能源业务成长符合预期，充电网络大单落地

事件：朗新科技8月29日晚发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约15.08亿元，同比减少6.2%；归属于上市公司股东的净利润约8640万元，同比减少54.7%。 能源数字化及能源互联网业务成长符合预期，互联网电视业务受下游招标影响短期承压。公司23Q2实现收入8.56亿元，同比增长11%，实现归母净利润0.66亿元，同比下降52%。分业务看：1）能源数字化业务上半年收入4.9亿元，同比增长13.4%；其中电网相关收入同比增长超过20%，新签订单同比增长40%以上。2）能源互联网业务上半年收入5.6亿元，同比增长31.8%，其中上半年聚合充电量近17亿度，同比翻倍。3）互联网电视业务上半年实现收入4.6亿元，同比下降38.9%；其中智能终端收入2亿元，同比下降57%。我们认为，公司互联网电视业务受到下游招标影响短期承压，但不影响长期整体业务成长的预期。 大单落地，印证充电网络建设能力。8月29日晚公司公告，公司与中铁十一局集团电务工程有限公司、中南建筑设计院股份有限公司通过招投标的方式中标了武汉光谷交通建设有限公司的东湖高新区静态交通（含充电桩）改造提升工程总承包EPC项目。合同约定的计划竣工日期为2026年6月24日，合同总金额6.10亿元。工程主要内容包括充电桩系统等设施建设。我们认为，这印证了公司在充电网络方面的建设能力，后续公司业务或将跟随我国充电网络基础设施建设继续拓展。 投资建议：公司作为电力数字化改革用电侧龙头，传统业务稳健，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2023-2025年分别实现收入53.04/66.84/83.86亿元，实现归母净利润7.40/10.01/13.17亿元，对应当前PE估值分别为32/23/18倍，维持“增持”评级。 风险提示：能源数字化业务需求不及预期风险；互联网电视竞争格局发生重大变化风险；新兴能源业务发展不及预期风险；全球宏观经济风险。