【能源化工】日报-2023-08-29

宏观市场情绪或令油价进一步承压，沥青跟随成本端波动 一、市场行情观点 1.策略摘要 美联储加息预期升温，关注需求的季节性转换情况，供应端仍有一定宽松预期，加息预期升温或令油价进一步承压。沥青跟随成本端波动，沥青开工率提升、需求较为温和，产业利润偏低背景下开工率有望进一步下降，关注成本端及宏观面影响因素。 2.沥青基本面 美联储加息预期升温，油价走势承压。美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要进一步加息，以冷却通胀。市场对宏观经济疲软、美国利率可能在比预期更久维持高位的担忧仍然存在。美联储7月议息会议纪要显示多数美联储官员维持“鹰”派基调，认为美国经济活动以温和速度扩张，通胀仍存上行风险，有进一步加息抑制通胀的可能。美国墨西哥湾沿岸热带风暴可能造成停电，还可能影响美国墨西哥湾沿岸东部的原油生产，风暴对供应的潜在影响或给油价带来一定支撑。伊朗、美国等国有增产原油的迹象，供应压力开始增加，削减沙特减产效果。海外主要经济体利率上升，大类资产逐步承压。美国进一步加息的可能性或压制油品需求，对需求减弱的担忧或将加剧。欧美经济数据收缩不利于原油需求的持续扩张，当前北半球的旺季需求可能会季节性地减弱。旺季后欧美国家石油需求增长或将放缓，美国对汽油和馏分油的需求下降，表明夏季旅行高峰季已接近尾声。需关注季节性需求转弱以及海外经济放缓压力。北半球用油旺季趋于尾声、需求预期下降影响下，未来供需层面弱化将拖累油价，人民币汇率因素或支撑内盘运行相对强于外盘。关注需求的季节性转换情况，供应端仍有一定宽松预期，加息预期升温或令油价进一步承压。沥青跟随成本端波动，沥青开工率提升、需求较为温和。截至8月18日当周的国内炼厂开工率为45.3%，高于年内均 值。进口沥青即将到港，供应端预计维持高位。8月总体产能恢复较快，下游开工率逐步提升，随着公路项目施工的增加，沥青道路需求逐步改善，原料通关问题逐渐解决后，沥青产量与出口量有所增加。资金面偏紧背景下终端刚需仍有待恢复。南北方部分地区仍面临持续性降雨天气，受天气及资金因素影响，沥青刚需恢复趋缓，炼厂持续累库。不断走弱的生产利润难以令沥青装置开工负荷进一步走高。沥青产量持续增加仍存不确定性。沥青产业利润偏低背景下开工率有望进一步下降，沥青短线或跟随成本端波动，关注成本端及宏观面影响因素。二、期现货行情回顾 截止8月29日下午收盘，沥青2311合约收报3715元/吨，跌幅0.88%。 今日江苏地区价格江苏新海价格走跌，目前成交参考3700-4040元/吨，主流交投区间在3900-3920元/吨左右；供应方面，主力炼厂间歇生产，整体供应压力可控；需求方面，业者按需采购为主，以低端价格交投尚可。库存方面，考虑到区内有执行优惠政策，有船发尚可，整体压力可控。三、行业要闻 国家发展和改革委员会主任郑栅洁作了关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告指出，下一步要加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求，大力推动现代化产业体系建设，持续深化改革开放。财政部部长刘昆作了关于今年以来预算执行情况的报告。报告指出，下一步要加力提效实施好积极的财政政策，支持做强做优实体经济，切实保障和改善民生，防范化解地方政府债务风险，进一步严肃财经纪律。 周一公布的一份初步调查显示，上周美国原油和汽油库存料下降，而馏分油库存料上升。四位受访分析师平均预估，截至8月25日当周，美国原油库存下滑约290万桶。美国最大的石油生产商-埃克森美孚（Exxon Mobil）周一在一份报告中称，预计到2050年，石油和天然气仍将满足全球一半以上(54%)的能源需求，这个世界未能将全球气温升幅控制在2摄氏度以内。贝克休斯油服数据显示，最近一周美国活跃的石油钻井数量减少了8口，降至512口。这使得石油钻井总数创下自2022年2月4日以来的新低。钻井数量下降通常被视为产量开始下降的早期迹象，但到目前为止，本轮周期的情况恰恰相反，上周美国石油产量创下三年多来的最高水平，达到每天1280万桶。一些分析师称，产量增加的部分原因是油井生产率提高。天然气钻井平台也在减少，最近一周减少了2口至115口，为19个月来最低。 根据石油规划和分析小组（PPAC）的数据，印度7月成品油出口为540万吨，当月，柴油出口占到总量的44%以上。7月份，印度高级柴油（HSD）出口环比增加22%，同比增长9%，达到238万吨，为2023年以来第二高，仅次于3月的248万吨。 【纯碱】日报-2023-08-29 交易所管控加码下纯碱多合约跌停限仓提保组合下注意交易风险 一、市场行情观点1.操作建议 针对疯狂的纯碱，交易所管控不断加码，8月29日夜盘起对2309和2310合约再次单日限仓至300手，8月30日提高保证金，抑制过度投机意图明显。今日纯碱8合约跌停，近月减仓明显，近月炒涨氛围减退。纯碱近期受交易所管控，及市场情绪影响，波动剧烈，建议前期正套前期正套9-1/9-5和SA2310-2405高位全部离场。SA2401高位2000左右空单可暂时持有，严格止损，大幅反弹则马上离场，轻仓操作为宜。基本面密切关注检修高峰过后开工率及库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。 据传，远兴能源阿拉善项目一期2号锅炉点火，二期计划近期投料试车。截至8月23日国内纯碱企业库存总量在14.1万吨，同比减少74%，创历史新低。新增产能投放远远不抵预期，纯碱供应偏紧的格局恐继续往后推迟。但市场短期炒作过火，配合现货报价混乱，纯碱短期挤压过度投机泡沫。二、期货行情回顾 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱主力合约SA2401今日低开低走，封于跌停。但多空减仓不明显，主要受近月跌停影响。纯碱近期受交易所管控，及市场情绪影响，波动剧烈，建议前期正套前期正套9-1/9-5和SA2310-2405高位全部离场。SA2401高位2000左右空单可暂时持有，严格止损，大幅反弹则马上离场，轻仓操作为宜。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1764元/吨，下跌134元/吨，跌幅7.06%。成交量减33.9万手至248.3万手，持仓量减0.3万手至96.2万手。三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场延续坚挺，现货偏紧局面未有改善，企业装置变动不大，下游企业有一定补库，需求良好，货源偏紧下，价格稳中偏强。价格：华东3100，华南3500，华中3050华北3050（+50），西南3000（+200），西北3000，现货供应持续偏紧，价格混乱。 2.开工率本周小幅提升1.51个百分点。8月27日本周纯碱行业开工负荷率81.44%，较上周提升1.51个百分点。检修季下开工负荷略有提升，仍处年内低位。3.库存本周继续下降，再创历史新低。截至8月24日国内纯碱企业库存总量在12.50万吨（含部分厂家港口及外库库 存），环比上周减少11.4%，其中重碱库存3万吨，较上周下降0.2万吨，环比减少7.4%。本周纯碱厂家开工负荷率有所提升，但多数纯碱厂家待发订单充足，货源供应持续偏紧，整体库存仍有所下降。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服400 018 8688 研究员从业资格证号投资咨询从业证书号蓝天祥F3058578Z0000895解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547