维科技术(600152)纪要-调研纪要

时间：2022年9月5日地点：线上 出席领导：维科技术总裁杨总战略运行部黄总 目前产能以及规划：现在产值最大的基地是在东莞横沥镇，生产聚合物电芯，年产能有1亿只；华南的基地封装厂产能是每年是6000万只；宁波铝壳产品的产能是3000万只；宁波还有一家公司，在小动力板块探索封装的些技术，可以实现4000万组每年的封装的产能；南昌基地有一家和LG合资的公司，未来的整个的规划是2.4亿只每年。在南昌除了LG合资工厂，还有很多空闲地，准备规划8—10GWh的钠电储能以及锂电兼容的产能规划。首期维科是先应用现有的厂房和公共的设备，做2GWh。维科后续的一些储能产品，钠电产品，规划重心会布局南昌基地； 3C电池技术突破：添加硅提高能量密度比，通过颗粒化一技术，以及多次冷压的技术去解决硅的体积膨胀问题，现在在验证单壁碳纳米管技术提升循环次数，目前比较顺利。在正极箔材上添加安全绝缘涂层，降低刺穿时正负极直接接触，导致短路的风险，复合箔材所有的电性能与常规电池一致，更加安全，且低温性能优越；能量密度比提升：维科的产品的能量密度比逐年提升，现在是突破800Wh／L平台的阶段，今年可以突破810Wh／L。铁锂体系高功率多极耳产品，维科目前送样是290Wh／L平台，明年希望通过一些材料的革新提升到300Wh／L平台； 钠电与储能：今年维科就会在南昌布局储能的产线，钠电和铁锂兼容，2GWh，预计明年6月投产。同时在上个月在宁波成立了维科的钠离子专项的研究部，钠电池方面与钠创有深度合作。东莞的500万只产线的10Ah和25Ah的磷酸铁锂电芯也是为储能做技术准备。专业团队人员已经全力在开始推进钠电产业化的进程，现在已经是中试阶段。维科希望在2023年终可以实现储能产品的批量交付，且钠离子的储能产品也能够进行量产，按照这个节奏，24年维科的钠离子电池就完全可以实现产业化。 1）3C电池板块 主要应用市场：手机锂电和平板为主，loT可穿戴设备（蓝牙音响，智能的手表手环，AI眼镜）、移动电源、共享充电宝、pos机、电子烟、无人机；主要客户：摩托、传音、TCL、联想中心、一些代工厂、锂电封装厂；未来规划：明年至少突破两家一线客户，在手机电池行业能够的突破前三的位置，再增加1—2家笔记本电脑的品牌的客户。 2）小动力电池板块 主要应用市场：出口的两轮车、助力的电动自行车以及电动工具一类的产品、平衡车、滑板车、智能家电、扫地机器人呢、吸尘器、电钻、电动的叉车、低速四轮电动车。 3）钠电板块 研发团队：钠电研发人员在宁波，主要是做体系和体系研发的，目前是有十来个人。其他在边东莞的制造团队人比较多了； 产能规划：目前是是中试线，一千只。在南昌除了LG合资工厂，还有很多空闲地，准备规划8—10GWh的钠电储能以及锂电兼容的产能规划，首期是先应用现有的厂房和公共的设备，做2GWh， 明年6月投产。 4）储能板块 主要方向：磷酸铁锂和钠电； 进展：东莞有两条的多极耳的磷酸铁锂产线，10Ah和25Ah两种规格，良率将到90％，产品已在卖，为储能做技术准备。 Q&A Q：为什么锂电池这一块公司收入稳健增长，但利润相对没有那么好看，时有时无？ A：前几年主要在搞纺织业务的剥离，以及3C数码锂电池的机器的扩产，新建宁波工厂，新建的东莞工厂和在南昌跟LG合作。前几年经营的情况，再加上3C数码这个行业本身比较稳，比较成熟，业绩不是很好。现在历史包袱基本上清理干净了，也处于转型到一线客户的过程之中，很快会好转。 Q：公司在储能和钠电池这一块也在投入，钠电池的实际投入程度，未来还有多大的决心去投入相关的技术人才储备，以及产业化的进程？ A：第一，维科技术与钠创深度合作。目前钠电材料有两个并驾齐驱的，发展较快的企业，一个叫中科海钠（已经实现千吨级量产），来自于中科院的技术和团队，另一个叫钠创（中试线满产，3000吨产线十月份量产），上海交大的技术团队，主要的以马紫峰教授为牵头。