品种策略日报-贵金

20230904申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2310 沪银2312 沪银2310 现价 0.00 0.00 0.00 0.00 前收盘价 462.90 462.46 5945.00 5932.00 涨跌 -462.90 -462.46 -5945.00 -5932.00 涨跌幅 -100.00% -100.00% -100.00% -100.00% 持仓量 176554 69182 496465 187735 成交量 61951 88338 230350 310585 现货升贴水 462.95 462.95 5929.00 5929.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 462.95 453.31 1940.07 5929.00 24.18 涨跌 -0.72 0.58 0.34 1.00 -0.24 涨跌幅 -0.16% 0.13% 0.02% 0.02% -0.97% 黄金2310-黄金2312 白银2310-白银2312 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 0.00 0 78.08 7.42 7.63 前值 -0.44 -13 78.22 7.43 7.55 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克， 日） COMEX黄金库存 （日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,592 1,389,297 21,389,738 278,305,801 前值 2,592 1,381,221 21,389,738 277,734,014 增减 - 8,076.00 - 571787 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 104.2755 4507.66 4.18 88.99 7.2753 前值 103.1659 4514.87 4.09 85.29 7.3032 增减 1.08% -0.16% 2.20% 4.34% -0.38% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净 持仓(银） CFTC投机者净 持仓(金） 现值 44315 44315 33486 123272 前值 44314 44314 33005 101946 增减 1.00 1.00 481 21326 宏观消息 美国8月非农就业人数增加18.7万人超过预期，但6、7月就业数据合计较修正前低11万人；失业率上升幅度超出预期，意外飙升0.3个百分点，达到3.8%，创去年2月以来新高；8月平均每小时工资同比4.3%，低于前值4.4%，环比增0.2%，不及预期的0.3%及前值0.4%；劳动力参与率62.8%，创2020年2月以来最高。数据发布后，互换市场显示年内美联储再度加息的可能性下降。 评论及策略 随着就业数据温和降温，近期贵金属背靠支撑出现反弹。不过上周高于预期的非农数据后涨势暂缓，美国8月季调后非农就业人口18.7万人，预期17万人，前值18.7万人。此外上周还公布的美国8月ADP就业人数新增17.7万人，不及预期的19.5万人。美国JOLTs职位空缺882.7万人，远低于预期的946.5万人，体现劳动力市场供需正在进一步弥合。美联储9月或再次“跳过”加息，但未来可能进一步加息，同时维持2%的通胀目标。市场逻辑呈现“期待美国经济软着陆+维持高利率更长时间+再通胀担忧+等待更多就业市场降温信号”，没有风险事件的情况下难以达到降息门槛，近期金银背靠支撑呈现反弹，进一步走高需要看到更多就业市场降温证据。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间450-470。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。