8月PMI数据解读：产需内生性“筑底”

根据8月中国采购经理人指数（PMI）的解读，可以得出以下结论：

1. 产需同时改善，但“产需差”扩大。生产和新订单均有所改善，但生产修复幅度大于需求，导致“产需差”扩大。
2. 制造企业去库周期临近尾声，但需警惕利润挤压。库存方面，原材料库存温和修复，产成品库存大幅反弹，指向企业备料与开工同步推进。但需警惕的是，投入品价格领先产成品价格改善，制造业利润可能受到挤压。
3. 修复具有一定内生性基础，制造业与非制造业小企业景气均出现改善。制造业中，小企业景气度上行，非制造业中，在消费性服务业更为集中的小企业景气度逆势修复。
4. 修复具有一定内生性基础，制造业与非制造业小企业景气均出现改善。制造业中，小企业景气度上行，非制造业中，在消费性服务业更为集中的小企业景气度逆势修复。

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