业绩回升显著，低轨卫星+数据要素向上可期

公司研究●证券研究报告 公司快报 创意信息（300366.SZ） 计算机|行业应用软件Ⅲ投资评级增持-B(维持)股价(2023-08-28)10.54元 业绩回升显著，低轨卫星+数据要素向上可期 投资要点 总市值（百万元）6,403.85流通市值（百万元）5,292.99总股本（百万股）607.58流通股本（百万股）502.1812个月价格区间14.63/6.61 事件：8月24日，创意信息发布2023上半年报告，2023上半年公司实现营业收入7.87亿元，比上年同期增长24.69%，实现归母净利润0.1亿元，同比上升240.48%，扣非归母净利润为0.07亿元，同比增长68.74%。 巩固营收核心主线，业绩实现高速增长。2023H1，公司抢抓数字中国建设机遇，不断坚持科技自立自强，重点巩固了大数据、技术开发服务两大营收核心主线。大数据业务上，公司聚焦两大优势行业，在政务领域加快横向重点省份的市场突破，在能源领域加强纵向挖掘深度、为用户提供集项目建设等于一体的全链条式闭环服务，同时强化AI能力，全面推动大数据业务智能升级，2023H1大数据营收达3亿元，同比上涨27.2%；技术开发服务上，公司持续聚焦运营商、能源、政府等行业优质客户，签约实施中国电信、中国移动等运营商多地，国家电网四川、河南等省份技术服务项目，2023H1技术开发服务营收达4.3亿元，同比上涨42.16%。两大业务助推下，公司业绩实现高速增长。 完善数字配套化产品矩阵，打造全栈自主可控解决方案。除大数据、技术开发服务外，创意信息持续夯实数据库和5G两大领域的硬核技术能力，进一步丰富优化集数字底座、数字连接、数字赋能、数字创新于一体的产品矩阵，提供全栈自主可控的技术、产品和解决方案。数据库业务方面，公司积极推动GreatSQL开源社区品牌建设，聚焦重点目标市场，拓展金证股份、通达信软件、格尔软件等业内头部渠道伙伴，持续打造中国MySQL路线信创数据库首选品牌；5G业务方面，公司延续5G技术开放的创新商业模式，与中国联通联合研发无线云网基站，并亮相2023年巴塞罗那世界移动大会MWC2023中国联通创新成果发布会，同时投入大额资金开发5G接入网关键技术产品研发项目，为5G设备商、运营商、高校及科研机构提供5G技术服务。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-5.071.6147.14绝对收益-8.9-0.9438.5 分析师李宏涛SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn分析师方闻千 SAC执业证书编号：S0910523070001fangwenqian@huajinsc.cn 相关报告 深度布局低轨卫星通信，力争卫星互联网产品市场。公司深度布局低轨卫星通信市场。技术研发方面，公司全面参与了中国的卫星互联网技术论证、原型验证、关键算法仿真和性能摸底测试等工作，推动基于5G的卫星互联网标准演进，并完成了卫星通信载荷软件、卫星通信关键算法、卫星综合处理载荷软硬件和通信载荷样机等内容的研发突破和产品化开发；市场拓展方面，公司新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一，得到众多业内合作伙伴的认可，市场影响力迅速提升；生态建设方面，公司持续推进与浙江清华长三角研究院的合作，荣获“成都2023年度5G技术创新优秀项目-星载5G载荷关键技术研发”等荣誉，公司卫星通信成果也成功亮相第九届中国（国际）商业航天高峰论坛。 创意信息：低轨卫星+数据要素将启动，业务 矩 阵 受 益-创 意 信 息 覆 盖 业 绩 点 评2023.6.30 主营业务迎来新一轮机遇期，行业景气度向上。大数据业务方面，“数据二十条”落地加速，北京、深圳、武汉等地纷纷发布数据要素等相关法规政策文件，上海、成都等城市相继成立数据集团，多地数据交易所上线运营，数据资产运行体制机制日益完善，产业加速发展趋势明显；数据库业务方面，信创采购主体逐渐扩大化， 信创改造场景逐渐向业务系统深入，考虑到政企客户采购存在明显的季节性情况，信创项目招投标有望在下半年集中展开，此外，金融信创正进入高速发展阶段，国产数据库仍具有较大的市场空间；5G业务方面，我国卫星互联网技术试验卫星发射进入实质性准备阶段，国际电信联盟（ITU）“先登先占、先占永得”相关运行规则推动试验卫星成功发射之后的批量发星，包含卫星制造与发射、卫星载荷测试测量，以及卫星运营和应用等在内的低轨卫星互联网产业链景气度向上，未来创意信息将持续受益。 投资建议：创意信息是国内领先的数字化转型服务提供商，在大数据、数据库、5G通信等领域掌握了核心技术，形成了较强的行业竞争力，未来随着数据要素、卫星互联网等产业加速落地，公司将持续受益。我们维持盈利预测，预计公司2023年至2025年收入25.98/30.08/33.69亿元，同比增长18.5%/15.8%/12.0%，公司归母净利润分别为1.03/1.63/2.15亿元，同比增长364.0%/58.4%/31.8%，对应EPS为0.17/0.27/0.35元，PE为62.3/39.3/29.8，维持“增持-B”建议。 风险提示：市场竞争持续加剧；数据要素、卫星互联网产业落地不及预期；主营业务成本持续上升。 财务报表预测和估值数据汇总 公司评级体系 收益评级： 买入—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%；卖出—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 李宏涛、方闻千声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn