CTA周报：截面因子持续走强

策略净值方面，动量截面收益来自于能化和黑色板块，能化板块上周截面分化态势延续，空沥青多橡胶结构贡献正收益，黑色板块截面收益来自多炉料空波动较弱的硅铁。期限结构收益集中在能化板块，铅back结构减弱，多橡胶弥补铅空头的亏损。农产品豆粕多头向空头移动，板块波动减小，收益贡献收窄。持仓量因子中贵金属板块白银多头信号强度减弱，收益占比减小。股指板块伴随近期一系列利多经济的政策出台，市场情绪有所修复，多IF拉动板块净值回升。 国投安信期货 期货投资咨询号Z0016943 甲醇量化策略方面，甲醇走势偏强。供给端多头维持，甲醇西部地区开工率缓慢上升但压力未有明显抬升。需求端中性，传统下游需求二甲醚、MTBE和醋酸的开工未有明显改善。价差端观望，成本端驱动影响仍然存在，煤炭拉动甲醇上涨，但是内陆现货价差偏弱势。策略净值上，上周供给因子上行1.3%，合成因子走高0.5%，综合信号为多头，Adaboost因子下行3.3%，信号为空头。 罗朦 期货从业资格号F03114455gtaxinstitute@essence.com.cn 铁矿石量化策略，铁矿持续攀升。供给端未产生开仓，澳洲巴西港口发货量减少，但是铁矿到港量增加。需求端中性，铁水日均产量维持高位，然而国产烧结用矿粉消耗量偏低。库存端，全国主要港口库存产生利空信号。净值上，近一周供给因子下行0.42%，库存因子亏损0.43%，价差下跌0.42%，合成因子走低0.42%，上周综合信号为多头。 铅量化策略方面，铅价上行1.65%。供给空头转弱，伴随消费旺季到来，铅精矿以及废弃电瓶供应趋于紧张。需求端为多头，蓄电池均价同比增加，外加中国铅出口提高，刺激需求。库存偏空，SMM铅锭月度平衡下降，同时伴随铅价格上涨，社库开始累积。价差方面维持中性，虽LME铅0-3月贴水收窄，但是沪铅主力价格偏强劲。净值上，供给上行0.16%，需求上行1.98%，库存因子走低0.19%，价差因子攀升0.14%，合成因子走高0.45%，综合信号为多头。 【铁矿石量化基本面因子】 【铅量化基本面因子】 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。