固定收益周报2023年第33期：债市延续震荡态势，关注政策出台及落地节奏

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以下是对报告的主要内容进行的总结：

二级市场概览：

• 利率债：整体呈现小幅下调趋势，但受股债跷跷板效应影响，国债期货在周一至周二下跌，周三开始有所反弹，周四继续转松，周五则受到房地产政策出台的影响而承压。
• 权益市场：股市在本周普遍上涨，科创板、创业板、沪深300、中证500等指数均有不同幅度的上涨，全市场总体涨幅达到3.17%。
• 转债市场：可转债指数小幅上涨，个券涨多跌少，涨幅靠前的是百洋转债和惠城转债，跌幅较大的是万顺转债和天铁转债。

一级市场概览：

• 利率债：供给量大幅降低，净融资额相应减少，全场倍数有所降低，但发行价格保持在较高水平。
• 信用债：成交量小幅降低，中票和短融的成交金额分别为2,566.75亿元和1,709.90亿元。
• 转债发行：本周共有4只转债上市，但没有新的转债发行。

主要关注点：

• 债市维持震荡态势，短期内预计维持这一状态，重点关注政策出台及其落地情况。
• 转债市场方面，9月推荐的转债组合保持不变。
• 经济数据方面，8月PMI数据显示经济景气度有所回升但仍在荣枯线下，这为债市提供了支撑。

风险提示：

• 国内经济恢复的不确定性。
• 海外流动性收紧对新兴市场的潜在影响。

市场动态：

• 一级市场利率债供给减少，信用债融资环境相对平稳但成交量下滑。
• 二级市场债券收益率普遍上调，特别是中期限品种上调幅度较大，城投债和产业债的利差表现出不同的变动趋势。

策略展望：

• 预计短期内债市维持震荡态势，关注政策动态和经济数据变化对市场情绪的影响。