航运周报：供应压力集中释放，BCI指数大幅下行

供应压力集中释放，BCI指数大幅下行 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 本周，集运指数期货日均成交维持在27万手左右，持仓量平稳增长。行情方面，上市初期市场波动仍然较大，但市场交易逻辑逐渐回归理性。由于此前即期市场提涨心切，加上现货指数大幅上行，市场情绪受到提振，多头资金主导、盘面持续走强，多个远月合约接连涨停。周初，现货指数小幅回落，基差进一步收敛，加上旺季接近尾声，多头力量式微，盘面上行遇阻、并小幅转跌。基本面方面，欧线供需仍然存在继续恶化的风险。 基本面方面，未来1-2年，新船交付压力趋增，供应侧调节空间受到挤压，需求端并不明显改善预期，运价上行压力较大。而即期市场逐步转淡，运价回落风险增加。作为SCFIS（欧线）的先行指标，SCFI（欧线）连续第四周回落，最新数据显示SCFI（欧线）收于802美元/TEU，和近期高点相比跌幅扩大至18%。预期SCFIS（欧线）未来几周还有更多回调的空间，市场悲观情绪或进一步放大，不排除盘面超跌的可能。 周度点评 干散货运输 本周干散货市场微维持弱势。截至8月25日，BDI指数收于1080点，环比下行2%。分船型市场表现不一，BCI指数环比下行26.5%，BPI指数环比下行6%。小型船指数小幅上行。 近期海岬型询盘有所减少，加上空放运力增加，即期运价大幅下行。煤炭需求方面，高温天气接近尾声，加上前期降雨影响，国内煤炭库存去化速度不及预期，当前电厂库存仍处于高位，随着后续气温的进一步下降，煤炭库存速度或进一步放缓。印度煤炭开采同比维持高速增长，挤压进口煤空间。印尼煤炭出口需求小幅走弱，即期市场询盘不佳，煤炭海运需求难有改善。 供应方面，前期天气因素出清，港口压力集中释放，运力大幅增长，即期市场承压。天气方面再生变数，太平洋地区三台风共现，不排除后续港口营运再受扰动的可能，关注近期天气变化。 基本面偏弱运行，关注天气变化的影响。 周内行业要闻回顾 1.今年第11号台风“海葵”已于昨天（8月28日）上午生成，其中心位于距离菲律宾马尼拉偏东方向约2370公里的海面上，“海葵”将以每小时10公里左右的速度向西偏北方向移动，强度变化不大。截至目前，西北太平洋上有“苏拉”“达维”“海葵”三个台风同时活跃，形成“三台共舞”。 2.由于未能与资方就增加薪酬达成协议，英国约两万名铁路员工于当地时间26日再次举行大罢工。铁路罢工使得伦敦及周边城市的“周末经济”受到严重冲击。根据英国铁路、海运与运输工会发布的公告，参与26日大罢工的人员来自英国国内的14家铁路企业，大约两万人。该工会表示，如果关于薪酬的谈判依然没有进展，工会将于下周六，也就是9月2日再次组织罢工。 3.日前，全球第五大集装箱航运公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）正尝试竞购HMM，以增加船队规模、提升市场份额。据了解，赫伯罗特最近收到了出售牵头经办人三星证券发出的包含HMM出售细节的投资招股说明书，并正在考虑参与竞购。在选择高盛作为咨询公司后，赫伯罗特一直在讨论收购HMM以及创造协同效应的可能性。业内人士表示，赫伯罗特此举旨在增加船队规模，并提升全球市场份额。Alphaliner最新数据显示，目前赫伯罗特运力约为1,881,603 TEU，市场份额约为6.9%，而HMM运力约为790,342TEU，市场份额约为2.9%。 4.美西长滩港（PortofLongBeach）表示，受贸易路线调整、仓库满仓以及消费者支出转向旅游、娱乐和其他体验等因素影响，7月份集装箱货运量大幅下降。7月份，长滩港处理了578,249个标准箱货物，比2022年7月的记录减少了26.4%；其中，进口同比减少27.9%，为271,086标准箱。出口同比减少17.6%，为90,134标准箱；通过港口的空箱减少27.7%，为217,030标准箱。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。