不锈钢：8连阳结束，但行情仍在
华安期货投研黑色金属周报 不锈钢：8连阳结束，但行情仍在 核心逻辑： 不锈钢传统销售旺季的预期仍然是支撑当前不锈钢行情的动力。当前现货多地价格基本持平或小幅上涨，社会库存经历上周累库后，本周出现小幅去库。总体来看，市场对于未来金九银十的预期较大，在小幅回调后预计仍然企稳上涨。 黑色金属团队： 核心观点： 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 不锈钢近月合约价格在连续出现11阳后，出现小幅下跌。预计未来下跌的压力线在前一周大阳线附近即15700-15780元区间，出现大跌的可能性不大。基本面上，原料价格偏强，现货价格挺价，社会库存小幅累库，总体供需矛盾不大。 本周关注： 作者2：刘德勇从业资格证号：F03094242联系电话：0551-62839752 美联储核心CPI指数发布情况 ∟.本周要闻 1.本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现降量，主要以400系资源消化为主。本周虽原料端价格坚挺，带动现货行情表现强势，但下游对高位价格接受度一般，因此全国不锈钢社会库存呈现小幅降量。2.海关数据显示，2023年7月中国镍矿进口量502.14万吨，环比减少7.2%；自菲律宾进口镍矿量443.56万吨，环比减少13.5%。3.据SMM数据，7月镍铁产量为3.2万金属吨，较上月环比上涨。2023年1-7月全国镍铁产量共计15.7万吨，同比下滑10.9%。4.2023年7月中国精炼镍进口量9696.162吨，环比减少4011吨，降幅29.26%；同比减少1527吨，降幅13.61%。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.宏观数据解读 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 美联储加息脚步不停止的背景下，中美的利率差当前处于高位，高利率的廉价美债吸引全球资本的流入，导致国内外资的流出，加剧人民币贬值。叠加当前欧美等国PMI连续数月处于收缩区间，导致外需不足，出口端大幅下跌，人民币指数持续承压。总体来看，在汇率小幅贬值的背景下，大宗原材料进口成小幅增加。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.宏观数据解读 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 7月的金融数据显示实体经济的融资需求总体偏弱，表现在居民和企业的中长期贷款较上月出现明显的断崖式下跌。虽然部分原因有6月信贷过大导致融资需求的减弱，更深层次的原因在于经济面临有效需求不足的问题，实体企业对于未来的增长前景担忧等。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 印尼受到即将到来的雨季及镍矿配额受限影响，供应趋紧，镍矿价格上调，海外进口镍铁和铬铁有所减少。同时由于钢厂排产的持续增加导致，镍铁和铬铁现货价格开始企稳上涨。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 短期来看，海外政策面印尼政府对于矿部的廉政调查导致镍矿山新生产配额的增加减缓，同时下游不锈钢产量的增加对于镍铁原料的需求增大，未来镍铁价格有一定上涨空间。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料--铬铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铬矿供应延续偏紧态势，港口库存可交易数量有限，供方挺价意愿不减，成本支撑下铬铁价格走强，加之前期四川铬铁主产区因大运会停工，铬铁供应亦出现紧缺，目前内蒙古高碳铬铁出厂报价8900-9100元/50基吨。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--不锈钢 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存100.08万吨，周环比下降2.24%。现货标的300系冷轧依旧处于增库的趋势，环比上升5.57%。下游需求上，库存的消化依旧还是比较缓慢，在钢厂资源到货的情况下，社库在不断增加。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.现货--不锈钢 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 华安期货投研黑色金属周报 ∟.不锈钢钢厂--成本&利润 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 不锈钢厂利润持续盈利，现货价格企稳，有利于企业稳定生产403不锈钢厂热轧利润处于盈亏平衡点 华安期货投研黑色金属周报 ∟.基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部【华安解读】 不锈钢-无锡冷轧毛边基差，基差大幅下跌395元/吨；沪镍电解镍基差持续震荡收3820元/吨近期期货价格大幅波动，带动现货价格上涨缓慢 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存—纯镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 精炼镍进口持续大幅增加，但消费小幅下降，国产、进口双双增加的情况下，国内镍市场供应过剩，预计未来累库加剧。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层
