2023年中报点评：资管增长、自营复苏，汇兑收益增厚业绩

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华泰证券2023年中报显示，公司营收同比增长13.63%，归母净利润同比增长21.94%。其中，投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，经纪、投行、资管、利息、其他收入占比出现下降。公司股票交易量及代销规模小幅回落，公募基金保有规模稳中有升，经纪业务手续费净收入同比减少11.28%。投行业务手续费净收入同比减少4.79%，券商资管业务净收入实现增长，私募、另类投资业务大幅扭亏为盈，资管业务手续费净收入同比增加24.93%。公司平台化、策略化投资交易能力迭代升级，投资收益（含公允价值变动）明显改善。国际业务收入持续增长，收入占比进一步提升。此外，汇兑收益同比大幅增加增厚了公司上半年的经营业绩。在不考虑配股完成的情况下，预计公司2023、2024年EPS分别为1.35元、1.40元，BVPS分别为16.82元、17.52元，按9月1日收盘价16.16元计算，对应P/B分别为0.96倍、0.92倍，维持“增持”的投资评级。