2023年中报点评：Q2储能出货量环降叠加减值损失，业绩不及预期

研报显示，2023年H1公司营收43.75亿元，同比增长7.62%；归母净利润2.51亿元，同比增长3.05%；扣非净利润2.35亿元，同比减少5.43%；23H1毛利率为18.84%，同比增加1.11pct；销售净利率为6.42%，同比增加0.39pct。Q2公司实现营收18.79亿元，同比减少21.79％，环比减少24.69%；归母净利润0.69亿元，同比减少55.1%，环比减少62.28％，扣非归母净利润0.66亿元，同比减少60.02%，环比减少61.24%。公司预计全年储能业务仍实现大幅增长，预计收入保持45-50%增长，消费业务维持20%增长。Q2储能出货环降， H2 大储贡献增量。H1公司储能出货量3.5gwh，其中Q2为1.5gwh，环降25%，主要由于便携式储能大幅减少，而户储Q2逆势环+10%、大储基本持平。预计Q3末户储、便携式储能去库告一段落，需求有望逐步恢复，且 H2 公司大储产能释放，全年储能出货量有望达到10gwh+，同增60%。

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