工业硅月报：开炉恢复，需求稳定，报价探涨

开 炉 恢 复 ， 需 求稳 定 ， 报 价 探涨20230903 从业资格号：F031006220769-22116880 进出口8产业链结构2期现市场3库存4成本利润5供给6需求7月度观点及策略1 月度观点及策略 月度观点 u价格回顾：8月工业硅整体市场价格呈上扬状态，中国工业硅市场参考价13667元/吨，较上月有所上涨。月前期出货不畅，价格小幅下滑；月中期期货仓单建立节奏变缓，硅厂几次挺价；月底信心削弱，价格回落。 u库存：8月库存较7月有所下行，由于港口及工厂库存多流向期货交割库，厂库存量减少，港口库存下降，期货库存大幅增加。月前期多以昆明附件期货仓库为主，月中后期逐渐向天津附近转移。 u成本利润：成本下降，主因还原剂成价格下行。利润小幅上涨，主因成本下行，价格上涨，但长期维持低利润。 u供给：西北地区硅厂开工增加，新疆工业硅大厂有新增投产，中小硅厂部分复工开炉，整体产量增长。四川乐山、雅安荥经县前期受大运会影响硅炉全部恢复正常生产；云南盈江地区受洪涝影响断电停产硅厂基本恢复，其余地区开工稳定。内蒙等部分地区硅厂存在新增开炉。 u需求:8月下游整体需求稍有增加。月底部分单体厂停车装置恢复，月底产量存在增加预期；8月硅料市场有起势，采买增多，只是对高价货的采购更为谨慎；本月铝棒本月生产有所增加，对工业硅采购维持刚需。出口市场方面低迷，据海关数据，2023年7月中国工业硅出口4.74万吨，环比下降0.61%，同比下降19.45%。 u策略：操作上，长线看多，元月多单持有，si2312多单继续持有，止损位13000；短线看空，买入si2311-P-13400. 产业链结构 期现市场 工业硅合约 资料来源：文华财经、华联期货研究所 资料来源：文华财经、华联期货研究所 截至2023年8月31日，工业硅合约si2310收盘价报13540元/吨，月度跌245元/吨，涨跌幅-1.78%；工业硅si2312收盘价报13965元/吨，月度跌290元/吨，涨跌幅-2.03%。 工业硅现货 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅市场参考月均价13667元/吨，较7月市场参考均价13517元/吨，环比上涨4.26%（150元/吨）。截至8月29日，市场参考价格13937元/吨，较8月初的13517元/吨，环比上涨3.1%（420元/吨）。 库存 现货库存 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 8月金属硅行业库存较7月底有所下行。由于港口及工厂库存多流向期货交割库，厂库累积较少，港口库存稍有下降，期货库存大幅增加。月前期多以昆明附近期货仓库为主，月中后期逐渐向天津附近转移。 成本端 电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 目前非主产区电价水平较主产区水平高，尤其在宁夏、内蒙、甘肃地区；主产区西南地区丰水季到来，四川云南地区硅用电价大幅下落至0.4元每度以下，新疆地区硅用电价低廉且稳定。 硅石及硅煤 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 8月硅石价格稳定。硅石价格价位坚挺。主要是场上生产421#厂家较多，对硅石质量要求更高，变相增加硅石采买成本。新疆多采买疆内硅石，价格波动不大。预计硅石价格后期维稳；硅煤价格小幅下行。 成本及利润 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 8月工业硅成本下降。主要是原材料木片、硅煤、碳电极等还原剂成本下降，企业生产压力减小，预计下月成本增加；8月工业硅利润小幅上行，主因原材料成本下降，今年内利润微薄平稳。 供给 产量 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 产量持续上升。 需求 表观/实际消费 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 8月下游整体消费量有所增加。 甲硅烷/电池片价格 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 月底部分单体厂停车装置恢复，月底产量存在增加预期；8月硅料市场有起势，采买增多，只是对高价货的采购更为谨慎；8月铝棒本月生产有所增加，对工业硅采购维持刚需。 太阳能/光伏 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 光伏组件价格下行持续，太阳能电池产量有所增长。 进出口 进出口 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 据海关数据：2023年7月中国工业硅出口量4.74万吨，环比下降0.61%，同比下降19.45%。2023年1-7月中国工业硅出口共计33.57万吨，同比下降16.68%。7月主要出口国家为日本、韩国、印度，出口量依次为9107吨、7891吨、5145吨。预计2023年8月工业硅出口量平稳。进口数据维持常年低水平。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 26免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。