计到期金额最高的区域和企业名单。
- 风险提示：报告指出，城投债存在技术性违约风险、数据来源失真风险和数据处理错误的风险。
三、净融资细分：
- 按行政级别分类：地市级净融资最多，区县级次之，园区级和省级分别位于第三和第四位。
- 按主体评级分类：AA+主体净融资额最高，AAA主体次之，AA及以下主体净偿还。
- 按债券品种分类：私募债、一般中期票据、超短期融资债券、一般短期融资券、一般公司债和定向工具分别占据不同份额。
- 按期限分类：3年期债券净融资最多，其次是2年期，1年期及以下期限债券净偿还较多。
四、图表概览：
- 月度发行、偿还、净融资趋势图：显示2021年以来各月城投债的发行、偿还、净融资规模变化。
- 按省份分类的净融资趋势图：直观展示各省份净融资规模随时间的变化。
- 按行政级别、主体评级、债券品种、期限、区域和主体分类的净融资与偿还对比图：详细展示了不同维度下的净融资和偿还情况。
总结：该报告全面分析了2023年9月城投到期压力状况，通过详细的数字和图表，揭示了城投债发行、偿还和净融资的趋势，以及不同地区的到期压力差异，同时提出了潜在的风险提示。报告旨在为投资者和决策者提供参考，以便更好地管理城投债务风险。
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