在19年，维科就提供所有的试验设备跟钠创做钠电芯。目前钠创在市面上给到各家电芯厂做测试的电芯样品大部分都是维科做的。维科和钠创有渊源关系，钠创又在领先地位，所以维科准备与钠创做比较深的战略合作和绑定。具体是，第一维科入股钠创a轮融资，做资本上的纽带，增加双方的信任，保障在维科量产钠电池后正级 材料的及时供应和技术的深度的合作；第二，维科也会跟钠创签战略合作协议，涉及到以后一些专项技术开发，一些特有材料的优化，体系的优化。维科在南昌除了LG合资工厂，还有很多空地，准备规划8—10GWh的钠电储能以及锂电兼容的产能规划。首期维科是先应用现有的厂房和公共的设备，做2GWh。维科也希望能够邀请钠创入股电芯厂，正在沟通过程之中，原则上没有问题。 同步，维科在储能和钠电也做了很多投入。第一，在东莞准备了团队，专门做储能，有两条的多极耳的产线已投产，是磷酸铁锂体系，良率将近88％，即将过90％，产品也得到了客户的认可，已应用在启动电源和移动电芯（都是指锂电）。 总结下来，其实做电芯主要是两块，一块是体系，维科目前是宁波的钠电开发中心，从19年开始就跟钠创深度合作，维科的技术来自于钠创，也会测振华、海钠的一些正极材料，配上维科的负极和电解液形成维科的平台。第二个是技术，主要是来自于的工艺工程一块，钠电的设备的掌握和工艺路线的把握。维科在东莞有团队做储能电池、电芯，有一定的基础。 Q：今年电芯总出口量是多少GW？铁锂和三元分别是多少？ A：维科没做三元，只做铁锂，量很小，因为维科已经建好的，在东莞有两条线，多极耳，一天是2万只，一年500万只，是软包，规格25Ah和10Ah。1GWh磷酸铁锂的价格是1元到1.6元之间。一只按30元算，有1.5亿的理论产值，这是消费电子。在南昌还布局2GWh，电芯加pack产线，一个GWh按十个亿预算，一共就是20亿左右，这是储能跟动力。 Q：南昌2GWh的产线建设怎么样了？ A：正在建设备的过程中，预计在明年的六月份实现量产。维科厂房和公用设备已经具备了，只是要做结晶房的装修。 Q：2GWh的都是软包吗？ A：不是，是方形硬壳的。 Q：以前维科的电池都是软包的？ A：有两种，一种软包，一种硬壳。硬壳是在宁波，一年三千万只，规格是5Ah，用在功能机上。 Q：所以现在维科稳定批量出货的产能主要是两块，一块是500万只的软包消费电子电池；另一块是3000万只的，硬壳的消费电子，主要是功能机的电池？ A：不止，维科在东莞的软包电池，用于3C数码的，产能目前年产是1亿只软包，包含刚才500万只的10Ah和25Ah磷酸铁锂的，其他的是钴酸锂的。主要用在手机，笔记本电脑上。500万只磷酸铁锂也在在1亿只里面。1亿支的的规格主要是4.5Ah到5Ah。单独讲那2条500万只磷酸铁锂的线是因为这两条线可以做到10Ah和25Ah，为储能做技术储备。 Q：一亿只电芯的单价多少呢？ A：跟钴酸锂的价格波动有关系，平均价是20—25元，所以大约可以做20个亿，或者是25个亿，保守点20个亿。 Q：这块的主要客户有哪些？ A：二线的，摩托，联想，传音，中兴通信还有一些代工厂。 Q：现在已经稳定在出货的，主要是每年一亿只智能机的软包和那3000万只的硬壳的电芯，这些算是维科的传统主业。相对比较新的方向就是通过做500万只磷酸铁锂电芯来开始向动力跟储能去拓展的意思，是吧？ A：可以样理解，是的，没错。Q：2GWh明年达产？ A：希望是六月份达产。 Q：如果1Wh算1.1块的话，也二二十多亿的收入？ A：保守一点算20亿吧，就基本上可以让维科现在的收入总规模可以翻一翻。但明年，因为维科不是从年头就开始量产，明年如果算1／3，那么六个亿，明年如果算一半就十个亿。后年就可以了，全部算2GWh。 Q：很多消费电子厂商转向储能和动力，感觉花费的时间都比较长？ A：有两种观点。维科这边觉得比较符合产业规律的做法，从目前的历史经验来看呢，目前做动力电池的绝大部分的都是从3C开始。