软商品周报：白糖突破 棉花延续强势
——国信期货软商品周报 目录CONTENTS 2棉花市场分析 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周上行突破，周度涨幅1.96%。ICE期糖高位震荡，周度涨幅0.76%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 3、全国产销情况 2022/23榨季，7月累计销糖率82.3%，同比增加11.5个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 7月进口为11万吨，同比减少17万吨，环比增加7万吨。ICE期糖10月合约24美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为6235元/吨，配额外进口成本为7981元/吨；泰国配额内进口成本为6328元/吨，配额外进口成本为8102元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2022/23榨季，截至7月，国内食糖工业库存为159万吨，较去年同期减少120万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计31612张，较上一周减少1115张。仓单数量为29029张，有效预报2583张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 8月上半月累计压榨量3.6亿吨，同比增加11.65%，产糖2268万吨，同比增加21.69%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.93%，去年同期为44.65%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西7月糖出口量为297.52万吨，去年同期288.43万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西降雨略有增加，或对于压榨产生影响。 印度南部降雨有所增加。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周突破7000元/吨一线大关。基本面上来看，国产糖库存处于五年最低，随着库存的消耗，市场短缺的压力会逐步增加。进口方面，预计8月和9月到港出现增加，增量超过百万吨。但后期进口方面，以目前的内外价差来计算，国内加工厂点价动力非常低。2309合约以7300元/吨的价格进入交割月，此前市场对于甜菜糖仓单压制盘面的担忧有所缓解。盘面7000元/吨一线如果站稳，糖价有望创历史新高。操作上多头思路为主。 国际市场来看，巴西增产以及出口大增的压力较大，但是印度和泰国的供应收缩提供支撑。从目前的降雨预报来看，印度偏干情况或延续。印度近期释放禁止出口的言论，如果印度主产区延续干旱，糖产量下降，印度确有较高的概率执行糖的出口禁令。泰国在年初以来所遭遇的干旱情况比印度更为严重，但是从9月的降雨预报来看，或有所缓解，只不过缓解的程度或有限。北半球主产国供应遭到威胁，将对于国际糖市带来强劲的支撑。向下动力被大幅削弱。 二、棉花市场分析 ICE期棉价格走势 郑棉震荡上行，周度涨幅2.12%。ICE期棉小幅反弹，周涨幅1.35%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数走强。3128指数较上周上涨265元/吨，2129指数较上周上涨320元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 7月份进口棉花11万吨，同比减少1万吨。本周进口棉花价格上行，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货价较上周上涨352元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上涨352元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周上涨356元/吨。数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 7月份棉花商业库存232.75万吨，同比减少86.65万吨。7月份棉花工业库存76.85万吨，同比增加19.04万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 7月份纱线库存23.22天，同比减少16.74天，环比增加1.24天。7月份坯布库存39.03天，同比减少5.29天，环比增加0.16天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格小幅回升，气流纺10支棉纱价格较上周上涨80元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上涨160元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上涨170元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报减少573张。仓单数量为7861张，有效预报161张，总计8022张。 数据来源：郑商所国信期货 7、抛储成交情况 8、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至8月24日，当前年度美国陆地棉出口净销售6.1万包，下一年度出口净销售1.1万包。 数据来源：USDA国信期货 9、美国天气情况 后市市场展望 本周郑棉持续上行。抛储政策再度改变，日抛储量从1.2万吨上调至2万吨。如果9月一直维持日抛储2万吨的水平，抛储量将达到40万吨，加上已经投放市场的24万吨，总计64万吨。后续10月份维持2万吨的日投放量预计有一定难度。不过当下增加供应后，对于郑棉走势大概率起到压制作用。消费来看，棉纱累库，导致纺织企业的开工率略微下滑。但是金九银十开启，整体订单情况有所好转，棉纱库存暴雷低价抛售至市场的可能性不大。籽棉收购方面，新疆有零星絮棉进行收购，目前收购价格预期不低于8元/公斤，部分地区预期至8.8元/公斤，对应现货价格不低于18000元/吨。 国际市场，美棉主产区依旧干燥，得州降雨对于土壤墒情的改善非常有限。目前美棉结铃率为90%，同比下降3个百分点，优良率为33%，同比下降1个百分点，整体美棉产量预期比较悲观。印度方面，由于降雨缺乏，棉花生长受到影响。供应支撑，国际棉价预计仍偏强运行。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn
