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2023年9月债市及股市展望
01
2023年9月债市展望
经济与政策“双筑底”，无风险利率有望温和回升
7月国内经济数据全面放缓，加上政治局会议的召开使得市场情绪有所回暖，但进入第二周以来市场开启普跌行情，北向资金连续13个交易日净卖出近750亿元。展望9月，我们认为债市将维持震荡偏强的格局，无风险利率有望温和回升。
首先，经济筑底迹象明显。7月国内经济数据全面放缓，工业增加值、社会消费品零售总额、出口等数据均表现不佳，但随着疫情逐步得到控制，生产和消费有望逐步恢复。此外，政策端已经出现了积极信号，央行超预期降息以及财政政策的发力有望为经济提供一定的支撑。
其次，无风险利率有望温和回升。虽然当前资金面偏紧，但随着经济筑底的迹象逐渐显现，央行可能会采取更加宽松的货币政策来支持经济。此外，随着疫情的逐步得到控制，市场对于经济前景的预期也将逐步改善，无风险利率有望温和回升。
02
2023年9月转债配置策略
- 关注低平价、高平价转债的机会
在当前市场环境下，建议关注低平价、高平价转债的机会。低平价转债通常具有较高的转股溢价率，但在市场情绪低迷时，其价格往往受到压制。而高平价转债则通常具有较低的转股溢价率，但在市场情绪回暖时，其价格往往有较大的上涨空间。
- 关注优质公司转债的机会
在配置转债时，建议关注优质公司转债的机会。优质公司通常具有较好的经营业绩和盈利能力，其转债的价格往往也具有较好的上涨空间。同时，优质公司还具有较强的抗风险能力，能够在市场波动时保持较好的稳定性和收益率。
- 关注行业轮动的机会
在配置转债时，建议关注行业轮动的机会。当前市场环境下，部分行业已经出现了明显的上涨，但仍然存在一些行业具有较好的投资机会。建议关注新能源、医疗、消费等行业的转债机会，这些行业具有较好的发展前景和盈利能力。
03
2023年9月“十强转债”组合
- 恩捷转债：恩捷股份是国内新能源汽车产业链的