比如说宁德时代，比亚迪，亿纬。维科在行业中比较了解，其实做手机，笔记本电脑这种数码锂电池，在技术上的要求更加的苛刻。第一是安全苛刻，因为手机和笔记本电脑是贴身的产品；第二个是容量要求更高，因为空间受限，所以在材料技术研发上花的精力更多。而动力和储能领域在容量，空间各方面更宽容，所以沿着这条路线走下去的那些成功的企业符合产业规律。储能和动力确实规模更大，容量更大，一致性的要求会更高。但是前面讲到的在3C电池 上的一些基础是可以借鉴的。维科团队是现有团队，也从外面的行业里面找了一些在做大电池上更有经验的一些工程技术工艺人员。所以维科有比较好的基础。 Q：磷酸铁锂感觉已经机会不多了，因为巨头都很大，几百GW。可能还是钠电更有发展空间？ A：确实是这样，但是，都是做储能设备，基本上都相同。维科强调要有团队，有基础。团队来到南昌进行的钠电的量产，维科觉得还是有基础和信心的。 Q：那维科现在钠电团队有多少人？ A：维科钠电研发人员在宁波，主要是做体系和体系研发的，目前是有十来个人。其他在边东莞的制造团队就人就比较多了。 Q：制造团队还是锂电吧。之前有说法是，维科在钠电上面，还是有一些举棋不定。因为虽然钠电是个机会，但是基础积累可能也没有那么多，所以内部决策就先拿钱试试看。现在企业对钠电是怎么个想法？ A：现在维科把钠电作为正的定位。弯道超车的也好，高速增长也好，主要就在钠电一块，维科的目前大量的资本性支出和人才的储备和支出都是放到钠电和储能。钠电和储能是相同的。维科在宁波大量的投入这个体系研发团队，现在是几十人，未来人数还会增加。还有是中试线在十月份就会实现的。第三个是以东莞为基础的制造团队，维科会在南昌安排技术团队，而2GW的设备的正在跟供应商进行谈判，会尽快到位，在明年六 月份就实现电芯量产。 Q：2GW是直接钠电还是钠电和锂电兼容？ A：钠电锂电兼容。钠和铁锂，目前设备厂房很多都是兼容的，很多材料也是兼容的，只是配方不同了。但是，体系确实完全不同的，厂房的温湿度一些标准会有不同。 Q：现在中试情况怎么样？ A：中试十月份可以实现。 Q：现在中试线是多少个MW还是GW？ A：不是。中试线是很小的，是在试验阶段到量产阶段的过渡阶段。谈不上1GW，零点几都谈不上。维科是1000只以上就算中试了。 Q：中试是一点规模数字都没有吗？ A：是，维科是一千只一次性批量投下去。在实验线是做不到1000只的，一般来讲能够满足到1万只以后就可以转到大规模的量产线上。最起码1000只，一般是一万只。1000以下就在实验室做了。 Q：感觉维科的储备还是偏早期一点。行业里中科海钠和钠创比较靠前，宁德因为之前走普鲁士白耽误了一些时间，今年转到层状氧化物，肯定是很多人会愿意跟宁德配合，宁德肯定也会走得比较快。还有和钠创差不多的，像传艺科技，也是在在准备，但可能传艺科技稍微会快一点，因为它十月份会有0.2GWh。维科技术整体人员投入好像稍小一点？ A：钠创是不做电芯的，只是材料，专注于正极材料和电解液。这是商业模式决定的。两种商业模式，一种是专门做材料的，像中科海纳虽然也做了样本线，但据维科了解，它只是宣布投产了，也没有实现量产，他们也更多的精力也是在正负极和电解液材料上。这很正常，因为行业上有两种模式，一种的是正极负极电解液电芯全 做；一种是只做材料，电芯交给维科些电芯厂来做。 Q：采购2GWh的设备，之前增发的钱用完了吗？钱还有吗？ A：维科之前增发了七个亿。前期维科在东莞的投资用了一部分。南昌的公用设备和厂房都已经建好了，就不用新建，省下一部分资金。再加上维科的目前的资产负债率也还算比较好，在50％多一点，暂时不用融资。但是往后增加的6GWh，就有融资需求了，应该是在明年底才会规划的。 Q：2GWh的线，如果钠电池进展慢一点，就先用来生产锂电池，是吧？如果后面钠电池产品出来了就生产钠电池？ A：可能还要复杂一点。做电池一定要经过几个环节，第一是钠电的体系和平台研